京东20亿入主地方AMC，“搅局”不良资产市场

来源：市场资讯

（来源：达摩财经）

出品｜达摩财经

经历一年时间，京东入主中信青岛资产管理有限公司终于尘埃落定。

工商信息显示，近日，中信青岛资管完成公司章程备案与投资人变更，京东科技通过其全资子公司网银在线（北京）商务服务有限公司，正式实现对中信青岛资管的控股，认缴出资额达20亿元，持股比例高达66.67%。

本次实现对中信青岛资管的控股，是京东集团继2024年收购捷信消费金融公司后的又一大动作。拿下消费金融牌照之后，京东又再度向不良资产市场挺进。

值得一提的是，京东科技此前就对AMC有所涉猎，曾参股北京资产管理有限公司，持股15%，位列第三大股东。不过，最新工商信息显示，京东科技现已退出北京资产管理有限公司股东行列。

京东省了10亿

中信青岛资管前身为青岛市资产管理有限责任公司，2015年9月成立时，发起股东只有青岛国际投资有限公司，注册资本10亿元。成立次年，公司获得批量收购处置金融机构不良资产业务资质，成为全国首家市级AMC。

2016年末，青岛资管引入招商投资、青岛港集团和青岛地铁金控三家新股东，这三家新股东合计持股占增资后的66.67%。2021年，中信百年对招商投资、青岛港集团和青岛地铁金控的持股发起收购，收购完成后，青岛资管也随之更名为中信青岛资管。

此次京东收购中信百年所持股权其实在去年就被挂牌。2025年6月，中信百年在上海联合产权交易所将该笔股权挂牌，转让底价约30.14亿元。

彼时，市场就一度有消息称，京东为该笔股权的意向受让方。不过，在交易未确认时，该转让公告突然被撤下，使得交易结果一度陷入悬念。而京东没有在去年完成对中信青岛资管股权的转让，大概率是出于对监管要求的考量。

依据2025年7月正式发布的《地方资产管理公司监督管理暂行办法》，同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东，入股地方AMC的数量不得超过两家；此外，若投资人已控股一家地方AMC，则不得再参股其他地方AMC。

从目前状况来看，京东极可能在这一年的窗口期对北京资管股权做了出清动作，才得以如今顺利实现对中信青岛资管的控股。

京东之所以舍弃北京资管，而去控股中信青岛资管，原因也比较清晰。

过去京东投资北京资管时，只是小股东，主要出钱或出资源，在资产收购、处置方向这些关键业务上没有实际话语权。再加上地方AMC这张牌照全国总共只有59张，以后想拿新牌照越来越难。现在能通过股权转让直接拿下一家已经正常运转的市级AMC的控制权，这样的机会对京东来说非常稀缺。

更为重要的是，京东此次控股中信青岛资管，认缴出资额为20亿元，相较于去年30.14亿元的挂牌转让底价，省了10亿元。

中信青岛资管的财务数据也较为亮眼。2024年，公司实现营业收入1.66亿元，净利润1.01亿元。2025年前5个月，其营业收入为1.29亿元，净利润0.91亿元。

不良资产重要落子

京东事实上很早之前就曾对不良资产有所涉猎，2016年，京东上线“京东资产交易平台”，定位是互联网资产处置平台。主要做司法拍卖、金融资产、破产重整、国有资产、罚没物资。

但京东资产交易平台的定位，充其量是让京东做成了撮合不良资产交易的生意，自身对不良资产的交易资格仍是缺失。直至2019年，京东参股北京资管，才算正式进入了不良资产赛道。本次再进一步控股中信青岛资管，京东可以说彻底完成了角色的转变。

近年来，京东在金融领域的动作频发，去年5月，京东旗下广州晶东贸易、网银在线，合计出资32.5亿元拿下捷信消金65%股权，从而获得消费金融牌照。如今京东再添一地方AMC资质，进一步完善了从支付、消费金融、借贷发放再到个贷不良处置的金融业务链条。

京东目前的白条、金条，再加上刚刚收购来的京东消金，其在消费金融领域的体量相当可观。如此大的信贷规模，自然免不了要产生坏账。过去对于这些逾期资产，京东只能打包卖给外部的资产管理公司或催收机构，收益和过程都不可控。

控股中信青岛资管后，京东完全可以构建一个内部闭环，即先通过白条、金条、消金公司放贷，一旦出现不良，直接由中信青岛资管批量收购，然后利用京东科技和电商大数据对资产进行精准估值，再通过司法诉讼和线上平台处置回款。这样一来，利润全部留在体系内，数据也全程不流出。

其中最关键的是数据资产。京东掌握了用户从消费到还款的全链条行为数据，包括还款意愿、履约习惯、消费能力等。拿这些数据去评估坏账的价值，远比传统AMC依赖外部信息要准确。

国家金融监督管理总局数据显示，‌2024年末，商业银行不良贷款总额为3.3万亿元‌，其中个贷不良占比持续上升。2025年，银行公开挂牌的个贷不良资产规模已超3500亿元。对京东来说，收购中信青岛资管不仅是为了完善金融生态，更是看中了不良资产市场的巨大潜力。