北京
来源：市场资讯
（来源：52Hz官方）
外媒报道，壳牌（Shell）持续加大对北美天然气的投入，以长期液化天然气（LNG）需求为重要赌注，同意以164亿美元收购加拿大ARC资源公司（ARC Resources）。这笔交易将使其日产量增加约37万桶油当量，并进一步巩固这家能源巨头在北美最具战略价值的天然气走廊之一的地位。
通过此次收购，壳牌将获得约20亿桶的储量资源，同时增强对加拿大LNG项目（LNG Canada）的供应能力。该项目由壳牌运营，壳牌持有40%股份，中国石油持有15%。壳牌将该项目视为布局亚洲增长战略的核心支柱。
此次收购还回应了市场对壳牌长期产量前景的担忧。分析师今年早些时候警告称，随着成熟油田产量下滑，到下一个十年中期，壳牌可能面临每日35万至80万桶油当量的产量缺口。ARC资源公司去年的日均产量达到37.4万桶油当量新高，不仅能有效填补这一缺口，还能让壳牌将其本十年的年复合产量增长目标从1%提升至4%。
壳牌表示，该交易采用约25%现金加75%股票的结构，对ARC资源公司的估值较其30日平均股价溢价20%。包括债务在内，壳牌将承担的企业价值为164亿美元，这是自雪佛龙（Chevron）收购赫斯（Hess）以来规模最大的上游交易之一。
除了增加产量，这笔交易还进一步推动壳牌向天然气倾斜，当前LNG正是能源行业需求增长最快的长线市场之一。加拿大天然气尤其具有吸引力，因为从太平洋沿岸出口到亚洲买家比从美国墨西哥湾沿岸发货更快，同时还能规避部分航运瓶颈。
此次收购还延长了壳牌的储量寿命。截至2025年底，该公司的储采比（剩余可采年限）已降至不足八年。预计从2027年起，此次交易将提升壳牌的每股自由现金流，但不会改变该公司在2028年前维持200亿至220亿美元投资预算的计划。
参考来源：
Shell Bets $16.4 Billion On Canadian Gas In Major LNG Growth Push [OilPrice]
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