上海
美股4月强劲收官，企业盈利与AI叙事的吸引力，正盖过战争、通胀与利率的阴影。
周四，标普500指数上涨1%至历史新高，就全月表现而言，4月份标普500累计涨10%，创下自2020年11月以来的最佳月度表现。
Alphabet与卡特彼勒的强劲财报成为市场的核心驱动力。
Alphabet股价飙升近10%，市值单日增幅创公司历史之最，亦为美国企业有史以来第二大单日市值增量。卡特彼勒则凭借AI数据中心驱动的需求爆发，股价大涨9%至历史收盘新高。
2/13 Strategic Partners首席执行官Ray Baraldi说：
市场一直在检验AI热情与现实之间的落差，你之前看到的是对AI潜力的亢奋，现在正在经历对现实的严格审视——投资者最终需要看到切实的东西。
谷歌：订单积压提供"回报背书"，AI投资获市场认可
Alphabet本季度的亮点高度集中于谷歌云业务。
财报显示，云业务营收同比增长63%至200亿美元，运营利润率达33%，大幅超出市场预期。更关键的是，谷歌云订单积压规模较上季度近乎翻倍，达到462亿美元，AI需求与TPU芯片销售是主要驱动力。
公司将全年资本支出指引从此前的1750亿至1850亿美元上调至1800亿至1900亿美元，并暗示2027年资本支出将"大幅增加"。Direxion资本市场主管Jake Behan指出：
Alphabet的投资之所以获得市场认可，是因为背后有4600亿美元的订单积压作为支撑。
首席财务官Anat Ashkenazi在电话会上表示，公司对AI算力资源的内外部需求"正处于前所未有的水平"。
首席执行官Sundar Pichai则补充称，若能满足全部需求，云业务收入本可以更高。Pichai在电话会上表示：
我们的AI投资和全栈布局正在点亮业务的每一个角落。
广告业务亦保持稳健。搜索广告营收同比增长19%至604亿美元，YouTube广告收入增长11%至近100亿美元，订阅、平台及设备业务增长19%至124亿美元。
截至周四收盘，Alphabet市值达4.65万亿美元。科技七巨头中仅次于英伟达市值。
卡特彼勒：AI数据中心驱动，老牌工业巨头成新宠
卡特彼勒的强劲表现，则提供了另一种AI投资获益的叙事路径。
财报显示，卡特彼勒本季度营收同比增长22%至174亿美元，远超S&P Capital IQ预期的164亿美元，其中建筑行业营收增长38%，电力与能源板块营收增长22%。
首席执行官Joe Creed在财报电话会上表示，电力与能源板块的大部分增长，来自数据中心开发热潮以及支撑云计算与生成式AI所需的电力需求。卡特彼勒制造的发动机与涡轮机，为这些设施提供主备电源及电气基础设施。
订单积压数据更为直观。Creed称，公司当前订单积压规模达630亿美元，较一年前增长79%，他表示：
客户正在提交更长期的订单，部分订单已排至2028年。
针对扩产计划，Creed表示将"立刻启动"。
数据显示，卡特彼勒是道琼斯工业平均指数中权重第二大的成分股，占指数权重逾10%。其周四10%的单日涨幅，直接贡献了道指当日790点的涨幅。
据彭博报道，美国银行分析师Michael Feniger在研报中写道，伊朗战争虽为卡特彼勒带来短期风险，但若由此引发新一轮能源项目建设潮，"可能为2027年提供增长契机"。
战争与美联储退居次席，AI叙事主导市场情绪
尽管地缘政治风险在4月持续升温，但股市对此表现出明显的钝感。
华尔街见闻提及，特朗普将就针对伊朗的新军事选项接受简报，原油价格一度上涨，但随后有所回落，当日美国原油近月期货下跌至每桶105美元。
Waddell and Associates首席投资策略师David Waddell说：
伊朗似乎不想坐到谈判桌前，特朗普可能会掀翻这张桌子。
宏观数据方面，美联储首选的通胀指标显示，战争推高能源价格后，3月通胀压力进一步上升。
一季度GDP增速为2%，低于经济学家预期，消费者支出出现放缓。10年期美国国债收益率收于4.389%。Waddell认为：
市场总会考验新任美联储主席，但预计年底至少会有一次象征性的降息。
Waddell总结称，全球工业建设浪潮所带来的顺风，"足以压倒吸收能源成本上升的困难"，"这轮涨势的力度，令人惊讶。"
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