三星家电中国大溃败，但三星还是赢麻了

作者｜Hayward

原创首发｜蓝字计划

在集团市值历史性突破1万亿美元的大喜日子，如果你是公司老总，会选择怎么庆祝？

三星的选择是，拿中国区的家电业务来祭天。

5月6日，三星电子正式宣布，在中国大陆市场停止销售电视、显示器（含大型商用显示器）、冰箱、洗衣机、干衣机、洗衣干衣一体机、衣物护理机、空调、音响、投影仪、吸尘器、空气净化器等所有家用电器。

三星说，这次家电产品大撤退，是为了应对“急剧变化的市场环境”；在大撤退之后，还会在中国市场正常销售的就只剩半导体业务（存储）、移动终端（手机）和医疗器械业务了。

虽然有很多人联想到了不久前索尼电视的退出中国，但显然这次三星撤退的业务范围更大、产品阵容更全，也更加彻底。

俗话有言：蚊子腿也是肉，更何况中国区是个14亿人的庞大市场。

是什么原因，让三星家电撤退的心如此坚决？

三星家电，食之无味

早在1992年，三星就进入中国市场，在惠州、天津、东莞等地投资建厂。

往后很长一段时间里，三星确实是高端家电的象征；尤其是电视，曾经和索尼一样，代表着外资品牌的技术光环。

这次一口气几乎所有家电品类，看起来像是一个艰难决定；可对今天的三星来说，可能反而是一个十分轻松就能定下的决策。

毕竟三星家电在中国市场，早就无人在意了。

最典型的是电视。三星电视在中国最辉煌的时候，市占率一度接近20%，2000年到2013年都是市场第一。

但到2026年1月至4月，根据奥维运网的数据，三星彩电在中国线上、线下的销售额市占率分别只剩1.33%和3.54%；线下还能排到第5，线上已经掉到第13。

白电更惨。

同一时期，三星冰箱在国内线上、线下的销售额市占率分别只有0.42%和0.41%，排名第25和第14；洗衣机线上、线下销售额市占率分别只有0.09%和0.37%，排名第34和第15。

这些数字基本说明了一个事实：主流的家电产品，已经没有多少消费者想起三星了。

毕竟，中国市场是全世界家电产品竞争最为激烈的地方，没有之一。

以电视为例，2025年，中国电视市场整机出货量为3289.5万台，海信、TCL、小米、创维、长虹、海尔、康佳、华为等国产品牌及其子品牌，合计出货量达到3096.3万台，占到整体市场的94.1%。

包含三星在内的合资品牌、海外品牌，只有不到100万台的量。

这时候，三星还想继续靠品牌溢价卖高价，自然很难了。

当然，最直观的还是产品：

以75英寸的电视产品为例，三星Q70D 75英寸电视，核心参数是QLED量子点、4K、120Hz高刷，国内平台价格大概在5800元到6200元左右。

但国产品牌这边，TCL 75V8L Pro同样是75英寸、4K、QLED量子点，还支持144Hz高刷，常见活动价已经能做到2000多元到3000元上下。

懂行的会说，电视不能只看尺寸、分辨率和刷新率，面板素质、调校能力、系统体验都很重要；

但对线下的消费者来说，第一眼看到的规格完全相同的两款产品，三星的价格贵出了接近一倍，调校、素质再好，也很难让人买单。

这正是三星家电在中国越来越尴尬的地方：份额太低，价格就很难打下来；价格打下来，利润只会更难看。

继续维持渠道、库存和售后，反而成了一门越来越不划算的生意。

当然，更加关键的可能是另一个原因：现在的三星，确实不稀罕中国家电业务那几个钢蹦的利润。

一年翻四倍，市值过万亿

实际上，无论用什么维度来衡量，三星都是过去一年里最赢麻的公司。

5月6日，三星电子市值首次突破1万亿美元，正式迈入万亿美元俱乐部，也是继台积电后，第二家突破万亿美元市值的亚洲公司。

不过，市值只是三星过去一年多时间最平凡的数字。

去年 5 月，三星的市值只有约 2500 亿美元，而到了现在已经涨了四倍多；即便只看2026年以来，三星股价也已经翻倍。

相比之下，“AI世界中心” 的英伟达还在围绕着5万亿市值上下反复，过去12个月涨幅“也就”大概七八成。

论爽感，三星把英伟达比了下去。

当然，三星爽文剧本里最精髓的，还是能拿捏苹果的市场地位。

三星在存储市场的议价权，已经强到连苹果都要低头。

韩国媒体援引金融时报和摩根大通报告称，存储在iPhone制造成本中的占比，可能从目前大约10%升至明年的45%；三星电子和SK海力士今年向苹果提出DRAM供货价格翻倍，苹果据称也接受了这个条件。

