宏明电子营收净利双增 六十余年军工积淀铸就高可靠MLCC龙头

4月24日晚，宏明电子（301682）披露其2025年年度报告及2026年第一季度报告。报告显示，公司 2025年经营业绩企稳回升，盈利质量显著改善，2026 年一季度延续稳健增长态势。依托六十余年军工电子底蕴与全产业链自主可控优势，公司持续巩固高可靠MLCC领域龙头地位，成长韧性与长期价值进一步凸显。

经营向好提质增效 双主业协同发展

2025年，受益于防务领域“十四五”末期订单集中释放，高可靠电子元器件下游需求稳步复苏，叠加公司全面推进精益管理、严控成本费用，经营效率持续优化，业绩实现修复性增长。

数据显示，2025年，公司实现营业收入26.17亿元，同比增长4.93%；归母净利润3.19亿元，同比增长18.82%；扣非归母净利润3.11亿元，同比增长23.51%。2026年一季度，公司延续增长态势，实现营收8.53亿元，同比增长4.08%；归母净利润1.39亿元，同比增长0.85%。公司同时披露了2025年度利润分配预案，拟每10股派发现金红利8.5元（含税），以稳定分红回馈投资者。

公司坚持电子元器件与精密零组件双轮驱动、协同发展。核心主业电子元器件业务贡献突出，全年实现营收19.85亿元，同比增长9.01%，毛利率达56.08%，同比提升1.19个百分点，高附加值属性显著。MLCC、有机薄膜电容、云母电容、位移传感器等高可靠产品深度配套航空航天、武器装备、船舶、核工业等重点领域，技术与资质壁垒稳固。

精密零组件业务稳步拓展，全年实现营收5.95亿元，同比增长7.58%，毛利率21.57%，同比提升1.88个百分点。公司在巩固 3C 精密结构件市场优势的基础上，加速切入新能源电池结构件、汽车电子结构件赛道，相关产品已通过主流客户认证并实现批量供货，民用业务成长空间进一步打开。

军工底蕴深厚 高可靠MLCC国产龙头地位夯实

宏明电子前身为1958年成立的国营第七一五厂，是国家“一五”时期156项重点建设工程之一，拥有六十余年电子元器件研发制造积淀。

在高可靠（军用）MLCC这一高壁垒市场，宏明电子的龙头地位非常稳固。公司自1987年起连续30余年获评“中国电子元件百强企业”，连续八年跻身“四川企业技术创新能力百强”，2025年位列榜首；子公司宏科电子为全国制造业单项冠军企业，行业地位突出。

在航天事业中，宏明电子从神舟一号到神舟十五号、从嫦娥探月到天问一号，全程参与我国航天事业成长。公司拥有国内首条宇航级MLCC生产线,产品失效率达到国际最高标准,可适配卫星等航天器的极端环境要求。

除了MLCC，宏明电子还有芯片瓷介电容器、有机及云母电容器、钽电解电容器、位移传感器、热敏电阻器等阻容元器件产品，也都各有实力。特种多层陶瓷电容器在2021年被工信部、中国工业经济联合会评为“制造业单项冠军产品”。在位移传感器领域，公司建立国内最高寿命的导电塑料电位器国军标生产线，实现同类国外产品的国产化替代。在热敏电阻器领域，公司拥有PTC、NTC热敏电阻两条国军标线以及国内唯一的两条热敏电阻器高可靠生产线。

全产业链自主可控 核心技术攻克"卡脖子"

宏明电子是国内少数具备从高品质电子材料（陶瓷瓷料、导电浆料）到电子元器件全链条研制能力的企业，实现关键材料与工艺自主可控，供应链安全保障能力行业领先。

报告期内，公司在新品研制方面取得多项核心基础材料的技术突破，涵盖多层片式瓷介电容器（MLCC）、位移传感器、有机电容器、热敏电阻等。通过完善介质材料与电极浆料的配方设计及工艺制备、LVDT 低温漂校准、阻容器件成型与电极制备等全链条关键技术，公司掌握了从原材料到成品的核心工艺，实现了材料、设计到制造全过程的自主可控。

研发投入持续加码，为技术领先提供坚实支撑。2025年，公司研发投入达2.35亿元，同比增长12.68%。全年共计申请专利163项（其中发明专利58项），新增授权专利136项（其中发明专利44项，实用新型专利92项）。截至报告期末，累计有效专利1302项，其中发明专利263项，构建起高壁垒的技术护城河

商业航天赛道蓄势待发 打开长期成长空间

随着国防现代化建设提速、“十五五”规划落地，高可靠电子元器件需求进入持续释放期。尤其在商业航天领域，卫星互联网、遥感卫星、导航卫星等应用场景不断拓展，带来高可靠电子元器件的广阔增量市场。宏明电子在宇航级MLCC领域的积累，有望成为新增长极。

此外，近年来随着国际形势的变化和国家安全意识的增强，电子元器件的国产化替代已上升为国家战略。据前瞻产业研究院等机构测算，目前军用MLCC进口占比仍高达60%-70%。宏明电子的宇航级MLCC等高可靠产品，有望充分受益国产替代趋势。

公司表示，2026 年将继续坚持 “一干多枝、枝繁叶茂” 发展战略，深耕电子元器件与精密零组件主业。电子元器件领域聚焦小型化、多功能化、高可靠升级，巩固防务市场主导地位；精密零组件领域以冲压模具与自动化为核心，加速拓展新能源汽车等新兴赛道，推动公司高质量可持续发展。