大中矿业2025年营收40.90亿元同比增6.43%，锂矿副产毛利1.05亿元但碳酸锂项目进度仅14.93%

蓝鲸新闻4月24日讯，4月23日，大中矿业发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入40.90亿元，同比增长6.43%；归母净利润7.36亿元，同比下降2.03%；扣非净利润7.37亿元，同比增长0.85%。

营业收入增长主要来自铁精粉与球团业务的持续放量，但营业成本增速达12.81%，显著高于营收增速，导致整体毛利率下降3.03个百分点至46.44%，净利率相应下滑约1.72个百分点至18.00%，构成归母净利润同比承压的核心动因。

扣非净利润实现小幅正增长，源于非经常性损益规模极小且方向稳定。全年非经常性损益总额为-113.83万元，占归母净利润比例为-0.15%。其中政府补助1,731.18万元，非流动性资产处置损益为-797.68万元，二者相抵后对利润影响微弱。

分季度看，2025年第四季度单季营业收入10.64亿元，归母净利润1.42亿元，扣非净利润1.45亿元，三项指标均高于前三季度平均值，显示当季经营质量有所提升。经营活动产生的现金流量净额为11.58亿元，同比下降25.14%，财报披露原因为固定资产折旧、无形资产摊销、使用权资产折旧及存货增加等因素共同影响。

主营业务结构保持高度集中。铁精粉与球团合计占营收比重达87.05%，其中铁精粉收入占比65.21%、球团占比21.84%，较上年未发生显著位移。内蒙地区贡献营收54.99%，安徽地区占41.57%，两地合计占比96.56%，区域集中度进一步抬升；四川、湖南及其他地区收入占比均不足3.3%。该结构反映出公司仍深度绑定传统铁矿采选主产区，行业周期波动对其业绩影响路径清晰。

成本端压力持续显现。在营收增长6.43%背景下，营业成本增速达12.81%，直接拖累毛利率下滑3.03个百分点。业务分析指出，该现象与铁矿石价格波动叠加部分矿区开采条件变化相关，亦与新项目前期投入带来的阶段性成本上升有关。销售费用为384.67万元，同比下降2.43%，占营收比重仅0.09%，在营收扩张背景下持续收缩，对利润形成微弱正向支撑，但未能抵消成本上行带来的盈利压力。

研发投入持续加码。2025年研发费用达1.53亿元，同比增长15.09%，占营收比重提升至3.74%；研发人员达480人，同比增长10.09%。投入增幅明显高于营收增速，反映技术升级与新矿种开发节奏加快。资本开支方面，"重新集矿区采选矿工程"累计投入26.94亿元，进度99.46%；"周油坊铁矿采选工程"累计投入35.58亿元，进度87.78%；两项目已进入投产或收尾阶段。

公司资源布局正由单一铁矿向多金属综合回收延伸。四川加达锂矿自2025年9月起实现副产原矿销售，贡献毛利1.05亿元；湖南鸡脚山锂矿于2025年10月取得自然资源部核发的采矿许可证。但锂电材料相关项目整体推进偏缓："加达锂矿采选项目"累计投入47.29亿元，进度仅40.64%；"一期年产2万吨碳酸锂项目"累计投入1.95亿元，进度14.93%；"年处理2000万吨多金属资源综合回收利用项目"累计投入5.27亿元，进度28.37%。

股权结构方面，众兴集团持股45.24%，林来嵘持股13.25%，林圃生持股2.16%。2025年度因可转债转股新增股本2505.88万股。截至年末，"大中转债"尚未转股金额为9.34亿元，占发行总额61.48%。公司于2025年11月完成股份回购，累计回购2032.44万股，支付资金总额2.02亿元（不含交易费用）。

分红安排同步明确。公司拟以实施权益分派股权登记日总股本扣除回购专户股份数为基数，每10股派发现金红利2元（含税），预计现金分红总额3.04亿元（含税）。该方案尚需股东大会审议通过。