福安药业（300194）2026年一季报简析：净利润同比下降20.47%

据证券之星公开数据整理，近期福安药业（300194）发布2026年一季报。根据财报显示，福安药业净利润同比下降20.47%。截至本报告期末，公司营业总收入4.07亿元，同比下降12.87%，归母净利润5491.63万元，同比下降20.47%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.07亿元，同比下降12.87%，第一季度归母净利润5491.63万元，同比下降20.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率40.58%，同比减0.39%，净利率13.44%，同比减8.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计9928.67万元，三费占营收比24.37%，同比增2.93%，每股净资产3.72元，同比减0.49%，每股经营性现金流0.07元，同比增215.45%，每股收益0.05元，同比减16.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.34%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.52%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-12.33%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/9.3%/2.7%，净经营利润分别为2.34亿/2.78亿/7648.57万元，净经营资产分别为27.83亿/30.01亿/28.47亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.26/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.19亿/6.18亿/5.73亿元，营收分别为26.48亿/23.91亿/17.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达185.33%）

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