重庆
华夏航空（002928.SZ）迎来了业绩的大幅增长。
2026年4月26日晚间，华夏航空发布2026年一季报。
2026年1-3月，华夏航空实现营业收入18.23亿元，同比增长2.80%；扣除非经常性损益后净利润为1.52亿元，同比增长100.21%。
一季报光鲜的数据背后，有三股推动力。
一是需求端的复苏。华夏航空的整体客座率上升至83.53%，同比增加3.78个百分点，这主要得益于民航出行需求的增加。
二是供给端的收缩。华夏航空在收缩国际业务，国际可用座公里数同比下降60.51%，国际旅客周转量同比下降48.82%，国际客座率上升至86.43%。华夏航空果断砍掉低效国际航线，将资源集中于更稳定、更具补贴优势的国内支线网络，以收缩供给、提升效率换取单位收益改善。
三是成本端的优化。华夏航空的财务费用为8981.11万元，同比减少34.64%，主要是汇兑净收益同比增长；研发费用更是直接降至0元。
黄桷树财经推测，华夏航空的研发费用为0元，可能是裁掉了所有的研发人员，转而采购一些技术的外包服务。
回顾过去五年，华夏航空的研发费用一路下滑。
2021年，华夏航空的研发费用2147.21万元，当年末，研发人员186人。
2022年，华夏航空的研发费用2057.57万元，当年末，研发人员141人。
2023年，华夏航空的研发费用2282.89万元，当年末，研发人员124人。
2024年，华夏航空的研发费用1121.60万元，当年末，研发人员53人。
2025年，华夏航空的研发费用47.19万元，当年末，研发人员11人。
对比国内两家民营航空公司。
先来看吉祥航空（603885.SH），研发费用水涨船高，研发人员也在增加。
2023年，吉祥航空的研发费用7795.74万元，当年末，研发人员215人。
2024年，吉祥航空的研发费用6042.51万元，当年末，研发人员266人。
2025年，吉祥航空的研发费用9533.15万元，当年末，研发人员287人。
再来看春秋航空（601021.SH），研发费用同样在增加，研发人员小幅下降。
2023年，春秋航空的研发费用1.44亿元，当年末，研发人员419人。
2024年，春秋航空的研发费用1.61亿元，当年末，研发人员414人。
2025年，春秋航空的研发费用1.64亿元，当年末，研发人员384人。
黄桷树财经认为，无论是收缩国际业务，还是压降研发费用，短期来看，能美化财务报表，但从长期来看，企业容易丧失自主研发能力，在激烈的市场竞争中容易掉队。
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