Q4触底，Q1回升！海尔智家一季报利润环比提升

文/杨剑勇

4月27日，海尔智家发布了2026一季报：营收736.87亿元，归母净利润46.52亿元，环比提升24pct。业绩呈现出“Q4触底，Q1回升”的态势。

当前，全球家电行业仍面临多重压力。关税、汇兑、贸易壁垒以及原材料价格持续攀升等多重因素影响下，全球家电行业继续承压前行，导致企业业绩短期仍然承压。尤其铜价持续攀升，铝、塑料等关键原料同步走高，企业利润空间进一步受到挤压。

与此同时，家电市场需求疲软，行业发展愈发艰难。根据奥维云网推总数据显示，2026年一季度中国家电市场（不含3C）全渠道零售额规模同比下滑6.2%，行业增长继续呈现阶段性承压。

海尔智家能走出“Q4触底，Q1回升”的背后，得益于国内、海外市场的持续变革。

在国内，海尔智家通过零售模式变革、AI赋能以及大暖通业务协同等举措，推动经营利润同比逆势增长。

首先，坚持AI与数字化变革，持续提升企业运营效率。善于利用新技术不仅能为企业发展注入新动能，更能有效提升服务效率与市场竞争力。通过全面推进TC变革，海尔智家驱动价值链重构，费率持续优化，2026Q1销售费率再优化1pct。

其次，坚持智慧家庭战略全球落地，市场份额持续提升。尤其大模型等AI技术的深度应用正重构产品体验，海尔智家积极拥抱AI，全品类产品都在升级AI科技。

在今年3月上海举行的AWE上，发布了AI之眼2.0和3类家务机器人，展现了智能家电与机器人深度融合的成果，从执行指令变成主动服务，让“无人家务”的生活场景更进一步，创造全新用户体验，从而加速智慧家庭在全球落地，开辟了新的增长空间。

再次，大暖通整合后效果显现。面对暖通行业的结构性机遇，为强化竞争力，培育新的增长极，海尔智家通过战略层面的资源整合，把家用空调、智慧楼宇、水联网三大业务整合为大暖通产业，使得客户粘性在增强，单客价值也在提升。其中，海尔空调在行业Q1两位数下滑的背景下，实现了零售收入逆势增长，领跑行业。

在海外，在海尔智家通过优化全球供应链布局、加速四网落地等，实现各区域持续引领。若剔除北美市场影响，海尔智家Q1经营利润合计增长10%以上。

目前，海尔智家已构建起海尔、卡萨帝、Leader统帅、GE Appliances、Candy、斐雪派克及AQUA等全球化品牌矩阵，以此聚焦本土化建设推动全球运营体系的升级，使海外收入占比超五成，并在多个海外市场实现快速增长。

其中，在美国，GE Appliances价格指数持续提升、份额持续第一；在欧洲，海尔智家白电整体份额中企第一，CCR收入增15%+，盈利能力提升；在南亚，海尔巴基斯坦连续10年第一；在东南亚，越南、泰国等市场销量第一。

整体来说，在关税、大宗上涨，再叠加需求偏软等多重冲击下，家电行业市场整体承压，但海尔智家从2025年第四季度的短暂触底后，到2026年一季度的回升，彰显业务持续向好发展态势。

随着大暖通、智慧家庭等新增长点的持续释放，以及海外市场的稳步拓展，成长韧性将进一步显现。