券商板块又躺平！国金独涨1.16%，同花顺两天跌超5%

今天券商板块的走势，简直是给股民们上了一堂“耐力训练课”。4月24日开盘就没给好脸色，直接低开跳水，之后就在低位磨磨蹭蹭横盘，收盘时证券Ⅱ指数跌了1.06%，板块内个股几乎全绿，一片哀嚎。
最惨的莫过于同花顺，这已经是它连续第二天大跌了。今天直接跌了3.17%，本周合计跌幅达到5.17%，资金出逃的迹象很明显。作为互联网券商龙头，同花顺最近日子不好过，公募基金一季度还在大幅减持它，真是屋漏偏逢连夜雨 。
不过也不是全军覆没，国金证券今天算是板块里的“孤勇者”。它早盘冲高，虽然后来回落了，但收盘还是涨了1.16%（准确说是1.17%），成了板块里涨幅最大的个股 。这可能和它昨天刚出的一季度财报有关，营收24.29亿元同比增28.83%，净利润6.92亿元同比增18.83%，业绩还算稳 。

除了国金，东吴证券也勉强红了，涨了0.24%，算是给板块挽回了一点颜面。其他的就没那么幸运了，广发证券跌2.26%领跌，中信证券跌0.94%，东方财富跌0.96%，华泰证券跌1.57%，中金公司跌1.26%，几乎所有头部券商都在调整 。
主力资金今天也在跑路，证券龙头指数成份股主力资金净流出合计6.66亿元，这已经不是一天两天了 。公募基金对券商板块的配置比例现在只有0.6%-0.8%，远低于历史均值的1.5%，机构都不待见，股价怎么涨得起来。
说起来也挺讽刺，券商一季度业绩其实不差。中信证券一季度净利润102.16亿元，同比增54.6%；国泰海通、中金等头部券商增速也都超50%，但市场就是不买账 。这就是典型的“业绩高增”和“估值冰点”的极致背离，你说气人不气人 。
市场担心的无非是两点：一是2025年基数太高，2026年能不能持续高增长存疑；二是传统经纪业务佣金率已经降到地板价，万0.5-万1的水平，增收不增利，成长性堪忧 。再加上现在资金都跑去追AI、半导体这些高成长板块，谁还愿意待在券商这种“看天吃饭”的板块里。
还有个有意思的现象，板块分化越来越明显。头部券商像中信、国泰海通还能获得机构加仓，单季增幅超136.95%；而中小券商和互联网券商则被持续边缘化，持仓不断被减持 。这说明市场现在只认头部，中小券商的日子会越来越难。
今天板块成交额也明显萎缩，资金活跃度下降。之前还能看到券商板块偶尔脉冲一下，现在连脉冲的力气都没了，就这么死气沉沉地躺着。难怪有人说，现在做券商板块，就得有“铁屁股”功，不然真的会被磨得没脾气。
不过话说回来，券商板块的估值确实已经到了历史低位，市净率普遍在1.2倍左右，头部券商甚至更低，安全边际还是有的。但市场风格不切换，再低的估值也没用，资金不进来，股价就是涨不动。
看看今天的走势，低开后连个像样的反弹都没有，就在低位横盘，这种走势最磨人。你想割肉吧，估值这么低；你想持有吧，它就是不涨，甚至还会时不时给你跌一下，考验你的耐心。
同花顺的连续大跌也反映了互联网券商的困境。虽然有流量优势，但同质化竞争太严重，佣金战打得头破血流，现在又面临AI炒股工具的冲击，未来增长空间确实让人担忧。
国金证券的逆势上涨，算是给板块带来了一丝希望。但独木难支，整个板块要想反转，还需要更多利好因素。比如市场交投活跃度提升、IPO节奏加快、政策层面有新的突破等等。
现在的券商板块，就像一个被困在原地的运动员，明明有实力，却找不到发力的方向。只能眼睁睁看着别人跑，自己在后面慢慢挪。这种感觉，只有真正持有券商股的人才能体会到。