快递头部企业“反内卷元年”财报收官：行业排位重构，供需双拐点到来

国内快递行业竞争逻辑与产业形态发生深刻转变，行业内部正经历一场静默而剧烈的格局重塑。

近日，京东物流（HK02618）、顺丰控股（SZ002352，HK06936，以下或简称顺丰）、中通快递（HK02057）、圆通速递（SH600233）、申通快递（SZ002468）、韵达股份（SZ002120，以下或简称韵达）和极兔速递（HK01519，以下或简称极兔）的2025年年报全部出炉。

《每日经济新闻》记者梳理发现，2025年，顺丰控股以3082.3亿元营收成为国内首家年营收迈过3000亿元门槛的快递企业；京东物流以18.8%的营收增速“领跑”行业；极兔速递以98.2%的年内利润同比增速惊艳市场，同时，其海外业务撑起近四成营收，蹚出一条与业界前辈完全不同的成长路径。‌

与此同时，行业内企业之间业绩进一步分化，在上述七家快递头部企业中，韵达股份成为2025年唯一净利润下滑的玩家（归母净利同比下滑38.79%），业务量也被申通快递反超，改写了维持多年的行业竞争格局。

此外，2025年被业界视为国内快递行业的“反内卷元年”，价格战刹车痕迹清晰可见。而从年报数据看，过去一年，这几家头部公司的单票价格仍承压，申通快递凭借收购丹鸟物流，成为唯一单票收入正增长（增长2.3%）的企业。

对此，日前，快递物流专家赵小敏在接受《每日经济新闻》记者采访时指出，当前，快递行业正经历深刻的结构性转变，行业已全面形成“反内卷”共识，低价换量的时代彻底终结，竞争重心全面转向服务与产品制胜。未来，快递服务将依据时效、服务与增值需求实现深度细分。技术层面，人工智能已深入行业全环节，无人机、无人车将于2026年实现大规模商用。同时，快递员权益保障也将显著提速，成为企业竞争的新维度。

维持多年的行业竞争格局彻底改写

2025年的头部快递企业财报，勾勒出行业“冰火两重天”的分化图景，也彻底改写了国内快递行业维持多年的竞争格局。

营收规模上，2025年，顺丰控股以3082.3亿元的年营收稳坐行业头把交椅，不仅创下自身营收新高，更成为国内快递业首家年营收跨越3000亿元门槛的企业。盈利方面，顺丰控股2025年实现归母净利润111.17亿元，同比增长9.31%，再次超越中通快递（净利润90.81亿元），位居行业“盈利王”宝座。

京东物流则跑出了行业最快的营收增速。财报显示，2025年，京东物流实现总收入2171亿元，同比增长18.8%。京东物流的这一增速，在这七家头部快递企业中位列榜首。

值得注意的是，2025年通达系阵营内部分化明显。2025年，圆通速递实现营收752.77亿元，同比增长9.05%，稳居“通达系”首位；申通快递实现营收555.86亿元，同比增长17.84%，在同梯队中表现最抢眼；中通快递实现营收490.99亿元，同比增长10.9%，保持稳健增长；而韵达股份全年实现营收514.75亿元，同比仅增长6.04%，增幅在这七家头部快递企业中最低。

此外，最受行业关注的是，时隔三年，快递公司业务量排名迎来重大洗牌。2025年，中通快递以全年385.2亿件的业务量，连续十年蝉联行业业务量冠军；圆通速递以全年约311.44亿件的业务量，连续第三年稳居行业第二；申通快递业务量一举超越韵达，升至行业第三，通达系持续多年的“争三”大战悬念揭晓。

从东南亚起家的极兔速递，在2025年展现出全球化布局的巨大增长韧性。这家以“搅局者”身份杀入中国市场的国际快递企业，2025年总收入达到121.6亿美元（约合880亿元人民币），同比增长18.5%；年内利润达到2.25亿美元，同比增幅达98.2%，在行业整体告别高增长的当下，显得极为抢眼。

记者了解到，极兔的增长主要来自海外市场带来的增量。财报显示，2025年，极兔东南亚分部贡献45亿美元收入，占总营收的37%；极兔在该地区的营收和毛利分别同比增长39.77%和35.99%，且连续第六年位居东南亚市场份额第一。

相比之下，韵达面临不小的压力。2025年，韵达实现归母净利润11.71亿元，同比下降38.79%。财报显示，2025年，韵达营业成本增速（8.39%）显著高于营收增速（6.04%），叠加资产减值损失和信用减值损失合计2.5亿元，利润空间被侵蚀。

不过，行业“反内卷”的政策红利，也让韵达在2025年四季度迎来业绩修复。财报显示，2025年四季度，韵达归母净利润环比大增119.4%；2026年一季度，韵达归母净利润进一步修复。

从市占率来看，2025年，中通快递仍以19.4%的市场份额稳居行业第一；圆通速递和顺丰成为市场份额同比上升的代表；韵达市场份额从13.62%降至12.9%，极兔从11.35%降至11.1%，行业座次处于动态调整中。

