中国产业扩产势头强劲，一季度增速达27%

夜幕低垂，江岸边巨大的红色龙门吊下灯火通明，连绵的钢板碰撞声划破夜空沉寂。这幅极具视觉冲击力的画面，正是当下中国造船业火热扩产的真实缩影。

外界目光总聚焦在新能源车和半导体，往往忽略了这个庞然大物。从建国初期造木帆船，到如今在大型LNG运输船屡破壁垒，造船人凭借全产业链的深厚积淀完成了惊艳逆袭。

这绝非单纯依赖低廉成本赢回的荣光，背后是全球贸易循环对中国实业投出的信任票。巨轮从长江口驶向深海，大国重器的底气呼之欲出。

当下相关行业的扩产规模已跃居前列。

从宏观数据的切面来看，这场行业的繁荣早已在投资端初见端倪。

3月份整体投资表现不错，是一季度GDP的重要支撑项。基建开年以来表现一直很好，今年是十五五开年，不少大项目提前开工了。

最值得关注的是制造业投资，去年全年制造业投资是负增长，而且去年一季度制造业投资基数很高，今年在高基数背景下，制造业投资累计增速还是达到了4.1%。

拉动制造业投资的主要有两个方向，一个是出口表现强势的行业，订单和需求拉动了对应的产能投资扩张，另一个是高技术相关的领域。今年出口最强的还是汽车和船舶，属于制造业投资里的运输设备板块，一季度运输设备投资增速达到了27.7%。

汽车出口一季度增速达到了43.8%，尤其是新能源汽车，相关企业今年还在扩产周期里。比如比亚迪的西安工厂和郑州工厂还在扩产，理想的重庆工厂，还有蔚来的合肥二厂，之前他去合肥的时候当地也提到，蔚来ES8销量表现很好之后，合肥二厂也在迅速扩产，这些都对一季度运输设备投资增速贡献很明显。

再看船舶，中国的船舶订单拿了全球差不多70%的份额，已经是妥妥的世界第一。这次中东战争推升了运输价格，船舶订单再次出现上涨。一季度几家头部造船企业的订单量相比去年差不多翻了一番，比如中国船舶、外高桥、湘电海装，公开新闻显示他们的订单量差不多是去年的两倍。

其中高附加值的大船，比如VLCC、LNG船、超大集装箱船的增速都在大幅上涨。运价上涨之后，大船的需求通常上升更多，一季度船舶出口增速达到35.7%，直接拉动了造船业的投资，有些订单已经排到了三年以后。

投资增速第二高的是通用设备投资，通用设备包括工程机械、挖机、起重机、泵车这些，也和出口强相关。海外尤其是一带一路、东南亚地区都在做大量基建投资，和中国的一带一路投资、中国企业出海直接相关，对通用设备投资的拉动非常明显。

还有一部分拉动来自变压器和发电机的出口，这和美国的AI数据中心建设有关，拉动了中国的变压器、发电机出口，有些发电机的订单已经排到了2030年，变压器订单大概排到了2028、2029年，也对应了通用设备的投资需求。

热火朝天的造船扩产周期，印证了这种强劲势头。沿着出口强势板块深挖，高技术领域同样不可小觑。

整体来看，中国制造业投资表现好的板块，基本都是出口表现好的板块，比如汽车、船舶、工程机械、电气设备。第二块高增速的是高技术制造业投资，一季度增速5.2%，高于整体制造业投资增速。其中航空航天器设备制造业投资增速达到19%，低空经济、eVTOL的发展，对航空航天的产能扩张有一定带动作用。

电子和通信设备板块投资增速6.6%，属于正常水平。巨深智能、5G A相关赛道，适当拉动了电子、通信类的设备投资。第三块是服务业投资，以前大家不太关注相关数据，因为占比偏小，这次统计专门单独列出了服务业投资情况：高技术服务业投资增速是12.3%，比制造业投资增速高得多。制造业投资增速是4.1%，高技术服务业增速差不多是它的三倍。

高技术服务业里有两个领域是统计部门专门提到的，首先是专业技术服务业投资，比如各类研发投入都属于这个范畴。生物医药研发、创新药BD的体量非常大，有数据显示一季度创新药的BD规模已经超过去年全年，去年全年的合同金额大概是1300亿美元，换算成人民币将近一万亿，直接带动了今年创新药研发相关的投资增速。

