昔日百亿私募上海富善因走私被罚，最新管理规模落到5-10亿元

界面新闻记者 | 穆玥

近日，皇岗海关披露的“皇关查一缉查字〔2026〕6号”行政处罚决定显示，上海富善投资因委托他人将境外购买的葡萄酒走私入境被予以处罚。

具体来看，2023年4月至2023年6月期间，上海富善投资委托陈文利 （已判决）将境外购买的葡萄酒走私入境。上海富善投资联系香港酒商把葡萄酒送到陈文利香港仓库。为降低进口成本，由陈文利按照不同葡萄酒价格区间收取通关费用，明显低于该葡萄酒正常进口的应缴税额，并按照葡萄酒的实际价格作为对保费。陈文利交由“水客” 以人身携带等方式经福田、罗湖等旅检口岸走私入境。

经调查，上海富善投资的上述行为是走私行为。经计核，上述货物价值人民币35.05万元，偷逃税款人民币10.56万元。皇岗海关决定对上海富善投资没收走私货物，因走私货物无法没收，追缴等值价款人民币12万元。

上海富善投资成立于2013年4月，2014年4月在中基协完成登记备案，公司实际控制人林成栋曾任上海融泰投资总经理、西部证券资产管理部高级经理、上海朱雀投资发展中心合伙人等，公司合规风控及信息填报负责人周蕾曾就职于光大会展中心、西部证券等。

上海富善投资主要从事二级市场投资业务，主要包含量化CTA、固收+策略、股票多头定向增发、大宗交易和协议转让、海外美元基金等。根据第三方平台统计数据，早在2017年9月该公司的管理规模便曾首次突破了100亿元大关，成为国内较早诞生的百亿量化私募管理人之一。

不过，近年来上海富善投资的管理规模却一再腰斩，中基协数据显示，目前该公司的最新规模仅为5-10亿元。

根据中基协数据，自2023年6月以来，上海富善投资已经有连续35个月没有备案过新产品。

截至2026年5月6日，上海富善投资旗下一共备案过210只私募产品，不过其中仅26只仍在运作，占比12.38%，164只为提前清算，占比78.1%，另有15只为延期清算，3只为投顾协议已终止，只有2只为正常清算。

图：上海富善投资旗下产品运作状态情况
数据来源：中基协、界面新闻整理

界面新闻梳理发现，上海富善投资在发展过程中曾频繁经历人员变动。

根据天眼查APP数据，上海富善投资在2013年4月成立时一共有五位股东，分别是林成栋、裘慧明、朱雀股权投资、陈宇和潘智勇；之后，裘慧明、潘智勇和陈宇分别于2014年12月、2015年12月和2017年12月退出公司股东之列；2018年3月，顾金丽新进成为该公司持股20%的股东，随后在2019年2月退出；2020年3月，朱雀股权投资也退出该公司股东序列，同时，崔磊新进成为上海富善投资持股1%的股东，林成栋的持股比例上升至99%。

天眼查APP数据还显示，2017年上海富善投资的参保人数一度达到37人，至2024年已经下降至16人。根据中基协备案信息，目前该公司的全职员工人数为10人。

图：上海富善投资参保人数变化情况
数据来源：天眼查APP、界面新闻整理

有业内人士对界面新闻分析称，人才是量化私募的核心竞争力之一，直接关系到公司策略的稳定性与产品的业绩表现，有很多私募都曾因为核心人才流失出现产品业绩与管理规模下滑。导致私募人才流失的原因可能有很多方面，比如公司激励与分配机制不健全、核心PM投研与交易权限受到过多限制、相关人员投资理念与公司发展战略不一致等。

界面新闻注意到，与上海富善投资管理规模一再腰斩形成鲜明对比的是，由该公司前股东或者前员工创办的其他多家私募，目前均处于头部私募行列。

比如裘慧明2014年4月创办的明汯投资，曾是国内最早一批管理规模突破500亿元的量化私募管理人之一，根据量化投资与机器学习统计数据，截至今年一季度末，公司的管理规模已经进入800-900亿元区间。同时，裘慧明2015年5月创办的上海千宜投资目前管理规模也在100亿元以上。

上海富善投资原股票部总监、副总经理、基金经理倪金晶于2021年6月成立的上海合骥私募，目前管理规模也已经超过了100亿元。

上海富善投资原期货量化部高级研究员张议夫2018年2月成立的上海会世私募，目前管理规模为50-100亿元。根据天眼查APP数据，张议夫直接和间接累计持有上海会世私募96%的股份。

此外，百亿量化私募上海睿量的实际控制人王博，也曾在2017年3月至2018年6月期间担任上海富善投资股票量化部高级投研经理；千衍私募的实际控制人吴晶曾于2017年4月至2020年3月担任上海富善投资合伙人。

表格：部分上海富善投资前股东/前员工担任实控人的头部私募情况
数据来源：中基协、界面新闻整理

事实上，除了人员频繁变动以外，近年来上海富善投资在其他方面也问题不断。

2023年7月，上海证监局披露的处罚决定书显示，上海富善投资在开展私募基金业务过程中，未谨慎核实投资者与投资标的的关联关系，未尽谨慎勤勉义务，上海证监局决定对该公司采取责令改正的行政监管措施。

2025年4月，中基协披露的纪律处分决定书显示，上海富善投资存在两项违规行为，一是未尽谨慎勤勉义务，二是未有效执行内部控制制度，中基协决定对上海富善投资及公司法定代表人林成栋、合规风控负责人王丽娟进行警告。