养老主题产品加速上新 银行养老金融布局 “内卷”升级

中经记者 秦玉芳 广州报道

今年以来，商业银行在养老金融品牌发布、产品服务升级、主题活动推广等方面的动作愈加密集，不少银行围绕“养老”主题的理财、存款等财富产品体系布局也在加速上新。

日前，中信银行发行了挂钩中证养老产业指数的结构性存款，这是国内市场首只养老金融主题结构性存款产品。

结构性存款是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款，通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩，使存款人在承担一定风险的基础上获得相应的收益。

中信银行方面表示，该款结构性存款产品挂钩的中证养老产业指数，选取80只涉及健康管理、休闲旅游、人寿保险等养老产业相关业务的上市公司证券作为样本，反映养老产业的整体表现。“该产品一方面为客户提供了多元化、契合宏观老龄化趋势的资产配置工具，另一方面有效地向客户宣导养老金融理念，挖掘养老主题产品潜力。”

济安金信养老金研究中心主任闫化海分析指出，低利率环境下，存款产品的吸引力在下降，挂钩中证养老产业指数的结构性存款对普通消费者还是有一定吸引力的。

邮储银行研究员娄飞鹏也表示，当前银行净息差处于低位，面临揽储压力，结构性存款有助于开展差异化竞争，同时低利率环境下投资者稳健增值的需求增加，结构性存款适合投资者。“且相比其他产品，结构性存款的优势在于本金受存款保险保障、潜在收益高于定存、期限灵活、门槛低，适合稳健型投资者。”

娄飞鹏进一步强调，从资产配置角度看，“存款+”产品中，挂钩养老产业指数、黄金等避险资产、绿色债券指数等的产品，兼顾安全性与成长红利，或更受投资者青睐。

此外，易观千帆金融行业咨询专家方瑞新还强调，养老金融业务已成为头部商业银行的重要战略规划之一，正通过创新养老主题产品来挖掘客户潜力、提升品牌影响力，同时养老金融产品创新符合国家对于养老金融行业的战略定位。“结构性存款兼具安全和弹性收益双重特性，主题方向明确，期限灵活，更能适应不同风险偏好投资者的风险和收益预期。”

对于未来“存款+”类产品纳入个人养老金账户可投资范围的可能性，闫化海认为，结构性存款仅利息部分投资相关衍生品，在目前低利率环境下，其利息规模占比相对低。在衍生品带来的收益与其对应的风险之间进行权衡比较，要看个人养老金投资者的风险偏好，是否符合纳入个人养老金范围的要求，要综合考虑监管、市场、投资者等多方面因素。

在方瑞新看来，结构性存款有可能成为个人养老金可配置产品体系的重要补充。尤其是随着个人养老金客户边际风险偏好的提升以及投资技巧的成熟，市场会预期更加多元化的产品谱系，在产品设计不断成熟和监管政策逐步完善的前提下，符合“运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值”要求的结构性存款，有望在未来更广泛地纳入个人养老金产品序列。

（编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：颜京宁）