神开股份2026年一季报解读：经营现金流净额大降708.51% 归母净利转亏

来源：新浪财经-鹰眼工作室

核心盈利指标全面承压

神开股份2026年一季度核心盈利指标出现大幅下滑，不仅营收同比显著下降，归母净利润更是由盈转亏，扣非后亏损幅度进一步扩大。

指标2026年一季度2025年一季度同比变动营业收入（万元）-31.21%归母净利润（万元）-111.78%扣非归母净利润（万元）-126.04%

公司营业收入下滑主要受地缘冲突影响，中东地区销售订单暂停或延后交付，导致当期营收规模大幅缩水。在此背景下，公司归母净利润由上年同期的1846.02万元转为亏损217.45万元，扣非后亏损额进一步扩大至413.92万元，显示主营业务盈利能力已陷入困境。

每股收益由正转负

盈利端的恶化直接传导至每股收益指标，公司基本每股收益与扣非每股收益均由正转负。

指标2026年一季度2025年一季度同比变动基本每股收益（元/股）-111.20%扣非每股收益（元/股）-124.71%

注：扣非每股收益由扣非归母净利润除以当期总股本计算得出基本每股收益从上年同期的0.0509元/股降至-0.0057元/股，降幅达111.20%；扣非每股收益则从0.0429元/股降至-0.0106元/股，降幅超过124%，直观反映出公司单股盈利水平的大幅下滑。

加权平均净资产收益率转负

净资产收益率指标同样出现明显恶化，公司加权平均净资产收益率由正转负。

指标2026年一季度2025年一季度变动幅度加权平均净资产收益率-0.15%1.63%下降1.78个百分点

2025年一季度公司加权平均净资产收益率为1.63%，2026年一季度则降至-0.15%，下降了1.78个百分点，表明公司运用自有资本获取收益的能力已出现反转，净资产不仅未实现增值，反而出现小幅减值。

应收账款规模有所收缩

从资产端来看，公司应收账款规模较年初有所下降。

项目2026年3月末2025年末同比变动应收账款（万元）-11.81%

公司应收账款从年初的53972.44万元降至47597.87万元，同比下降11.81%，结合营收大幅下滑的背景，应收账款规模的收缩并非源于回款能力提升，更多是由于当期营收规模缩水，新增应收账款减少。同时，公司当期信用减值损失较上年同期大幅增加228.71%，主要因应收账款组合账龄计提坏账减少，侧面反映出公司应收账款质量或有一定改善。

应收票据小幅增长

应收票据规模较年初出现小幅增长。

项目2026年3月末2025年末同比变动应收票据（万元）31.42%

公司应收票据从年初的279.27万元增至367.10万元，同比增长31.42%，尽管规模不大，但在营收下滑的背景下，应收票据的增长或反映出公司为促进销售，放宽了结算方式。

存货规模持续上升

公司存货规模延续了增长趋势。

项目2026年3月末2025年末同比变动存货（万元）3.18%

存货从年初的45998.51万元增至47460.18万元，同比增长3.18%，结合营收下滑的情况，存货规模的增长或意味着公司部分产品出现滞销，库存压力有所上升，未来存在存货跌价的潜在风险。

期间费用分化明显

公司期间费用呈现分化态势，销售费用、管理费用小幅增长，研发费用持续增加，而财务费用则出现大幅飙升。

指标2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动销售费用11.20%管理费用0.72%研发费用14.13%财务费用471.62%

销售费用同比增长11.20%，主要系公司在营收下滑的背景下加大市场推广力度所致；管理费用仅小幅增长0.72%，整体保持稳定；研发费用同比增长14.13%，显示公司仍在持续投入研发，试图通过技术创新提升竞争力；财务费用则因美元汇率波动导致汇兑损失大幅增加，同比飙升471.62%，成为侵蚀利润的重要因素之一。

现金流状况全面恶化

公司现金流状况出现全面恶化，经营活动现金流净额大幅下滑，筹资活动现金流由正转负，仅投资活动现金流有所改善。

指标2026年一季度（万元）2025年一季度（万元）同比变动经营活动现金流净额-708.51%投资活动现金流净额105.90%筹资活动现金流净额-205.96%

经营活动现金流净额从上年同期的-1009.41万元进一步降至-8161.19万元，降幅高达708.51%，主要因销售商品收到的现金同比减少，同时支付了大量到期应付票据，导致经营活动现金流出大幅增加；投资活动现金流净额由负转正，主要系当期赎回理财产品金额大于上年同期；筹资活动现金流净额则由上年同期的净流入818.19万元转为净流出866.96万元，主要因当期取得的银行借款小于上年同期，同时偿还债务支出增加。

风险提示

1. 海外业务风险：公司营收大幅下滑主要受中东地区订单影响，地缘冲突等海外不确定性因素仍可能持续影响公司海外业务拓展，进而对整体业绩造成冲击。
2. 盈利下滑风险：公司归母净利润与扣非净利润均由盈转亏，主营业务盈利能力已出现明显恶化，若市场环境未得到改善，公司盈利状况或进一步下滑。
3. 现金流风险：经营活动现金流净额大幅下滑，公司资金压力显著上升，若后续回款情况未得到改善，可能对公司日常运营造成不利影响。
4. 汇率波动风险：财务费用大幅增长主要因汇兑损失增加，未来美元汇率若继续波动，仍可能对公司利润造成侵蚀。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。