A股业绩变脸风暴！4月十余家公司扎堆修正，速查索赔

记者丨李山

编辑丨黄敏

A股年报披露进入尾声，上市公司经营成色即将“交卷”。投资快报记者留意到，进入4月中下旬，上市公司业绩“变脸”的频率显著加快，不仅引发股价连续大跌，更拉开股民批量索赔的序幕。

业绩预告密集下修

多家公司触及退市红线

据记者不完全统计，2026年4月中下旬，十余家上市公司密集对2025年度业绩预告进行大幅下修。其中部分公司修正后的营收数据直接触及3亿元的退市指标，面临终止上市风险。以*ST华嵘为例，该公司在2026年1月底预告盈利，然而短短三个月后便将业绩修正为亏损，前后反差巨大。修正公告发布后，公司股价连续跌停，市值蒸发超过三成。

类似情形也出现在ST国化（原国新文化）、实达集团等公司身上。这些公司在1月底发布的业绩预告中普遍释放盈利或高增长信号，吸引投资者买入。但到了4月，它们又以“会计核算调整”“资产减值计提”等理由大幅下修业绩，股价随之跳水。例如ST中岩（原中化岩土）在4月8日修正业绩后，次日开盘即跌停，此后多个交易日持续走低。康芝药业的相关财务问题引发监管关注，公司于2026年4月被采取责令改正措施，内控问题引发市场担忧。

监管层面，交易所已对多家公司下发问询函，要求说明业绩预告与大额修正之间差异巨大的具体原因，并核查是否存在内部控制缺陷或信息披露违规行为。市场人士指出，这类“业绩变脸”严重扰乱了市场预期，损害了投资者的知情权和交易决策权。

虚假陈述构成要件清晰

律师解读索赔条件

上海沪紫律师事务所刘鹏律师分析认为，业绩预告属于上市公司对未来经营情况的前瞻性信息披露，对投资者的买卖决策具有实质性影响。当业绩预告出现方向性错误，即盈亏性质发生改变，或者实际数据与预告数据存在严重偏离时，就可能构成证券虚假陈述。

在本轮“业绩暴雷”浪潮中，多数公司均触及了虚假陈述的构成要件，主要体现在以下三个方面。

首先是违背预测信息的“合理性”原则。上市公司在发布预告时，负有审慎估算的义务。以*ST华嵘为例，公司在三个月内由盈利变为亏损，说明其前期核算存在严重问题，所谓的审慎估算形同虚设。

其次是典型的诱多型虚假陈述。大部分公司在1月底发布的“预盈”或“高增长”预告，客观上误导了投资者，诱使其在高位买入股票，随后业绩修正导致股价暴跌。网达软件、GQY视讯等公司均在此列，修正公告发布后股价连续下挫，投资者损失惨重。

第三是未及时履行信息披露义务。根据规则，上市公司应在会计年度结束后一个月内，及时、准确地披露年度业绩预告，以明确市场预期。但部分公司迟迟不予发布，严重拖延了市场对风险的认知。逾期不披露的行为本身已构成违规，交易所对此已发出监管函件。

根据证券法第八十五条及相关司法解释，因虚假陈述受到损失的投资者，有权要求上市公司及相关责任人承担民事赔偿责任。

十五家公司可索赔区间一览

投资者如何加入维权

经过专业律师团队梳理，以下十五家公司在业绩预告中存在重大差异或严重误导行为，符合初步索赔条件的投资者可关注“投资快报”公众号，通过右侧“股民索赔”菜单栏登记索赔。

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出品丨21财经客户端 21世纪经济报道

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