Gangtise投研日报 | 5月8日星期五

来源：市场资讯

（来源：Gangtise投研）

一、市场总体

主要指数表现：

沪指收盘 4180.09点，涨幅 +0.48%，深证成指收盘15641.89点，涨幅 +1.18%，创业板指收盘 3833.06点，涨幅 +1.45%，科创50收盘 1678.89点，涨幅 +1.32%；

市场广度数据：

全市场上涨 3246家，下跌 1801家，

成交额：

沪深两市全天成交额 3.14万亿元，较前一交易日缩量。连续两日维持在3万亿以上高位，市场活跃度依然较高。

二、每日精选

1. 英伟达5亿美元入股康宁，光通信产能提10倍

5月6日（美东时间），英伟达宣布与光纤巨头康宁达成长期战略合作，斥资5亿美元购入康宁认股权证。康宁承诺将美国光连接制造产能提升10倍，光纤产量提升50%以上，并在北卡罗来纳州和得克萨斯州新建三座先进制造工厂，创造超过3000个就业岗位。

此前AI数据中心的光互连瓶颈日益凸显，英伟达此举旨在从源头保障光模块供应。康宁5月6日股价大涨12.18%，创阶段新高。

该合作直接验证了AI算力向光通信传导的产业逻辑，A股CPO、光纤光缆、PCB板块集体爆发。

后续需关注国内光模块/光连接厂商能否进入英伟达-康宁供应链，以及CPO技术路线从实验室到量产的进展。

2. 美伊接近达成停战备忘录，霍尔木兹海峡或重新开放

5月7日，多方消息显示美国与伊朗接近达成停战谅解备忘录，霍尔木兹海峡或逐步重新开放。

此前5月4日美伊曾在霍尔木兹海峡爆发直接军事冲突，伊朗革命卫队向美军舰艇发射巡航导弹和无人机，美军反击击沉6艘伊朗小型船只。5月1日阿联酋宣布退出OPEC，进一步搅动中东格局。

停战预期下，布伦特原油暴跌7.2%至101.96美元/桶，WTI原油跌5.93%至96.21美元/桶。COMEX黄金则在地缘缓和与避险需求博弈中上涨2.95%至4703.10美元/盎司。

A股油气、煤炭板块大幅走弱，中煤能源、昊华能源、陕西煤业跌逾7%。中东局势缓和将降低全球能源运输成本，利好航运与中下游制造业。

后续关注停战备忘录是否正式签署，以及霍尔木兹海峡实际通行恢复时间。

3. 国家大基金洽谈领投DeepSeek首轮融资

5月6日，据英国《金融时报》报道，国家集成电路产业投资基金（国家大基金）正在洽谈领投DeepSeek首轮融资，估值约450亿美元。上海证券报记者从权威渠道求证，消息人士确认"双方确实在进行洽谈，但估值尚未最终确认"。

DeepSeek创始人梁文锋当前通过个人持股和关联公司持有约89.5%股份，本人也可能参与本轮融资。参与谈判的还包括多家互联网巨头及其他国资基金，最终投资机构名单待定。

此前4月18日已有DeepSeek启动首次外部融资的业内传闻，此次大基金领投意味着国家级资本正式入场AI大模型领域。

后续关注融资最终估值与投资机构名单的确定。

4. 东方证券合并上海证券预案出炉

5月6日晚间，东方证券(600958)披露发行股份及支付现金购买资产预案，拟收购上海证券100%股权。发行价10.49元/股，按定价基准日前120个交易日均价确定。A股股票于5月7日复牌。

这是继国泰君安与海通合并后，上海国资券商整合的又一重大进展。东方证券自4月20日停牌筹划重组，停牌近三周。

合并后东方证券资产规模与业务版图将显著扩大，上海国资券商版图进一步集中。

5. 中国4月外汇储备大超预期

5月7日公布的数据显示，中国4月外汇储备达34105.47亿美元，大幅超出市场预期（预期33600亿，前值33420亿），环比增加685亿美元。

外储超预期增长主要受美元走弱带来的估值效应及资产价格上涨推动。该数据利多金银原油，显示中国对外支付能力稳健。

6. 北京香山论坛先导会开幕

5月7日至9日，北京香山论坛先导会开幕。同期中伊外长举行会谈，与美伊停战进程形成呼应，中国在中东外交斡旋中的角色值得关注。

以下线索整理自Gangtise知识库，按行业分类

三、机构关注线索

1. 光通信/CPO

核心问题提炼： 英伟达5亿美元入股康宁后，光连接产能10倍扩产的订单能否传导至国内光模块/光纤厂商，估值提升空间几何？

关键数据：英伟达斥资5亿美元购入康宁认股权证，康宁光连接产能提升10倍、光纤产量提升50%。A股光纤光缆板块涨7.04%，CPO概念涨4.89%。炬光科技、中天科技、东山精密涨停。PCB覆铜板交货周期从两周延长至最长六周。

验证指标：国内光模块厂商800G/1.6T出货量、康宁供应链国内厂商认证进度、PCB覆铜板价格走势

2. 能源/油气

核心问题提炼： 美伊停战预期下，原油价格中枢下移对能源板块估值压制将持续多久？

关键数据：布伦特原油跌至101.96美元/桶（-7.2%），WTI跌至96.21美元/桶（-5.93%）。A股油气设备板块走弱，潜能恒信跌超11%；煤炭板块中煤能源、昊华能源、陕西煤业跌逾7%。

