人民币国际化新机遇｜《财经》社评

文｜《财经》助理主编 张威

编辑｜袁满

当全球货币体系步入深度重构、美元主导格局持续调整的关键节点，人民币国际化历经17年深耕，正站在前所未有的历史阶段。

“十五五”规划纲要明确，要推进人民币国际化，其中包括拓展人民币在国际贸易和投融资中的使用，提升资本项目开放水平等。

自2009年跨境贸易人民币结算试点破冰，从贸易结算起步，到投融资功能崛起、计价结算突破、避险属性显现，再到数字人民币赋能、制度型开放提速，人民币国际化正从量的积累迈向质的飞跃，在全球变局中打开新的发展空间。

历经两轮周期演进，人民币国际化已形成坚实的基础与清晰路径。

2009年至2017年，依托跨境结算、离岸市场、货币互换实现了起步与调整；2018年起则进入新一轮上升周期，政策重心从结算功能转向计价功能、从离岸市场转向在岸开放、从规模扩张转向真实需求。

截至目前，人民币已成为中国对外收支第一大结算货币、全球第二大贸易融资货币、第三大支付货币，在SDR货币篮子中权重位列第三，功能体系日趋完善。

人民币投融资功能的全面跃升，为国际化进程注入强劲动能。在低利率环境与市场需求双重驱动下，人民币作为融资货币的吸引力持续凸显，境内外人民币债券市场同步升温，形成供需两旺的良好格局。

截至2026年4月20日，熊猫债年内发行规模已突破千亿元关口，同比增速超过60%；离岸人民币债券一季度发行规模稳步扩大，3月单月发行量实现成倍增长。

国际金融机构、境外优质主体踊跃参与人民币债券发行，充分彰显全球市场对人民币融资渠道的高度认可，推动跨境人民币投融资生态不断走向成熟与完善。

与此同时，人民币对外贷款规模持续攀升，在跨境融资中的占比显著提升，低成本优势进一步增强境外主体使用人民币的意愿，一个“借人民币、用人民币、还人民币”的良性循环正在加快形成。

《2025年人民币国际化报告》显示，截至2024年末，人民币对外贷款余额突破2万亿元，占同期本外币境外贷款余额的45%，同比上升了14个百分点。

跨境支付与计价体系不断完善，为人民币国际化筑牢底层支撑。人民币跨境支付系统交易规模持续攀升，3月日均交易量创近一年来新高，系统效率与安全性稳步提升，为跨境贸易与投资提供更加可靠的清算保障。

在大宗商品领域，以人民币计价的原油、黄金等产品影响力逐步扩大，上海原油期货已跻身全球主要原油期货行列，推动人民币在关键领域的计价功能实现突破；在中东、东盟、拉美等重点合作区域，人民币跨境使用规模稳步扩容，区域经贸往来进一步带动人民币结算普及。

人民币资产的避险属性与稳定性日益显现，国际认可度稳步提高。在地缘冲突加剧、全球金融市场波动加大的背景下，人民币汇率展现出较强韧性，在美元指数走强的同时实现态势稳健，形成独特的市场表现。

经济基本面稳健、经常账户保持顺差、政策预期清晰明确，共同支撑人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。越来越多央行将人民币纳入外汇储备配置，人民币在全球储备体系中的地位稳步提升，逐步融入全球流动性布局。

数字人民币的迭代升级，则为跨境支付创新开辟新路径。随着定位从流通中现金升级为具备完整功能的数字存款，计息机制落地，数字人民币突破早期制度约束，为跨境使用扫清障碍。

依托多边央行数字货币桥，跨境支付实现秒级清算，成本大幅降低，交易规模稳步增长，数字人民币成为其中最主要的交易币种。多边央行数字货币桥独立于传统体系的清算安排，为新兴市场提供更加多元、安全、高效的支付选择，与人民币国际化形成相互促进、协同发展的良好格局。

中国人民银行原行长周小川指出，美国政策调整削弱美元信用，为多元货币体系发展创造外部条件；中国贸易顺差扩大、人民币阶段性走强、资本回流态势明显，为稳妥推进资本项目开放提供有利环境。“当前是推进人民币国际化的黄金窗口期。”

历史机遇稍纵即逝，战略方向清晰坚定。立足17年发展新起点，稳步有序扩大资本项目开放，已成为持续纵深推进人民币国际化的关键抓手。

责编 | 要琢

题图来源 | 视觉中国