出海、提升服务质量成为两大支点

2025年被视为国内快递行业的“反内卷元年”。2025年7月，国家邮政局召开快递企业座谈会，专项部署治理“内卷式”竞争，核心直指制止低价揽件乱象，推动行业单票价格理性修复。但从上述七家快递头部企业2025年年报来看，行业告别价格战的过程，远比市场预期更为漫长。

整体来看，2025年，在中国市场，大部分快递企业的单票收入仍处于下行通道。行业性的价格战，虽然已经踩下“刹车”，但惯性滑行仍在持续。

值得关注的是申通快递。2025年，申通快递单票快递服务收入为2.1元，同比增长2.3%，成为上述七家上市快递企业中，唯一实现单票收入全年正增长的公司。这一突破的核心，并非来自传统电商件的提价，而是源于申通快递收购丹鸟物流并表。

申通快递表示，2025年，公司完成对丹鸟物流的收购，丹鸟物流核心业务为国内品质快递及逆向物流服务，并已构建起一张标准化直营网络，收购完成后，丹鸟物流成为公司高品质快递赛道的核心载体。完成收购丹鸟物流后，申通快递的时效快递收入从21.29亿元暴增至53.64亿元，同比增幅达到151.9%，高单价的时效件占比大幅提升，直接拉高了整体单票价格水平。

这一案例，也为快递企业指明了核心突围路径：不再依赖低价电商件走量扩张，而是通过并购或自建高品质服务网络，提升服务溢价能力。

反观整个行业，单票价格的全面修复仍是一个渐进过程，但积极的拐点信号已经出现。数据显示，2026年一季度，行业整体收入增速（6.8%）近两年来首度超过业务量增速（5.8%）。这一反转具有标志性的行业意义，它证明“价格战”的极端阶段已彻底结束，快递企业终于有条件、有空间去追求更有质量的增长。

记者了解到，对当下的快递企业而言，核心增长支点有两个：一是通过提升服务质量换取品牌溢价，二是开拓国际及新兴业务分散经营风险。申通快递通过收购丹鸟物流走通了第一条路，极兔则用海外市场的爆发验证了第二条路的可行性，而更多的头部企业，正在两条赛道上同时发力、双向奔跑。

2026年行业迎来“供需双拐点”

如果说2025年快递行业的核心关键词是“反内卷”，那么2026年的行业关键词，已然定格为“涨价”与“重构”。

进入2026年，国际油价持续走高，直接推高了快递企业的核心运输成本。柴油、航空燃油价格的连续上涨，迅速传导至末端网点与总部定价体系。3月以来，多家快递公司密集宣布上调派费或收件价格，引发市场广泛关注。这并非单一企业的自主调价行为，而是整个行业面对成本刚性上升的集体应对。

对此，赵小敏分析指出，2026年，快递行业或将迎来不止一次涨价。在赵小敏看来，3月以来的调价，是今年行业出现的第一波涨价潮，接下来随着派费改革深化、网点激励模式下沉、快递员社保覆盖面持续加大，行业大概率将迎来第二波涨价。

值得注意的是，这一轮行业涨价，并非简单的成本向下游转嫁，而是伴随着行业竞争逻辑的根本性转变。韵达管理层在回答投资人提问时明确表示：“2025年四季度以来，快递价格持续修复，服务质量同步回升。在国家政策与法律的牵引与托底之下，市场竞争的逻辑正在发生深刻变化，正从价格博弈转变为持续提升网络能力和服务品质，服务质量水平将成为更加重要的获客因素。”

中信建投的最新研报，将这一行业变化概括为行业迎来“供需双拐点”：需求端，在反内卷及电商税等政策催化下，行业件量增速降速换挡，野蛮生长的时代彻底终结；供给端，行业产能分化不可逆转，头部企业与尾部企业的差距持续拉大。

展望2026年，赵小敏认为，快递行业格局可能出现重大变化：极兔与顺丰的战略联合等事件，已经预示着行业格局调整的开始，加盟制模式有望向混合制加速演进；在政策鼓励行业并购重组的背景下，排名争夺将更趋激烈，头部企业整合重组的概率显著上升。

赵小敏进一步指出，电商平台与物流企业的关系正在深度重塑，抖音、快手等新兴电商平台加紧构建自身物流生态，平台与物流企业之间的博弈，将成为2026年行业的新焦点。此外，AI（人工智能）技术将进一步深度融合至快递路由规划、运营决策系统等核心环节，降本增效的技术竞争将全面升级；而国际化布局，也不再是快递企业的可选项，而是必须加速落地的核心战略方向。

这也意味着，未来快递行业的核心竞争力，将不再局限于单一的价格维度，而是综合成本控制、服务质量、网络响应速度与AI技术应用深度的全方位比拼。在多重成本推动下，行业低效产能将加速出清，市场集中度有望进一步提升。国内快递行业，正告别价格战的泥潭，迈入盈利修复与格局优化的全新周期。