商业头条No.121 | “宁王”急了

界面新闻记者 | 高菁
界面新闻编辑｜张慧 杨悦

4月24日上午10点许，北京国际车展刚刚开幕，曾毓群就出现在了展厅，瞬间被各路媒体及观众包围。

作为宁德时代董事长，他今日的重要行程，是会见不同的汽车厂商：理想汽车创始人李想、蔚来汽车创始人李斌、现代汽车首席执行官何塞·穆诺兹……这些都是宁德时代的重要客户。

2026年北京国际车展现场 拍摄：高菁

三天前，宁德时代刚刚在北京召开了声势浩大的“极域之约”超级科技日。发布的每一款产品，都需要这些汽车客户的采购订单来兑现。

那场被宁德时代称为成立以来技术密度最高的发布会，在近两个小时里，接连抛出五款电池产品，外加一套全新的补能网络，几乎每一项参数都在颠覆传统的电池技术。

·第三代神行超充电池主打常温+低温超充双第一，能够实现等效10 C、峰值15 C超充，常温6分27秒充至98%，循环千次容量保持率超90%；

·第三代麒麟电池能量密度280 Wh/kg，续航千公里、减重255 kg；

·凝聚态麒麟电池能量密度达350 Wh/kg、续航1500公里，创量产纪录，是首次将航空级凝聚态技术应用于乘用车；

·第二代骁遥增混电池纯电最高能量密度超600 km，综合突破2000 km；

·钠新电池突破量产难关，将于2026年底规模量产。

· “超换一体站”战略，即乘用车“巧克力”与重卡“骐骥”换电站全系标配神行超充桩，可充可换。其计划，2026年底累计建成4000座超换一体站。

“宁王又来掀桌子了！”发布会结束后，一位自媒体博主举起手机，向屏幕那端的观众喊；也有来自乘用车市场的嘉宾在现场讨论起钠新电池的装车，认为行业将面临颠覆。

从超充到续航再到循环寿命、低温性能，再到补能网络，宁德时代此次发布的产品，几乎覆盖动力电池所有核心性能指标，堪称一次全线的技术反攻。

一个月前，比亚迪也召开了一场技术发布会。剧情不乏相似：同样提前造势，同样冠以“颠覆性”之名。

在这场发布会上，比亚迪发布了第二代刀片电池和闪充技术。

比亚迪董事长兼总裁王传福在台上抛出一组数据：电量从10%到70%，仅需5分钟；从10%到97%，只用9分钟；零下30度充电，12分钟即可实现电量从20%到97%。

王传福当时放话：这是全球量产最快充电速度纪录，一举攻克电动车“充电慢”、“低温充电难”得世界难题，让充电和加油一样快。 “5分钟充好，9分钟充饱”的口号一度在业内刷屏。

第三代神行超充电池一出，宁德时代在充电速度上又重获了“行业第一”—— 同为磷酸铁锂，其在常温与极寒下的超充性能，均压过比亚迪第二代刀片电池一头。

“句句不提比亚迪，但处处都有比亚迪。”

超级科技日的这场发布会，与其说是技术秀，不如说是宁德时代向市场、更是向车企客户的一次“实力自证”：动力电池的王者还是我。

作为全球动力电池的老大和老二，宁德时代和比亚迪走的是两条完全不同的商业路线：前者代表“开放供应”模式，向所有车企卖电池；后者代表“垂直封闭”模式，电池优先自用并反哺整车。

二者在动力电池领域的交锋，已持续多年。

六年前，比亚迪发布第一代刀片电池，用一场针刺试验，将磷酸铁锂电池推上了舞台的中央。彼时，宁德时代主推三元锂电池。这种电池能量密度高、续航里程更长，广受市场追捧，一度占据主流地位，但安全争议从未消散。

在那场著名的针刺试验中，比亚迪的磷酸铁锂电池无明火、无烟尘，而三元锂电池瞬间爆燃。这一幕，几乎成为动力电池史上的“分水岭”。

自那时起，比亚迪基本放弃了三元路线，全力押注磷酸铁锂；宁德时代则选择双线并进，但也加大了磷酸铁锂的布局。

截至2025年，国内动力电池的磷酸铁锂占比已超80%。比亚迪也因此稳居国内动力电池老二位置，且市场份额在逐步扩大。

中国动力电池产业创新联盟的数据显示，2025年，宁德时代以333.57 GWh的装车量继续稳居国内第一，但市场份额同比萎缩了17.66个百分点，降至43.42%。

比亚迪的市占率则提升15.06个百分点，达到21.58%，装车量为165.77 GWh。更重要的是，它在扩展自用以外的市场版图——小米、小鹏、奔驰等都已进入其客户名单。