这件事放在以前并不常见。

苹果过去是供应链里最强势的甲方之一，靠着巨大的出货量和订单规模，通常都是它压着供应商谈价。

可到了今天，全球存储产能被AI服务器吸走，手机、PC、消费电子厂商都在抢货，苹果也很难再摆出过去那种绝对强势的姿态。

而促成这一切的关键词，正是大家已经无比熟悉的两个字：存储。

过去一年以来存储赛道的疯涨，已经无需多言。

对三星来说，这几乎就是天上掉下来的第二春。

虽然大家都知道三星半导体赚钱、存储赚钱，但可能还是低估了它的赚钱能力。

三星2026年一季度，半导体所在的DS部门营收81.7万亿韩元，营业利润53.7万亿韩元，利润率高达65.7%；作为对比，电视和家电所在的VD/DA业务，同期营收14.3万亿韩元，营业利润只有0.2万亿韩元，利润率大概1.4%。

53.7万亿韩元VS 0.2万亿韩元，65.7% VS 1.4%。

三星卖电视、冰箱、洗衣机，忙活半天赚的是辛苦钱；卖存储，赚的已经接近“印钞机”的钱。

而且这台“印钞机”，短期内还停不下来。

路透社援引三星高管说法称，目前三星供应远远跟不上客户需求；仅从已经收到的2027年需求来看，2027年供需缺口还会比2026年进一步扩大。

更悲观的判断，甚至把内存短缺缓解的时间点放到了2030年前后。

在这种行情下，不只是三星吃肉，美光2026财年第二季度几个核心存储业务单元的毛利率也普遍做到70%以上，移动和客户端业务毛利率甚至达到79%。

这也是为什么，三星撤出中国家电市场，更像是一场取舍。

继续留在中国卖电视、冰箱、洗衣机，就要和海信、TCL、小米、海尔、美的这些本土企业卷价格、卷渠道、卷售后；辛辛苦苦一年下来，利润可能还不如存储部门一波涨价来得痛快。

既然如此，把资源从低利润、低份额、低增长的家电业务里抽出来，集中到半导体、存储、AI供应链这些高价值赛道，对三星来说显然更划算。

这一点，也是这场“大撤退”最值得玩味的地方。

存储，仍是天堑

实际上，在存储赛道的火热行情里，出现了一个反差。

市场这么大，价格这么高，利润这么香，按理说，这应该是中国企业最喜欢的战场。

毕竟过去这些年，从电视、空调到新能源车、光伏、动力电池，只要中国企业大规模杀进去，往往都会把一个高溢价行业打成白菜价。

那为什么这轮存储行情里，鲜有中国企业进去搞钱，把价格打下来？

最现实的问题是，中国企业目前还没有上桌的底气。

2025年四季度，三星、SK海力士、美光的全球DRAM市占率分别为36%、32.1%和22.4%，三家合计超过90%。中国这边最能打的长鑫存储，全球市占率大概也只有3%到4%；但就这个数字，已经足够让它成为全球第四。

归根结底，家电拼的是供应链、渠道、成本、品牌和产品定义；存储拼的是产线、设备、制程、良率、封装、客户认证，还有长达数年的资本投入。

一条先进产线，动辄就是百亿美元级别的投入。建厂、装机、调试、放量，通常也不是一两年就能解决的问题。

就算今天看见存储赚钱，明天立刻拍板扩产，也解不了眼前的缺货。

更何况，先进DRAM涉及光刻、刻蚀、沉积、量测、材料、封装、良率控制等一整套工程体系，三大厂在这套体系里积累了太深的护城河。

产品差距，就是护城河最直观的体现。

目前长鑫的拳头产品，主要是用于PC、服务器的DDR5颗粒，以及用于手机、平板的LPDDR5X颗粒。从性能上看，这些产品已经追到国际主流水平，说明中国企业不是做不了高端存储。

但问题是，当前最赚钱、最紧缺的存储产品，已经切到了HBM。

HBM可以简单理解成贴在GPU、AI加速卡旁边的高带宽内存。大模型训练和推理要高速吞吐海量数据，HBM就是AI芯片旁边最关键的“粮仓”。

这块肉，才是现在存储行业最香的部分。

而在HBM上，三星依然站在第一梯队。它的HBM3E已经做到最高36GB容量、每堆栈最高1180GB/s带宽；更进一步的HBM4，单堆栈带宽最高可到3.3TB/s。

相比之下，长鑫虽然也在重金投入HBM，并推进相关封装产能，但整体仍然处在追赶和补课阶段。

所以，这才是三星这次“大溃败”最扎心的地方。

在电视、冰箱、洗衣机这些传统家电赛道里，中国企业已经可以把三星这样的外资巨头打到退场。

可在存储、HBM、先进半导体这些更上游、更核心的赛道里，三星依然站在牌桌中央，甚至还能让苹果、英伟达这些巨头排队等货。

看上去，是中国家电企业击败了一个巨头。

但这个胜负，对三星来说好像已经没那么重要了。