昆仑芯启动科创板上市辅导，国产AI芯片梯队三强格局渐明

5月8日消息，证监会官网披露，昆仑芯（北京）科技股份有限公司于2026年5月7日正式启动科创板上市辅导，辅导机构为中国国际金融。该公司前身为百度智能芯片及架构部，百度目前持股57.67%，仍为控股股东。

早在今年1月，昆仑芯已以保密形式向港交所递交上市申请。此次同步启动A股辅导，意味着公司正推进“A+H”两地上市计划。港股侧重于国际资本通道，科创板则更贴近境内市场对硬科技企业的估值逻辑。

产品层面，昆仑芯已形成三代芯片序列。第一代K系列主打云端推理，第二代R系列性能提升明显，第三代P800采用自研XPU P架构，FP16算力达到345 TFLOPS。

后续规划中，M100预计2026年上市，面向大规模推理；M300计划2027年推出，面向超大规模多模态训练。

商业化方面，昆仑芯早期主要在百度内部部署，累计部署超过2万片。外部客户拓展已经取得进展，2025年超过一半收入来自外部。

在中国移动AI服务器采购项目中，基于昆仑芯P800的方案获得多个标段，中标份额分别为70%、70%及100%。外部客户还包括招商银行、南方电网、吉利汽车等。

市场竞争格局方面，根据IDC发布的2024年中国加速计算芯片出货报告，华为昇腾以64万片出货量位居国产第一，昆仑芯以6.9万片位列第二，寒武纪出货2.6万片排名第四。

进入2025年，IDC于2026年4月发布的报告显示，中国AI加速卡总出货量约400万张，英伟达出货约220万颗，市占率从2024年的约70%降至55%。

国产厂商合计份额升至41%，其中华为仍遥遥领先，昆仑芯与寒武纪的市场分析推测出货均在11.6万颗左右，但该数据尚未由IDC正式报告确认。

财务方面，昆仑芯2025年营收预计突破35亿元，已实现盈亏平衡，多家券商预测2026年营收有望达65亿至83亿元。

同赛道公司已有明确参照，寒武纪2026年一季报显示营收28.85亿元，净利润10.13亿元，同比增长185%，首次实现单季盈利超10亿；其当前市值约千亿元，部分券商预测市值或超8000亿元，但该预测仍存较大不确定性。摩尔线程于2025年12月登陆科创板，募资80亿元，上市周期仅158天。

与华为昇腾的对比是市场关注焦点。昇腾已形成从芯片到万卡集群的完整生态，覆盖超过2500家合作伙伴，案例逾15000个，软件生态成熟度领先。

但昆仑芯在工程落地层面亦有突破，2025年2月成功点亮国内首个自研万卡AI集群，并扩展至3.2万卡规模，在大规模集群部署能力上已具备领先优势。

昆仑芯能否在A+H两个市场获得合理估值，取决于后续产品迭代、生态建设与客户渗透的平衡。在英伟达仍占据过半份额的背景下，华为、寒武纪、昆仑芯三家构成了国产第一梯队。

昆仑芯启动上市辅导后，市场将关注其最终发行定价，以及它能否在出货量追赶的同时，将工程落地优势转化为可持续的盈利能力和生态护城河。