安井食品获扎堆推荐，机构称5月焦点大概率为科技板块丨券商金股

5月首个交易日，A股三大指数市场震荡反弹，截至收盘，沪指涨1.17%，深成指涨2.33%，创业板指涨2.75%。沪深两市成交额3.23万亿，创年内第六，较上一个交易日放量4859亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3800只个股上涨，逾百股涨停。板块方面，贵金属、存储芯片、算力租赁、CPO、液冷服务器等行业以及概念涨幅居前；旅游酒店、石油、消费精选等行业以及概念跌幅居前。

（图源：南财金融终端）

复盘4月行情，市场逐渐消化美伊局势影响，A股主要指数当月集体收涨，创业板指刷新十年新高，沪指站稳4100点。当月沪指累计涨5.66%，深成指累计涨12.09%，创业板指累计涨15.45%，科创50累计涨25.05%。在行业方面，申万31个一级行业中有28个行业实现了上涨，涨幅前三分别是：电子（26.79%）、通信（22.23%）、综合（11.24%）；仅有3个下跌行业，食品饮料（-1.12%）跌幅最大，交通运输（-0.73%）、银行（-0.55%）跌幅居前。

5月接下来还会演绎怎样的行情？机构看好的“金股”有哪些？又给出了哪些配置建议？接下来，我们一起来看看。

一、市场接近前高动能减弱，5月或重回震荡阶段

据不完全统计，目前已有30余家券商发布了5月投资组合和最新市场观点。

纵观这些报告，多家机构认为市场已接近前高，做多动量开始减弱，5月或重回震荡阶段。

国联民生证券表示，4月美伊冲突缓和后，市场开始超跌反弹，指数重新回到前期震荡区间，景气驱动各行业间分化，科技行业涨幅相对更高。当前市场在接近前高后，动量开始减弱，市场短期有调整的需求，后续或重新回归震荡阶段。从景气度角度看，目前高景气的方向较为稀缺，主要集中在AI相关的硬科技、新能源和部分周期行业，在市场调整后，相应行业或仍有再度上行的动力，仍将是市场持续关注的焦点。

浙商证券指出，展望后市，节日期间北美四大云服务提供商集体上修预期，纳斯达克、费城半导体等相关指数表现强劲，加之A50和港股指数均有表现，预计A股在开盘后会“顺势进攻”，以双创为主的科技板块大概率成为市场关注焦点。但是，双创指数整个4月涨幅惊人，节后“顺势”上冲后不排除会产生内生性调整压力。而其他多数指数仍在大区间震荡当中，1至3月产生的成交密集区以及3月初形成的高点，依旧会对指数上攻形成一定压力。

中泰证券认为，往后看，短期指数冲高概率有限，市场或以震荡消化估值，结构方面或将迎来再平衡。（1）流动性边际弱化制约指数上行弹性。美元后续继续贬值的空间有限；（2）估值赔率空间偏紧，业绩兑现期过后资金博弈加剧。当前市场对业绩超预期部分的定价已较为充分，场内资金兑现意愿增强；（3）结构或将迎来再平衡。5月日历效应指向估值溢价修正，风格向均衡方向调整概率较大。

