北京
来分享一下今天的复盘思路。最近两天盘面确实没有什么太新的东西走出来，用四个字来形容当下的市场，就是“均衡状态”。如果再换一个词，叫做“趋势为王”，而这个趋势也逐渐趋于明牌的状态。现在不知道会有什么样的消息或外力来打破这个趋势的平衡。
先说一下整体指数层面的数据。从上周开始到本周，涨跌家数基本上就是分化的状态，很难在某一天看到绝对的普涨，这大概率会成为接下来的常态。今天也是整体分化比较严重的一天，一边是科技大票的细分轮动，另一边是业绩暴雷的品种躺在地板上。基于这个位置，很多大票还是能够稳得住的，所以指数这个位置依旧可以贴上“无忧”或“震荡”的标签。深创这边去锚定它的权重，如果权重不崩，创业板指也不太容易有特别大的负反馈。
再说一下情绪层面。情绪最近两个交易日都不好，甚至最近一段时间以来，情绪票的持续性都不是很好。上周五处于相对高位的品种，不管是空移动的还是抗分歧的，今天开局出来无一例外全部是补跌，躺到地板上去了。所以从这个位置来看，四个字送给情绪：趋势为王。也可以理解为趋势是情绪的载体。既然抱团的容量大票有比较好的赚钱效应，又能让资金快速进出，那么高弹性的情绪品种（今天进去明天给你涨停的那种）就比較难走出来了。今天情绪层面依旧贴上“下降”的标签。但因为没有一个大的题材出来，同时也没有一个浩荡的主升，所以它的节奏就是往上走两天、往下走两天。明天情绪面应该能看到止跌的迹象，锚定跌停板的数量，同时锚定连板的高度就可以了。连板风格暂时不太容易被市场资金认可。什么时候代表相对高位的情绪回暖？就是连板的品种断板以后，第二天不会直接闷你，那时情绪这边的容错率才会稍微提升。综合结论：等新的情绪载体出现。但因为当下市场赚钱效应主要集中在趋势票、大票上，所以不排除情绪载体会轮动着往前去走。
由于业绩雷的原因，10厘米品种跌停了很多，选不对就容易踩雷，所以资金短期围绕着20厘米品种做了一定的发散。20厘米的容错率最近比10厘米这边好很多，就算断板或没有新高，最起码不会动不动闷你。
再说一下题材层面。题材现在处于什么位置？相对高位的“光”已经有点冲不动了，分化比较严重。它是4月8日指数大阳线以来最有持续性的品种，在相对高位维持震荡（或震荡往下）的过程中，资金轮动了相对低位的非科技线，同时轮动了PCB的品种，今天也轮动了国产芯片这条线。上周五因为DeepSeek问世，轮动了华为昇腾线。整个市场没有哪一条线能走出绝对的持续性，各个方向基本上都在舞台上。因为指数强趋势的背景，造成了各个细分方向的趋势行情。但指数进入相对高位震荡阶段后，题材会比較难做，不像前一段时间“站在光里”的持续性还不错。自从“光”的持续性没了以后，非“光”的品种轮番表现，但轮番表现的方向不会超过三天以上的持续性。所以整体题材节奏都贴上“轮动”的标签。
今天比较强的是科创50。科创50的权重无外乎一些核心品种，看图还没有摆脱“补涨”的身份——不知道是补涨还是新一轮行情的开启。这一类型走趋势的品种，特性是不会连续大涨，但有可能“不停涨、涨不停”。今天经过爆发后，明天应该会稍作休息，看轮动其他哪些方向。这个位置其实也在想：谁有可能成为题材的持续性载体？在“光”暂时退出舞台的背景下，目前还没有看出明显的迹象。节前大概率也很难呈现出来，毕竟只剩几个交易日了。估计最近几个交易日还是这几个方向来回去轮，最终构成各个方向走趋势的行情。趋势行情怎么做？比较简单：买分歧，不要买修复，不要追涨。节前大概率就是在这种混沌状态中轮动的格局，真正的赚钱效应从哪条线走出来，可能节后才会更加清晰。
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