验证指标：美伊停战备忘录签署进展、霍尔木兹海峡通行恢复时间、EIA原油库存数据

3. AI应用

核心问题提炼： DeepSeek大基金融资落地后，AI应用端的商业化拐点何时到来？

关键数据：大基金洽谈领投DeepSeek首轮融资，估值约450亿美元。MCP概念涨5.27%，脸书概念涨5.71%，易点天下涨20.01%。AI漫剧概念涨4.79%，中文在线涨6.94%。

验证指标：DeepSeek融资最终估值与投资机构名单、AI应用端月活/付费数据、MCP协议落地进展

4. 券商

核心问题提炼： 东方证券合并上海证券后，上海国资券商整合下一步走向何方？

关键数据：东方证券拟收购上海证券100%股权，发行价10.49元/股。5月7日复牌。这是继国泰君安与海通合并后，上海国资券商整合又一重大进展。

验证指标：东方证券复牌后市场反应、合并后ROE改善幅度、上海国资下一步整合标的

5. 医药

核心问题提炼： 新药研发与创新器械审批加速，能否打开医药板块估值修复空间？

关键数据：联环药业1类新药LH-1801片（SGLT-2抑制剂）Ⅲ期揭盲，主要终点符合预期。澳华内镜上消化道电子内窥镜手术控制系统进入创新医疗器械特别审查程序，属全球领先技术突破。赛伦生物抗蜂毒血清获批临床试验。

验证指标：LH-1801新药注册申请提交时间、澳华内镜创新器械注册审批进度、医药板块估值分位

四、公司动态

经营与业绩

华勤技术(603296) 超节点产品Q2开始小批量发货，下半年批量发货，全年预计超100亿元收入。机器人战略持续推进，家用清洁机器人全年超200万台发货，双足人形机器已进行第二代开发。

宇通客车(600066) 4月客车销售3755辆，同比增长12.49%；1-4月累计11407辆，同比下降7.63%。

巨星农牧(603477) 4月销售商品肥猪40.71万头，同比增长28.2%；销售收入5亿元，前4月累计21.95亿元。

沪电股份(002463) 泰国基地Q1营收约2.95亿元，超70%海外客户完成认证，产能利用率已超90%。汽车事业部向数据通讯高阶HDI产品延伸布局。

重大签约

许继电气(000400) 中标国家电网2026年特高压项目直流输电相关产品合计12.75亿元，中标产品为换流阀、直流控制保护系统。

北新路桥(002307) 中标11.33亿元公路工程项目，占2025年营业收入的10.01%。

豪恩汽电(301488) 收到某头部新能源汽车品牌智能驾驶雷达感知系统(APA)产品定点信，项目生命周期5年，预估总营业额约2.75亿元，预计2027年3月开始量产。

新药与研发

联环药业(600513) 1类新药LH-1801片（新型SGLT-2抑制剂，适应症2型糖尿病）Ⅲ期揭盲，主要终点符合预期。单药试验24周HbA1c较基线变化均优于安慰剂组（P值均<0.0001），后续将提交新药注册申请。

澳华内镜(688212) 上消化道电子内窥镜手术控制系统进入创新医疗器械特别审查程序，通过主从操控系统实现精准操控和力反馈，属全球领先技术突破。

赛伦生物(688163) 抗蜂毒血清获批开展临床试验，用于蜂蜇伤中毒患者治疗。

上海医药(601607) 利伐沙班片获得泰国药品注册证书，为公司产品进入泰国市场创造条件。

丰原药业(000153) 获得复方聚乙二醇电解质散药品注册证书，用于治疗儿童慢性便秘及粪便嵌塞。

亨迪药业(301211) 通过巴西国家卫生监督局GMP认证，认证范围为化学原料药右旋布洛芬。

新华医疗(600587) 子公司获得医用真空负压机和医用中心供氧系统二类医疗器械注册证。

风险警示

银河电子(002519) 全资子公司名下2.2亿元银行结构性存款再次被续冻，冻结期限延长至2026年10月22日。

克明食品(002666) 控股子公司4月销售生猪5.95万头，环比下降28.71%；销售收入4010.95万元，环比下降39.42%，同比下降43.43%。

五、投研日历

以下事件均交叉核实

5月8日（周五）

• 美国4月就业统计（非农）：前值18.9万，预期20.5万。若超预期将强化美联储"高利率更久"立场，美元走强压制新兴市场。关注对A股北向资金流向的影响。

5月9日（周六）

• 北京香山论坛先导会闭幕：关注会后声明及中伊美三方互动信号。

5月11日（周一）

• 中国4月CPI/PPI数据：国家统计局上午9:30公布。机构预计CPI同比持平或小幅回落，PPI同比继续回升至2.0%左右。PPI回升利好上游周期板块估值修复。

5月12日（周二）

• 美国4月CPI数据：关注通胀走势对美联储6月FOMC会议预期的影响。

5月14日-15日（周四-周五）

• 美中峰会：两国领导人会晤，关注贸易摩擦缓和信号及科技合作进展。

理查德·格拉汉姆：金融市场变化无常，要保持冷静分析，不被情绪左右。