复苏信号出现，房企一季报业绩筑底企稳

来源：21世纪经济报道

21世纪经济报道记者 吴抒颖

房地产市场“小阳春”成色十足，重点房企财报也透露筑底信号。

国家统计局发布的今年3月70个大中城市商品住宅销售价格数据显示，四大一线城市房价率先实现全面反弹，新房价格环比上涨0.2%，这是自2025年5月份以来首次实现环比回升。其中，上海、广州涨幅均达0.3%，领涨全国。

进入4月，市场成交量持续活跃。截至目前，上海二手房成交量已经突破2.5万套；北京、广州和深圳成交量也继续保持在近年内高位。

在此背景下，房企的一季报也为行业带来了企稳的信号。

根据房企发布的财报，今年一季度，保利发展录得营业收入为457.3亿元，归母净利润为9.16亿元，继续保持正向盈利；滨江集团实现营收124.90亿元，归母净利润8.11亿元。绿地集团则实现扭亏为盈，其今年一季度录得营业收入276.85亿元，归母净利润2.04亿元，同比增长183%。

随着市场持续回暖，房企经营面也有望迎来转向。房地产行业的企稳，已经在路上。

财务指标有所改善

受到过去几年房企销售规模持续收缩的影响，房企一季报的结算数据仍在下降。

财报显示，2026年一季度，保利发展实现签约金额517.82亿元，签约面积114.75万平方米；实现营业收入457.30亿元，同比下降15.74%；归母净利润9.16亿元。

对于去年利润结算并不理想的保利发展而言，今年一季度的结算利润已经符合市场预期。

滨江集团2026年一季度则录得营业收入124.90亿元，同比下降44.51%，主要因并表交房项目减少；但归母净利润仍有8.11亿元，降幅收窄至16.92%。此外，滨江集团一季度的净利率达8.16%，同比提升2.95个百分点，盈利水平稳步改善。

绿地集团则是强势“回暖”，今年一季度，绿地集团销售实现双位数增长，房地产销售金额139亿元，同比增长14.8%；销售面积171万平方米，同比增长12.7%；回款金额115亿元，同比增长11.6%，均实现两位数增长。

主要运营数据方面，绿地集团实现营业收入276.85亿元，归母净利润2.04亿元，同比增长183%，实现扭亏为盈。

绿地集团董事长张玉良表示，绿地集团将继续围绕“稳经营、促转型、防风险”的主线，在“稳”上下更大力气，坚决保持企业平稳健康发展的态势；同时，加强前瞻性布局，抢抓结构性机遇，在“进”上做更多文章，努力突破业绩增量，将市场边际性改善的机遇转化为切切实实的工作成果。

除了营收和利润有一定改善之外，更为值得关注的数据是，房企今年一季度的现金流情况均有明显的转好。

今年一季度，保利发展经营活动产生的现金流量净额为86.73亿元，同比增长422.97%。同期，保利发展回款率高达91.07%，这意味着，保利发展在审慎投资的同时，销售的质量也在同步转好，回收的现金可观。

滨江集团值得关注的数据则是，其融资成本保持在行业的低位。

4月29日，滨江集团成功发行2026年度第一期短期融资券，规模为6亿元，发行利率2.07%，创下滨江公司债券发行利率历史新低。

滨江集团提出，截至2025年末，其综合融资成本已下降至3.0%；2026年，计划将权益有息负债控制在230亿元以内，并力争将融资成本进一步降至2.9%以内。

市场回暖夯实基础

事实上，过去几年，影响房企利润的核心因素之一是资产计提减值。如果房地产售价体系能够稳定，房企也能够减少相应的资产计提，业绩表现也将有望迎来新的起点。

积极的因素是，目前全国房价已经看到回升的迹象。

国家统计局最新公布的全国70城房价数据显示，2026年3月，全国新建商品住宅价格环比上涨的城市数量达到14个，较上月增加4城；二手房市场环比上涨的城市数量增至13个，较上月大幅增加11个。

其中，一线城市表现尤为亮眼。2026年3月，一线城市新建商品住宅价格环比由平转涨，涨幅为0.2%。具体来看，上海、广州均上涨0.3%，深圳上涨0.2%，北京持平。

一位全国性房企的人士告诉21世纪经济报道记者，今年一季度一线城市的二手房成交量有非常好的表现，市场活跃度为近几年来的同期最高。“如果这种成交水平一直延续到五月、六月，置换链条也向上被打通，市场的价格体系就有希望逐渐企稳，房企的财务报表也有望被实质性修复。”

当前的市场形势正在逐渐向好，各方也在呵护来之不易的成绩。

广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉建议，未来应该强化供给侧管理，落实控增量要求，以片区为单位，以库存去化周期和各类产品销售情况和市场需求特征为依据，决定批准预售、新开工的节奏，实施差异化供给，并严格控制供地规模，必要的时候向市场传达暂停片区供地的信息。

在打通置换链条方面，李宇嘉称，可以推进二手房以旧换新，视角要转到供给侧管理上、转到中长期上。将老旧住宅区改造和配套完善、房屋焕新与新住宅区补足配套短板结合起来，推动年轻人购置二手房与老市民换新房对接起来。

“要用好多方面的政策扶持，加强优惠政策、财政补贴等多方位政策的系统集成，将年轻人就业、结婚、买房、生育等方面的综合支出全盘考虑，降低年轻人扎根城市的成本，为住房消费奠定基础。”李宇嘉强调。