四川
27 日，全球传媒娱乐行业迎来历史性重磅交易：派拉蒙（Paramount）与华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）联合宣布，双方达成最终合并协议，派拉蒙以每股 31 美元现金收购华纳兄弟探索全部股份，交易总价值达1100 亿美元，预计 2026 年第三季度完成交割。
此次并购为全现金交易，较华纳兄弟探索此前收盘价溢价约 25%，交易完成后将组建 “全球顶级媒体与娱乐公司”，整合派拉蒙与华纳兄弟探索旗下影视制作、流媒体、主题公园、版权 IP 等核心资产，打造覆盖电影、电视、流媒体、游戏、线下娱乐的全产业链娱乐巨头。合并后公司承诺每年至少产出 30 部院线电影，全球院线窗口期保持至少 45 天，持续深耕传统院线市场，同时加大流媒体内容投入，应对 Netflix、迪士尼等流媒体巨头竞争。
资产整合层面，合并后的公司将拥有全球最丰富的影视 IP 库，涵盖《变形金刚》《碟中谍》《哈利・波特》《蝙蝠侠》《超人》等顶级 IP，以及派拉蒙 +、HBO Max、Discovery + 等流媒体平台，全球用户规模有望突破 5 亿，内容制作成本大幅降低，议价能力显著提升。同时，双方将整合线下主题公园、影视制作基地、发行渠道等资源，实现协同效应最大化，预计合并后每年可节省运营成本超 30 亿美元。
业内分析，此次并购是全球传媒行业整合的标志性事件，反映传统影视巨头面对流媒体冲击的战略转型决心。近年来，流媒体平台快速崛起，传统影视公司市场份额持续萎缩，行业竞争加剧、成本高企、利润下滑。派拉蒙与华纳合并，旨在通过强强联合、资源互补、降本增效，打造足以对抗流媒体巨头的行业巨头，重塑全球传媒娱乐格局。
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