在行业配置方面，多家机构建议关注这几个方向：

（1）科技成长逢低精选，聚焦盈利预期仍上修的独立景气方向，如：消费电子、半导体、通信等。

（2）美元的压制在逐步退却，有色金属仍有修复空间，如：铝、铜、金。

（3）油价高位震荡下的结构性机会，如：油、煤炭、新能源产业链、储能、电力、化工。

（4）出口景气的持续和资金回流的改善，给内需带来新的驱动，寻找结构性机会，如：食品饮料、旅游及景区、医美等。

二、5月金股：机构扎堆推荐安井食品

在统计的30余家券商5月金股中，安井食品获机构高达9次推荐；中际旭创紧随其后获7次推荐，万华化学、立讯精密也分别获得5次、4次推荐。

部分推荐情况如下：

1. 安井食品（603345.SH）国信证券：

（1）公司主力品类销售恢复，各品类吨价触底回升或降幅收窄，预计26年持续受益价格竞争缓和结构升级；

（2）子公司冻品先生、鼎味泰表现良好，26年业绩改善明确。

太平洋证券：

（1）公司为国内速冻食品龙头，依托BC双轮驱动，充分受益消费顺周期复苏；

（2）行业端价格战边际缓和，竞争格局优化，公司聚焦高毛利品类推广，持续优化产品结构，盈利能力稳步修复；

（3）凭借龙头壁垒、渠道优势与新成长曲线落地，公司业绩修复确定性强，具备中长期投资价值。

2. 中际旭创（300308.SZ）国联民生证券：

（1）头部光模块厂商具备持续的竞争优势；

（2）物料相对确定性高；

（3）硅光芯片自研增强话语权；

（4）整体估值对应2027年盈利预测水平处于较低位置。

长江证券：

（1）公司为全球数通光模块龙头，研发实力强劲从100G开始持续保持份额领先；

（2）海外产能布局充分，泰国工厂产能加速上量；针对硅光、薄膜铌酸锂、相干、CPO/OIO封装等前瞻技术布局充分，其中硅光方案份额显著领先同业；

（3）对内管理治理强化，推动良率改善，降本增效，净利率有望持续提升。

3. 万华化学（600309.SH）长江证券：

（1）美以伊冲突持续，国际布伦特油价大幅提升，MDI、TDI、聚醚、石化等产品在成本推高、地缘事件导致的产能供给减少，海外部分企业由于高成本减产的背景下实现盈利扩张；

（2）公司积极布局新材料，新能源材料、营养品、特种工程塑料等领域持续工艺开发突破，前景广阔。

中泰证券：

（1）高油价背景+潜在补库需求，聚氨酯供给端收缩明显，价格和盈利确定性高；

（2）低估值+双碳，望迎业绩和估值共振。

4. 立讯精密（002475.SZ）长江证券：

（1）公司前瞻性布局的448G高速互联、LPO/LRO光模块及高效散热方案，精准匹配了下一代AI集群的极致需求；

（2）通过整合莱尼，公司打通了海外主流车企的供应链通道并获得了全球化的成熟产能网络，实现了向自主研发、精密制造、全球交付的能力跃升。

西部证券：

（1）消费电子方面，2025年公司通过ODM业务及研发团队整合，持续强化产品定义与底层研发能力，推动老客户份额提升与新客户拓展；

（2）通信及数据中心方面，公司围绕铜/光高速互联、热管理及电源管理形成布局，224G高速互连方案已在部分海内外主流AI集群投入商用，800G/1.6T光模块推进小批量供货及客户验证，有望受益于算力基础设施升级；

（3）汽车业务方面，公司加速向全球Tier1迈进，整车线束、连接器、智能座舱及辅助驾驶等产品持续导入多品牌客户，并通过Leoni整合强化全球产能、客户资源与采购协同。

5. 阳光电源（300274.SZ）长江证券：

（1）碳酸锂涨价担忧已有消化，Q1毛利率修复，后续成本上涨有望传导，全年盈利信心增强；

（2）AIDC积极推进，AIDC储能明后年将成为公司重要增量，AIDC电源预计年底前出产品并形成销售；

（3）员工持股计划近日已经通过股东大会，将进入回购期。同时H股上市工作持续推进。

交银国际证券：

（1）2026年储能出货目标60GWh以上，保持高增。我们预计后续公司收入将逐季增长，业绩修复可期；

（2）1季度毛利率大幅修复有望明显缓解市场对公司储能毛利率下降的担忧，考虑到AIDC电源业务这一新增长点进展顺利，目前估值仍偏低。

6. 中科曙光（603019.SH）中原证券：

（1）公司的超节点已经在AI4S领域实现了快速落地，公司已然构建起了“芯片-服务器-液冷-算力服务”的全产业链布局，与持股企业的业务协同效应正在加速释放；

（2）子公司海光AI芯片快速上量，CPU芯片在推理服务器中占比大幅提升，对公司形成业务和业绩上的利好。

国投证券：

（1）盈利能力持续提升，携手多家持股公司实现技术突破；

（2）构建产业生态、开展资本布局，迎接国产AI算力浪潮；

（3）公司作为海光信息的第一大股东，与海光信息共同构筑了国产算力体系的综合竞争优势，有望受益于人工智能浪潮下带来的AI算力需求激增。

（来源：东海证券、国信证券、太平洋证券、华龙证券、财信证券、财通证券、东兴证券、天风证券、光大证券、中国银河、兴业证券、长江证券、中泰证券、华创证券、国投证券、西部证券、交银国际证券、中金公司、国盛证券、平安证券、华源证券、国海证券、开源证券、中原证券、浙商证券、华鑫证券、国金证券、国联民生证券）

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