券商一季度业绩说明会回应投资者关切 聚焦业绩波动与差异化发展路径

来源：中国证券报-中证网

　　● 本报记者 胡雨

　　在2026年一季报披露收官后，近期A股上市券商紧锣密鼓举办业绩说明会，积极回应投资者关切。从最新进展看，截至5月7日中国证券报记者发稿时，已有太平洋证券、财通证券、西南证券、国元证券、国盛证券等券商召开业绩说明会。

　　2026年一季度，A股上市券商业绩出现分化，部分券商经营业绩承压，背后原因及公司未来应对举措在业绩说明会上被频繁问及。在行业集中度进一步提升的背景下，如何发挥自身资源禀赋，强化差异化竞争力，也成为业绩说明会上投资者发问的重点。

　　直面经营业绩波动

　　5月7日，太平洋证券举办2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会。在被问及公司近期业绩时，太平洋证券表示，公司2026年一季度实现营业收入2.51亿元，同比下滑19%；实现归母净利润0.24亿元，同比下滑64%，主要原因为证券投资业务收入同比下滑。

　　包括太平洋证券在内，截至5月7日记者发稿时，已有财通证券、西南证券、国元证券、国盛证券等多家上市券商举办业绩说明会，就2026年一季度经营表现等相关问题回应投资者关切。2026年一季度，A股上市券商整体业绩继续保持增长，但券商之间业绩分化进一步加剧。在业绩说明会上，面对投资者关于业绩承压的“拷问”，上市券商管理层多数作出正面回应。

　　国元证券2026年一季度经营业绩同比有所回落，有投资者询问，在4月股市回暖的情况下，公司经营业绩如何。对此，国元证券回应称，公司将严格按照信息披露相关规定在定期报告中进行披露，短期市场波动会对阶段性业绩产生一定影响，但公司更加关注经营质量、收入结构和长期可持续发展能力。下一步，公司将紧扣年度经营目标，坚持稳中求进、提质增效，统筹推进经营发展、改革转型和风险防控，努力以更加稳健的经营表现夯实高质量发展基础。

　　由于HTT（原“趣店”）股价出现大幅波动，国盛证券2026年一季度归母净利润较上年同期大幅下滑。在业绩说明会上，公司被问及未来如何处理HTT股票以及如何采取措施保障公司业绩稳定。对此，国盛证券表示，公司子公司持有的HTT股票，为2022年江西国资收购公司前历史存续的投资项目，非公司证券自营业务投资标的。公司将在积极稳妥处置HTT股票等历史遗留问题基础上，结合自身资源禀赋和发展实际，构建结构均衡、抗风险能力突出的业务格局。

　　差异化打法备受关注

　　对于A股上市券商尤其是中小型券商而言，近年来行业并购重组提速使得行业集中度进一步提升，面对头部券商竞争优势，如何结合自身业务特色，强化差异化竞争力，成为业绩说明会上投资者重点关注的话题。

　　在被问及未来两年公司预计能保持多强的盈利能力时，财通证券从自营、股权投资、投行、财富等多个业务条线，介绍了公司下一步发力的方向：自营业务方面，公司将以固收业务为基底，根据市场情形灵活调整权益资产的配置，提高绝对收益；股权投资业务将加大对战略性新兴产业及未来产业的布局力度，投早、投小、投长期、投硬科技，争取较好的科技资产溢价；投行业务方面，公司将通过股权投资牵引投行业务发展，债券业务则坚守省内领先定位，加快省外业务拓展；财富业务将通过“零售+机构”双轮驱动，做大信用业务规模。

　　进入2026年，AI技术正加速向证券公司业务全链条渗透，数智化与AI能力已成为券商构建差异化竞争优势的重要抓手之一。当被问及公司AI战略时，西南证券表示，在AI战略落地路径上，公司将采用分阶段、循序渐进的演进路线：第一阶段聚焦“广泛赋能、工具提效”，通过引入低风险、高效率的AI工具，快速解决内部运营和一线业务的高频痛点；第二阶段将深化“流程融合、业务增益”，推动AI能力嵌入财富管理业务、投行业务、资管业务等关键业务流程，提升业务执行质量与风控水平；第三阶段将迈向“战略引领、模式创新”，探索颠覆性应用场景，打造由数据和AI驱动的差异化竞争力。