红狮金业：中东博弈反复，央行购金热潮支撑黄金长期逻辑

周四，全球金融市场在美伊局势的反复拉扯中剧烈震荡。霍尔木兹海峡通航争议持续发酵，叠加市场对临时协议的预期摇摆，美元、美债、贵金属与原油走出分化行情。与此同时，世界黄金协会最新数据显示全球黄金ETF转为净流入，亚洲资金持续增持，波兰央行也明确加码黄金储备，央行购金热潮为黄金市场筑牢长期支撑。

当日，外汇与债券市场同步波动。美元指数呈现先跌后涨态势，受伊朗有限开放霍尔木兹海峡影响，美元持续走强，最终收涨0.26%，报98.26。美债收益率同步反弹，基准10年期美债收益率升至4.391%，2年期美债收益率报3.913%，市场对美联储政策的预期再平衡，推动资金在股债间重新配置。

红狮贵金属交易软件显示，贵金属市场上演“倒V”行情，短期震荡与长期支撑形成博弈。现货黄金早盘受美伊缓和预期推动，一度冲高至4760美元/盎司以上，但因核心争议点悬而未决，避险买盘乏力，美盘时段快速回落，抹去全部涨幅，最终收跌0.08%，报4687.24美元/盎司；现货白银表现相对坚挺，收涨1.4%，报78.43美元/盎司。

长期来看，黄金市场的支撑逻辑持续强化。世界黄金协会数据显示，4月全球黄金ETF转为净流入，亚洲地区更是连续第八个月保持净流入态势，亚洲投资者在地缘风险与资产多元化需求驱动下，持续加码黄金配置。央行购金热潮尤为亮眼，波兰央行行长明确表示，当前黄金储备达595吨，将继续增持至700吨目标，这与全球央行长期购金趋势一脉相承。2026年一季度，全球央行净购金量达244吨，95%的央行计划未来继续增储，黄金作为避险资产与储备压舱石的地位愈发稳固。

能源市场则走出深V反弹行情，霍尔木兹海峡的控制权博弈主导油价走势。伊朗推行海峡新规，持续推进对该水道控制权的制度化，叠加供应中断风险未消，国际油价强势反弹。WTI原油收涨1.45%，报99.27美元/桶；布伦特原油收涨0.79%，报101.25美元/桶。作为全球能源运输咽喉，霍尔木兹海峡承担着近五分之一的全球原油运输，任何通航扰动都将直接推升油价地缘溢价。

当前市场核心矛盾，仍是美伊博弈的短期不确定性与央行购金的长期确定性之间的角力。短期看，美伊在霍尔木兹海峡控制权、制裁解除等核心议题上分歧严重，所谓临时协议预期反复，导致资产价格剧烈波动。但长期而言，全球地缘政治碎片化、去美元化趋势加速，央行与机构投资者持续增配黄金，将为金价提供坚实底部。

后市展望，红狮金业认为市场仍将高度依赖美伊局势进展。若双方能就海峡通航达成实质性共识，短期避险情绪降温，金价或承压震荡，油价溢价收敛；若博弈升级甚至爆发局部冲突，避险资产将迎来强势反弹。而无论短期如何波动，央行购金的长期趋势不变，黄金作为“乱世硬通货”的价值将持续凸显。投资者需平衡短期波动风险与长期配置价值，密切跟踪霍尔木兹海峡动态与央行购金数据，把握黄金市场的结构性机会。