下一个倒下的航司，会是谁？

熬过黎明前的黑暗

最近不少旅客抱怨，曾经几百块就能飞东南亚的廉价机票如今越来越贵，航班说取消就取消，连选座、托运行李都在悄悄涨价。

大家只觉得出行变麻烦了，殊不知一场由航空燃油引发的行业震荡，正把整个亚洲低成本航空逼到倒闭边缘。

在地缘冲突升级后，作为亚洲燃油价格基准的新加坡航油价格直接翻倍，突破每桶200 美元，原油与航油的裂解价差更是冲上100 美元历史高位。

这场能源危机里，受伤最重的不是国航、南航这类全服务航司，而是以亚航、狮航、宿务太平洋为代表的亚洲廉价航空。

它们正在重复美国精神航空的绝境——燃油成本，可能就是压垮它们的最后一根稻草。

01

全球航空燃油短缺危机，对亚洲廉航的打击远大于传统全服务航司。

马来西亚亚航长途、印尼狮航、菲律宾宿务太平洋航空等东南亚主流廉航，已率先承受能源冲击的重压。

中、日、韩等财力更强的国家，能靠财政力量集中采购燃油、做套期保值锁定价格，甚至通过政策保障能源供给。

但东南亚多数廉价航空，在油价低位时没有做任何对冲，如今只能被动接受天价现货。

亚洲航空长途公司就是典型案例。

这家2001年成立、东南亚规模最大的廉价航司，疫情期间遭受重创，刚完成重组、逐步恢复经营，又遭遇地缘冲突冲击。

据丰隆投资银行数据，燃油成本占该航司总开支最高达40%，且70%的费用均以美元结算，极易受外部市场波动冲击。

根据测算，航空燃油每上涨1美元/桶，亚航长途净利润就减少约2000万美元；汇率波动也会带来数亿马币的利润损失。

而它去年的营业利润率只有5.9%，如今能源冲击侵蚀盈利空间已成必然。

民航专家C总提到，如今大局下，整个民航行业都难，但廉航最难。“现在东南亚廉航基本要靠中国旅行社包机才能撑住，也有航司已经在向政府求助补贴了。”

“廉价航空门槛太低，东南亚每个国家都卷出三四家，高油价之下，活下去的门槛更高了。”这或许也正是市场优胜劣汰、清扫弱者的残酷时刻。

02

为了活下去，亚洲廉航能做的挣扎几乎都做了。

亚航长途把机票价格最高上调40%，燃油附加费涨了两成，同时砍掉10%的航班，关掉不赚钱的航线；泰国亚航削减近三分之一座位；马来西亚巴蒂克航空更狠，直接缩减35%运力。

全行业压力下，全服务航司也被迫采取类似措施。欧洲的法航-荷航预计2026年二季度燃油成本多花11亿美元，全年燃油支出高达93亿美元，不得不下调全年运力增长预期。

民航资深从业人士J总在观察中发现，不只是廉航，全服务航司也在被逼着“向廉航看齐”。

他结合自身出行经历，直观印证全服务航司的成本紧缩动作：“今年五一期间，我从广州飞黑龙江，全程4个半小时左右，南航窄体机的客舱大屏幕全程不开，应急演示也从播放视频改成人工演示。”

他还提到近几年来的一个明显趋势：全服务和低成本航司的边界，正在模糊。

南航等公司推出品牌运价，把行李额、里程、接送机拆开卖，和廉航的收费模式越来越像。“本质上就是全服务航司也活不轻松，只能抄廉航的作业保命。”

C总也指出：“国内三大航这类全服务航司，抗风险能力和盈利模式其实还不如春秋、九元这些低成本航司，油价一涨，长途线路多的全服务航司亏得更明显。”

到目前为止，亚洲暂未出现类似精神航空那样公开破产的低成本航空公司，但风险似乎已经近在眼前。

菲律宾因为燃油冲击宣布进入紧急状态，越来越多人开始质疑：公共财政是否应当出手救助航司？

答案其实很明确。

和区域内大型旗舰全服务航司不同，廉价航空并无主权财富基金背书，而在马来西亚、印尼和菲律宾，廉价航空承担着更大的客运量。

这三国岛屿众多，陆路交通无法实现互联互通，所以平价航空出行是民生与商贸的生命线，亟需政策扶持。

03

而就在全行业收缩保命的时候，有消息人士传出，亚航做出一个让业内震惊的动作：订购150架空客A220客机。

一边砍航线、涨票价、求补贴，一边大手笔买飞机，很多人评价这是“疯狂豪赌”。

在C总看来：“今天买飞机，不是今天交货，是三年后才交付。亚航不是盲目冒进，是不整活死得更快。”

从短期看，这个操作风险或许极高。

毕竟，亚航长途刚完成重组，本就背负巨额债务，再大规模采购飞机会大幅加重现金流压力，叠加油价和汇率波动，随时可能资金链断裂。

但从长期看，这是廉航唯一的破局路。

A220这类新一代机型，燃油效率比老飞机高得多，能从根源降低单位成本。

Cirium 睿思誉的分析也印证了这一点：油价飙升正在推动航空业结构性调整，老旧高油耗飞机价值走低，高效新机型会成为航司的核心资产。

如此看来，亚航的逻辑很简单：现在不换更省油的飞机，未来扛不住200美元的油价；现在逆势下单，是赌未来油价回落、新机型能把成本拉回安全线。

结语

每桶200美元的航油，像一块巨石压在亚洲廉航的胸口。

它们一边涨价、砍航线、缩运力勉强续命，一边咬牙更换新机队赌一个未来。

需求还在，市场还在，但成本已经击穿生存线。

如果公共财政及时出手，出台定向扶持政策，这批廉航或许能熬过寒冬，完成机型升级与行业洗牌；若扶持缺位、油价高企，亚洲部分廉航恐将迎来倒闭潮，最终由消费者承担票价上涨、航班减少的代价。

说白了，这场高油价下的航空生死战，不仅关乎航司存亡，更关乎千万旅客的出行选择权。