半导体设计也属于专业技术服务业投资范畴，AI企业的capex也算在互联网企业的专业服务投资里，这部分也是高增长板块。整体来看，高技术制造业和高技术服务业，对国内投资形成了很强的带动作用。还有一块是运营商的云计算投入，也就是广义上的运营商算力投入，这块算在信息服务业投资里，一季度增速达到2.9%。

投资数据的上扬，最终反映在了一季度增速的全面开花上。

整体来看，当前国内经济的驱动主要靠两块，一块是出口，一块是高技术产业，包括高技术制造和高技术服务，二者和出口关联也非常紧密。靠国内产业升级和替代，拉动了出口附加值、出口份额，最终带动出口整体增长。一季度出口增速达到14.7%，其中一二月份出口增速很高，达21.8%，三月份回落到2.5%，主要是春节错位导致的。

不过有部分品类出口增速没有回落，反而比一二月份更高，比如集成电路三月份出口增速84.9%，一二月份是72.6%。整体出口相比一二月份回落了近20个百分点，但集成电路增速反而比一二月份上升了10个点。

汽车出口增速也维持高位，一季度汽车出口增速是50.3%，三月份是43.8%，其中新能源车出口增速达130%，直接翻倍。

还有新三样里的锂电池，增速60%，光伏增速30%，这和三月份中东战争带来的油价上涨，拉动国内新能源新三样出口有一定关系。

船舶出口方面，三月份增速35.7%，一季度增速52.8%，船舶出口和运费上涨直接相关，战争以来运费平均上涨了40%。中东战争2月28日开打前到4月17日，SCFI上海集装箱运价指数上涨了41.5%。全国集装箱运价指数，包括青岛、盐田、宁波等港口，上涨了15.9%，其中发往波斯湾的运价直接翻倍。

同一时间段，国内运往波斯湾的运价上涨了131.5%，美东、美西线上涨70%，欧线、地中海线上涨20%，二者基本是同一条线路。运价上涨直接刺激了船舶出口订单，一季度不少大型造船厂订单翻番，既拉动了船舶相关的设备投资，也拉动了船舶出口。

造船订单排到三年后，是众多产业出海的缩影，而另一个不亚于芯片的领域也在悄然发力。

第二块对出口贡献非常大的就是AI产业。刚才提到三月份集成电路出口增速84.9%，其中价格因素贡献了60多个百分点，量的贡献不到20个百分点，也就是说集成电路出口主要靠涨价。自动数据处理器也就是电脑类产品，出口增速37.1%，这两块AI相关的产品，合计拉动三月份出口6.4个百分点。

如果没有AI相关出口的拉动，三月份国内出口增速应该是-4%，这才是春节错位导致的正常结果，AI相关出口的贡献已经超过了整体出口增速。实际上AI出口对中国台湾、韩国、越南的拉动也非常直接：三月份中国台湾出口增速61.8%，韩国出口增速48.3%。

广义AI商品，包括集成电路、计算机、服务器、相关重要电子元件、部分电气设备等，大概占国内出口总量的22%，其中接近一半属于机电设备范畴。广义AI商品占中国台湾出口的一半以上，占韩国出口的38%。

目前三星、海力士合计占韩国KOSPI指数的40%，AI出口也占到韩国出口的40%，如果没有AI产业的拉动，不管是韩指还是韩国出口，表现都会出现非常大的差异。所以AI投资的增速，对国内出口、整个东亚的出口，包括韩国和中国台湾的股票指数，影响都非常大。

这些经济切面拼凑出了一个更为完整的产业繁荣图景。

回望这些宏观数据脉络，答案无比清晰。江边日夜轰鸣的造船巨头，实打实地代表着中国高端制造在全球价值链上的一次重磅落子。

狂飙突进的一季度增速与排到三年后的天量订单，共同印证了支撑大国经济强劲韧性的，恰恰是这些默默深耕的硬核实业。当时代的巨轮远航，属于中国智造的星辰大海才刚刚拉开帷幕。