突发！香港证监会与普华永道就恒大财务造假达成赔偿协议，10亿港元赔付受损股东

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2026年4月23日，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称 “香港证监会”）对外发布重磅公告，宣布已与罗兵咸永道会计师事务所（香港）达成正式协议，后者将预留 10 亿港元资金，专项用于向中国恒大集团的合资格独立少数股东进行赔偿。这一事件不仅是香港资本市场针对上市公司财务造假、审计机构失职的重大执法案例，更创下全球资本市场首例 —— 已清盘公司的审计机构向因虚假财报受损的独立少数股东作出赔偿，对强化审计责任、保护中小投资者权益具有标志性意义。

作为曾经的中国房地产行业龙头企业，中国恒大集团在规模扩张过程中埋下诸多财务隐患，最终陷入债务危机并进入清盘程序。而在其经营状况急剧恶化前的 2019 及 2020 两个财政年度，正是罗兵咸永道香港担任恒大财务报表的核数师，普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）协助开展审计工作。香港证监会经过长期深入调查，揭开了恒大财务造假的惊人内幕，也揪出了审计环节存在的严重失职问题。

调查结果显示，中国恒大在 2019、2020 财年的业绩公告与年报中，存在大量关键信息虚假、误导性陈述，核心违规手段集中在收入确认环节。按照会计准则与房地产行业收入确认规范，企业需在物业竣工并交付给购房者后，才能确认相关销售收入。但恒大为美化财务数据、维持市场信心，在物业尚未完工、未完成交付的情况下，违规提前确认巨额收入，以此人为操纵年度收入与利润数据，严重违反财务信息披露的真实性、准确性原则。

香港证监会以权威数据还原了恒大财务造假的真实规模：2019 财年，恒大经审计的年度收入被夸大 2139 亿元人民币，虚增幅度高达 44.79%；2020 财年，这一数字进一步扩大至 3502 亿元人民币，虚增比例达到 69.03%。利润数据的造假更为触目惊心，恒大 2019 财年经审计净利润为 335 亿元人民币，实际应为亏损 71.2 亿元人民币；2020 财年经审计净利润 314 亿元人民币，实际则为亏损 199 亿元人民币。连续两年由巨亏伪装成盈利，恒大通过系统性财务造假，向市场传递了完全失真的经营信号，直接导致大量独立少数股东基于错误信息做出投资决策，蒙受重大经济损失。

在财务造假链条中，作为独立第三方的审计机构本应扮演 “资本市场守门人” 角色，凭借专业能力与职业操守核查财务数据真实性，防范企业财务舞弊行为。但香港证监会调查认定，罗兵咸永道香港在审计过程中存在多项严重违反专业责任的行为，未能履行核数师的基本义务。

具体来看，罗兵咸永道香港涉嫌披露《证券及期货条例》第 277 条所指的虚假或具误导性资料；审计过程中未保持核数师应有的独立性，丧失中立立场；在审计规划、程序执行、违规事项处理等环节，未秉持充分的专业怀疑态度；未设计并执行有效的实地视察工作，无法核实物业建造与交付状态，进而无法判断收入确认是否合规；主动默许恒大管理层操纵审计样本与实地视察流程，帮助企业隐瞒提前确认收入的违规行为；同时未充分核查相关证明文件与记录的真实性，放任虚假财务数据通过审计流程。尽管罗兵咸永道香港对上述责任认定不予承认，但香港证监会基于充分调查证据，明确其审计失职与恒大财务造假、市场失当行为存在直接关联。

基于保护投资者利益的核心目标，香港证监会与罗兵咸永道香港达成一揽子解决协议。协议明确，双方在不承认任何法律责任的基础上，彻底终结此次事件相关争议，待罗兵咸永道香港全面履行协议条款后，香港证监会将不再对其采取任何进一步监管行动。协议核心内容为，罗兵咸永道香港预留 10 亿港元赔偿资金，由独立管理人监督分配流程，专项用于赔付恒大合资格独立少数股东，具体赔偿申领条款、流程细则将由监管机构适时公布。

为保障股东顺利索赔，香港证监会特别提醒，中国恒大独立少数股东及相关中介机构，需妥善保管涉及恒大股份的交易记录，为后续索赔申请提供依据；中介机构应积极履行义务，为股东索赔提供合理协助，确保赔偿资金精准、高效发放至受损投资者手中。

此次赔偿协议的达成，在香港资本市场乃至全球金融监管领域均具有里程碑意义。香港证监会行政总裁梁凤仪表示，这是首次有已倒闭公司的核数师，向因虚假及具误导性财务报表受损的独立少数股东作出赔偿，向审计行业与全体投资者释放明确信号：香港证监会将持续强化财务信息披露监管，严格追究上市公司与审计机构的法律责任，坚决维护市场廉洁稳健，全方位保护投资者合法权益。

香港证监会法规执行部执行董事戴霖（Michael Duignan）强调，核数师是维护金融体系公信力的关键环节，审计机构主动弱化内控、失职渎职，不仅会打击投资者信心、破坏市场秩序，更会动摇市场赖以生存的问责机制根基。对于此类行为，监管机构必将果断采取行动，全力保障受损股东利益。

此外，香港证监会特别致谢财政部及中国证券监督管理委员会，在此次跨境调查过程中提供的坚定支持与高效协作。此次跨境监管联动，充分展现了内地与香港监管机构携手打击市场失当行为、共同维护资本市场秩序、保护全球投资者利益的坚定决心与强大合力。

此次事件也为资本市场参与主体敲响警钟：上市公司财务造假、审计机构失职渎职，必将付出沉重代价；压实审计机构责任、强化中小投资者保护，已成为全球资本市场监管的核心趋势，任何试图突破监管底线、损害投资者利益的行为，都将受到法律与市场的双重严惩。

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