特斯拉储能业务罕见下滑，真实盈利能力遭质疑

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【 特斯拉储能业务罕见下滑，

真实盈利能力遭质疑 】

当地时间4月22日，特斯拉公布第一季度财务报告，即使其电动汽车的销量停滞不前，收入却一路飙升，净利润达4.77亿美元（折合人民币34亿），同比增长17%，还实现了14.4亿美元的正自由现金流。

然而，华尔街的分析师们却开始怀疑特斯拉真实的盈利能力。原因是特斯拉一直以来表现亮眼的能源业务（工业和住宅储能电池销售），在今年第一季度出现了罕见下滑，收入下降12%。

其中，储能部署量为8.8吉瓦时，同比下降15%，与上一季度14.2吉瓦时的历史峰值相比回落较为明显。

此前，分析师认为，电池业务是特斯拉重要的资金来源，在很大程度上抵消了汽车业务的疲软。其他业务，如自动驾驶和机器人都遥遥无期。大型电池组Megapack，能够为工厂、数据中心乃至整个电网提供稳定运行电源。而体积小得多的Powerwall储能单元则为家庭用户供电。

一直以来，特斯拉从未单独公布电池业务收入，而是将其与太阳能业务合并计入。该项总收入从2021年的28亿美元增长至去年的128亿美元，增幅高达358%。特斯拉的储能系统年部署量在2024年翻了一番，并在2025年再次增长49%，达到46.7吉瓦时。

本次电池业务下降的原因，有人猜测，跟美国可再生能源发展受限有关。太阳能电站和风力发电场的税收抵免被取消导致大型储能项目也受到冲击。

分析师们将在特斯拉之后的财报电话会议上寻求对本季度业绩不佳的解释。他们希望储能部署量下降只是暂时的，而不是未来出现问题的征兆。

不过也有分析师表示，现在下结论还为时尚早，例如异常严酷的冬季也会导致Megapack储能系统项目出现延迟，因此仍应该对特斯拉的储能产品的长期增长充满希望。

从产品来看，Megapack 3的发电能力比其前代产品高出约四分之一，预计今年还将在休斯顿投产一座耗资2亿美元的新工厂。据伍德麦肯兹数据显示，特斯拉在北美也占据了绝对领先地位，市场份额接近40%。其第二大竞争对手阳光电源股份有限公司的市场份额为10%。

据了解，特斯拉前不久在内华达州建成了自己的电池工厂，年装机容量为7吉瓦时，预计将于今年投产。此外，据美国内政部消息，特斯拉还与LG能源解决方案有限公司签订了一份价值43亿美元的电池供应协议，将从位于密歇根州兰辛市的一家工厂采购电池，该工厂计划于2027年开始投产。

从应用场景来看，目前美国数据中心开发商正迅速转向电池储能，为其提供电力支持。截至4月，彭博新能源财经（BNEF）追踪到，已宣布、在建或已投入运营的数据中心项目，其现场储能容量总计达51.5吉瓦时。其中包括马斯克旗下人工智能公司xAI使用的数据中心。去年，特斯拉向xAI出售了价值4.3亿美元的Megapack储能系统。

目前，就电池业务下滑，特斯拉并未对此回应。

来源：彭博社

整理：小侯

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