乐动机器人认购超3000倍，英派药业、剂泰科技港股打新

21世纪经济报道记者 林典驰

5月6日，共有3家公司招股，分别是乐动机器人、英派药业、剂泰科技。

综合来看，乐动机器人属于机器人赛道的企业，情绪博弈属性强，认购倍率高，中签率预计极低。英派药业为商业化阶段的创新药企，保荐人阵容扎实、基本面有临床数据支撑，质地本身较优，但因与剂泰科技招股期重叠，或存在资金分流的情况。剂泰科技属于港交所18C章特专科技标的，属AI药物递送稀缺赛道，基石阵容含贝莱德等18家机构，合计认购占比达54.87%，筹码稳定性强。

乐动机器人（01236.HK）：招股期4月30日-5月6日（当日为招股最后一天，多数券商实际截止受理时间早于港交所官方12:00的截止点），招股价区间24-30港元，预计5月11日上市，上市市值预计在80亿~100亿港元。

乐动机器人基石投资者为康成亨远景投资有限公司，认购2.77亿港元。

综合市场资料，截至5月5日晚，乐动机器人获券商借出孖展3393.78亿港元，以公开发售部分集资额1亿港元计算，超额认购3392.78倍。

招股书显示，乐动机器人是全球领先的以感知智能为基础的全栈式智能机器人公司。公司打造了以视觉感知为核心的智能机器人基础设施并赋能于各类智能机器人应用场景，同时提供视觉感知产品及整机智能机器人产品。

2024年，搭载公司的视觉感知技术的智能机器人数量超过600万台。根据灼识咨询的资料，以2024年营业收入计算，乐动机器人是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司。

乐动机器人在2023年、2024年、2025年的营收分别为2.76亿元、4.67亿元、7.48亿元，近两年同比增速达60%以上；毛利分别为7111万元、9132万元、1.92亿元，整体盈利能力持续提升。

乐动的估值具备“稀缺性”优势。目前，国内大多数具身智能企业要么专注于人形机器人研发（短期内难以实现商业化落地），要么专注于单一零部件供应（缺乏全栈能力），而乐动是少数同时具备视觉感知技术、整机研发量产能力、场景落地经验的企业。全栈式能力在当前具身智能赛道“重技术、重落地”的趋势下，显得尤为稀缺，也成为其估值跃迁的核心支撑。

港股合成致死肿瘤药第一股

英派药业-B（07630.HK）：5月5日启动招股，至5月8日截止，招股价19.75~21.75港元。截至5月6日孖展55亿超购59倍，预计5月13日于港交所挂牌上市。上市市值预计在54.54亿~60.06亿港元。

据介绍，本次招股英派药业拟全球发售4197.7万股H股，发售价区间为每股19.75港元至21.75港元，至多募资9.13亿港元，一手入场费4393.9元。

英派药业此次发行引入的基石投资者中，现有股东腾讯认购约1000万美元，礼来亚洲基金认购500万美元，Exome认购100万美元。此外，Foresight Funds认购500万美元，上弦月基金（First Quarter Moon OFC）认购250万美元，并且获得江北新区国资的支持。

资料显示，英派药业是一家已迈入商业化阶段的生物技术公司，致力于在全球范围内推进基于合成致死机制的精准抗癌药物，打造创新疗法，以满足癌症患者未被满足的临床需求。公司拥有1款商业化产品、4款临床阶段候选药物、7款临床前候选药物，是国内合成致死赛道管线布局最全面的企业之一，也是全球仅有的三家同时拥有商业化阶段的PARP1/2抑制剂和临床阶段新一代PARP1选择性抑制剂的公司之一。

公司核心产品塞纳帕利（商品名：派舒宁®）是国内仅有的3款获批用于卵巢癌“全人群”一线维持治疗的PARP1/2抑制剂之一，已于2025年1月获得中国国家药监局（NMPA）批准上市，并于2025年12月正式纳入国家医保目录，其欧洲上市申请（MAA）已于2025年8月获EMA受理，预计2026年下半年获批。

继英矽智能、晶泰科技相继登陆港股后，AI制药三小龙会师在望，剂泰科技即将成为国内第三家登陆港交所的AI制药公司。

剂泰科技-P（07666.HK）：5月5日正式启动H股全球发售，拟发行约2.01亿股H股，其中香港公开发售占5%，国际发售占95%，另有15%超额配股权。发售价为每股10.50港元，预计募资总额约21.1亿港元，预期将于2026年5月13日在港交所主板挂牌交易。

截至5月6日，AI制药企业剂泰科技港股招股获孖展353亿港元，超购333倍。

据介绍，剂泰科技此次引入18家基石投资者，合计认购1.48亿美元，阵容包括贝莱德、瑞银、未来资产、高瓴、国风投基金等国内外知名机构。公司每手买卖单位为500股，入场费约为5303港元。

贝莱德5000万美元领衔的基石阵容合计认购高达1.48亿美元，创下今年以来港股AI制药板块基石规模的新纪录。

招股书显示，剂泰科技2023年、2024年及2025年营收分别为930万元、150万元和1.05亿元，2025年的爆发式增长几乎完全来自MTS-004的首付款，营收呈现“过山车”式波动。三年净亏损分别为5.82亿元、4.99亿元和3.92亿元，虽呈逐年收窄态势，但累计亏损仍超14亿元。

剂泰科技自主研发了平台NanoForge。这一平台整合了超过一千万种结构多样的自主生成脂质库，涵盖人工智能基础模型、METiS智能体、量子化学与分子动力学模拟及AI驱动的高通量筛选平台。以此为基础，公司开发出AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技术解决方案，可将靶向LNP或小分子剂型的平均时间从数年缩短至2至3个月。