就动力电池市场份额而言，比亚迪和宁德时代差距尚在。让宁王担心的是，比亚迪的垂直封闭体系会比开放供应更具有技术竞争力。

两家公司的角力，被这场发布会上推到了台前。

首先，仍是三元和磷酸铁锂这两条技术路线上。

宁德时代在此次发布会上推出的第三代麒麟电池，采用三元锂技术路线，打出的卖点为“轻量化”。

得益于更高的能量密度，第三代麒麟电池的电池包重量约为625 kg，较市售同级别千公里续航磷酸铁锂车型减重约三成，空间节省112 L。

“25万元以上的纯电车配备磷酸铁锂电池都是减配。”为宣传这款三元电池，宁德时代CTO高焕在现场喊话。

这句话直接冲击比亚迪。比亚迪旗下有多款25万元以上、配备磷酸铁锂电池的纯电车型。

宁德时代高管称25万元以上电动车用磷酸铁锂电池是变相减配

其次，在电动车补能网络上，两家公司也各有打法。

比亚迪主推超充技术，最新发布了单枪充电功率可达1500 kW的闪充桩，并推出“闪充中国”的闪充站建设战略。界面新闻获悉，比亚迪闪充站配置规模为2兆瓦主机+双台200千瓦时储能柜；在高速服务区的骨干站点，则配备两台225千瓦时的储能柜和4台双枪闪充桩。

换电模式一直是宁德时代战略重点，去年和蔚来汽车宣布，打造全球规模最大的乘用车换电服务网络。

今年，宁德时代则发布了 “超换一体站”战略。宁德时代换电业务总经理杨峻在发布会上，毫不避讳地将超换一体站与配储充电站进行对比。

“我们认为，配储的超充方案只是过渡方案。”杨峻表示，超换一体站共享箱变与充电模块，减少能量转换环节，综合电损率较市场配储充电站降低超过13个百分点。

要知道，比亚迪闪充站的建站策略便是利用公司现有的储能业务，为现有公共充电站进行配储改造。

就在宁德时代超级科技日的次日清晨，比亚迪旗下新能源豪华品牌腾势汽车总经理李慧发布了一则微博：第二代刀片电池以及闪充技术，均为发布即量产。

“我们不发PPT技术和产品。”

在平时，李慧的这句话不过是一句品牌宣言。但选在此时说出，便成了一支冷箭，正中“宁王”的核心软肋。

图片来源：微博截图

宁德时代发布的五款电池新品中，仅钠新电池确认了将于2026年底规模量产，其他几款电池均未披露具体的量产时间表；于去年超级科技日发布的第二代神行超充电池，至今未披露量产消息。

而王传福在第二代刀片电池发布会上，同步官宣了首批10款搭载车型，包括仰望三款车型、大唐、腾势Z9GT、宋Uitra EV、海豹07EV、方程豹等。

宁德时代的客户是车企，其任何一项新技术从研发到装车，都需要经过车企的漫长验证、适配、排期，且取决于车企愿不愿意用进行量产。

比亚迪的垂直体系基于自身是车企实现闭环：自研、自产、自装、自销，无需等待任何外部伙伴。

“一旦有技术，它就能先实现上车，至于消费者买不买，那是市场的事。”一位电池企业人士对界面新闻称。

宁德时代则必须读懂车企的每一个犹豫。电池再强，只要车企说“不”，它就永远是PPT上的展品。

“宁德时代（解决这一问题）的出路，或许只有造车。”2026北京国际车展期间，一位动力电池行业的技术专家在与界面新闻记者闲聊时，用开玩笑的语气说道。

更令“宁王”不安的是，比亚迪也在试图向外构建生态闭环。

其最新的闪充站战略刻意淡化了比亚迪自身的品牌标识，转而以“闪充中国”的名义推进。

“这意味着比亚迪想把自家电池卖给更多车企，同时用自己的充电网络为车企提供补能服务”，在前述专家看来，如果这条路走通，宁德时代面临的不再只是技术竞争，而是整个生态层面的替代。

“假如哪天比亚迪下定决心把电池产业剥离出来独立运营，宁德时代的压力会更大。”他说。

如果说，比亚迪当前的瓶颈在于销量增速放缓、单车均价下探、净利润四年来首次下滑，宁德时代在动力电池面临的最大压力，则是下游车企“不再非它不可”。

过去多年，在中国新能源汽车高速狂奔的道路上，宁德时代均稳坐动力电池王位，获得了行业领先的利润。

2025年，宁德时代归母净利润为722.01亿元，超过比亚迪、上汽、吉利、奇瑞、长城、广汽、赛力斯、蔚来、理想、小鹏和零跑的利润总和。

宁王的股价也在不断刷新高度。截至4月24日收盘，宁德时代股价报收于444.9元/股，市值超2万亿元，是比亚迪的两倍不止。

有宁德时代员工向界面新闻称：“当年公司股价从35块涨到到90块，问老板能不能卖，老板说，到140块再买；到了140块，问老板能不能卖，老板说，到400块再卖；到了400块，老板说，怎么不可能到1000块呢？”

这是一把双刃剑：一面刻着荣耀，一面刻着诅咒。

“车企等于在给宁德时代打工。”这种声音在业内并不罕见。动力电池是电动车最昂贵的零部件，约占整车成本的四成。车企们的心态也在发生变化，自研电池的浪潮由此兴起。

截至目前，广汽、东风、吉利、理想等均已投入动力电池自研，理想2026年起全系采用“理想自研+宁德时代”双路线并行。

一季度207亿的净利润、A股首家2万亿市值科技股、全球动力电池装车量遥遥领先。从任何一个维度看，宁德时代都仍是那个无可撼动的“宁王”。

但作为车企的比亚迪，每一次在动力电池领域的技术突破，不断证明“自研+自产+自销”能实现更快的量产迭代，都在为电池供应商宁德时代敲响警钟：它会不会在市场上失去议价权？

这或许是宁德时代急于通过上述发布会，证明自己仍是技术王者的原因。