比特币还在涨，但没人再提“数字黄金”了

2017年那阵子，比特币社区里的人争论得很厉害，一边主张扩大区块容量，让转账速度加快、费用降低，好让比特币真正当钱用，另一边坚持1MB区块大小不能动，强调安全最重要，结果转账手续费越来越高，每笔交易动不动就得花几美元，普通人根本用不起，它没变成日常用的货币，反而渐渐变成一张张K线图，大家整天盯着屏幕，等着别人来接盘。

黄金可以做成首饰，也能用在零件上，还会被央行存起来，它不需要人们天天喊着相信就能存在。比特币就不一样了，一停电它就动不了，矿机一关整个链条就卡住，交易所一出问题钱包里的东西就可能没了。它就像一台老旧的收音机，必须一直插着电，还得有人修理，并且要有人相信它能响。可是现实是，这三样里随便断掉一个，整个系统就会停摆。

目前整个加密货币行业每年消耗的资金在350亿到500亿美元之间，挖矿活动是开销最大的部分，光是电费和购买矿机这两项，一年就要用掉超过一百亿美元，交易所表面光鲜，实际运营成本非常高，Coinbase一家公司在过去五年里支出了240亿美元，Binance的情况也差不多，再加上已经倒闭的FTX和火币等平台，仅这几家加起来的总支出就接近2000亿美元，这个行业还养活了十几万从业人员，包括风险投资人、律师、内容创作者和合规人员，按每人每年平均成本20万美元计算，人力方面的总支出又达到二三百亿美元，这些资金主要来自用户支付的手续费，但手续费只是用户之间流转，真正流入整个系统的资金其实非常有限。

你以为企业花的钱算多了，其实普通人花的更多，那些在牛市里赚到钱的人，转眼就去买豪车、置办豪宅、入手爱马仕，跑去Token2049峰会拍照发朋友圈，或者飞去澳门赌一把，这些消费表面上和币圈无关，实际上全靠链上的收益支撑着，还有那些全职喊单的KOL和整天盯盘的交易员，他们的房租、吃饭、机票开销，都是系统在养着，他们不写财报，但钱确实就这么流出去了。

更让人难受的是，光是那些被盗和跑路的项目就损失了三百到五百亿，像Mt.Gox、FTX、LUNA这些名字都快变成老生常谈了，还有大约三百多万枚比特币因为主人忘记密码或丢失硬盘再也找不回来，按现价算差不多是两千五百亿没了，总市值虽然号称两万五千亿，但其中一半是稳定币、机构锁仓的资产以及已经归零的项目代币，实际能自由买卖的可能连一万亿都不到。

在赌场里，你进去之前就清楚自己在赌钱，但加密圈不一样，你买币的时候觉得自己是在参与未来，是“持有数字黄金”，是“对抗通货膨胀”，实际上，你只是在帮英伟达增加芯片订单，为西部电网付电费，给洛杉矶的房东交房租，还让LV专柜的销售员拿到提成，真正稳赚不赔的从来不是币价本身，而是那些卖工具的人。

新的资金进来，填补旧的窟窿，旧的窟窿越挖越大，需要的资金就越来越多，当新资金不够用的时候，不是可能下跌，而是必然崩溃，这不是预测，是数学问题，支出一直超过收入，整个系统维持不了太长时间。