都市丽人用“小地雷”描述内衣引争议，线下门店较高峰期已缩减一半，股票已跌成“仙股”

红星资本局4月22日消息，曾将店铺开到大街小巷的内衣品牌都市丽人因在某电商平台的一款产品上使用了“小地雷”表述，被指令人不适。之后，都市丽人发布致歉信并表示已将相关链接删除或下架。

作为国内知名度较高的内衣品牌，都市丽人曾经凭借林志玲喊出的一句“女人，就要对自己好一点”占领消费者心智。不过，2019年，受行业转型和品牌折扣价格战等影响，公司由盈转亏，当年归母净亏损近13亿元，创始人郑耀南一度辞任，直到2021年底重新回归公司一线。

据最新数据，目前都市丽人的零售终端约有4200家，较2015年底的8000多家门店已经缩减了近一半。

当前，都市丽人正在大力发展电商渠道，2025年电商GMV从2024年的约16亿元增至超43亿元。4月22日，都市丽人报0.465港元一股，较上市时的发行价3.6港元一股，已经跌去约87%。近期，郑耀南的妻子吴小丽两次增持了都市丽人的股票，合计占公司总股本的0.4%。

2024年靠“卖产业园”赚利润

2025年靠电商平台换增长

“关于近期某电商平台商品标题中出现不当用词一事，我们已经第一时间完成核查。”日前，都市丽人内衣官方账号发布了致歉信，对有消费者指出都市丽人的一款产品标题中使用“小地雷”进行道歉。都市丽人表示，公司会在接下来3天内，对所有电商页面、内容表达进行二次复查，确保类似问题不再发生。

据都市丽人官网介绍，公司是港股上市的内衣企业，于2017年至2024年连续8年全国女性内衣销量领先。

红星资本局翻阅都市丽人过去三年的财报发现，2023年至2025年，公司的营收分别为27.57亿元、30.1亿元、29.54亿元；归母净利润分别为4248.3万元、1.26亿元、1.23亿元。

值得注意的是，都市丽人2024年净利润大增主要是因为“卖产业园”，2024年，都市丽人通过出售东莞凤岗镇“玉泉项目”等产业园资产，确认收入3.23亿元。据南方plus报道，都市丽人首席财务官蔡玮轩曾透露，这一产业项目为公司贡献了约6000万元到7000万元的税后利润，占公司整体纯利的约一半。

都市丽人2025年年报则指出，2025年，公司贴身衣物产品分部业绩约1.38亿元，较上年的0.89亿元增长约55%；产业项目及物流分部业绩约3384万元，较上年的1.22亿元大幅回落，同比下跌约72%。

公司表示，去年集团仅集中交付东莞凤岗玉泉产业项目的剩余房源，物业交付规模较上一年度大幅收缩，进而导致产业项目及物流板块收益明显下滑。对于贴身衣物业务分部业绩改善，公司表示主要得益于成功与联营商合作拓展电子商务——2025年联营电商平台GMV（电商商品交易总额）42亿元，远高于2024年的12亿元。

从总体电商业务来看，电商商品GMV从2024年的约16亿元增长至2025年超过43亿元。

股价从3.6港元跌到0.465港元

老板娘逆势增持能否提振信心？

“女人，就要对自己好一点。”2012年，林志玲身着都市丽人内衣喊出的这句口号曾经给不少消费者留下深刻印象。2014年，都市丽人赴港上市，发售价为3.6港元/股。截至2015年底，都市丽人的全国门店数一度达到8058家。2018年，公司业绩迎来“高光时刻”，营收为50.96亿元，归母净利润3.78亿元。

但到了2019年中，都市丽人突然发布盈利预警，公司上半年归母净利润同比下跌了79.7%。都市丽人表示一方面是受经济环境影响，另一方面则是因为公司的毛利率下跌，具体来看，致使毛利率下跌的因素包括原材料价格上涨，以及为了清理库存、或为了追上竞争对手而不得不提供的高折扣。

纵观2019年的内衣行业，Ubras、蕉内等国内新锐品牌主打无钢圈、舒适体验迅速抢占线上市场；维多利亚的秘密、黛安芬等国际品牌均在进行较大幅度的折扣活动。

在此背景下，都市丽人聘任了关晓彤为新任品牌代言人想尝试转型。同年8月，公司创始人郑耀南辞任了行政总裁的职务，并以858港元的薪酬聘任了阿迪达斯前大中华区商业高级副总裁萧家乐。

为了消耗大量存货，都市丽人一度以0.5折的价格向东南亚发展中国家销售2017年及之前推出的存货。对于2018年的库存，公司给出的折扣则低于3.5折。2019年全年，公司的营收为40.82亿元，归母净亏损为12.98亿元。2020年，亏损缩减至1.18亿元，不过到了2021年，亏损进一步扩大至4.94亿元。2021年底，萧家乐辞任，郑耀南重新出任行政总裁至今。

在一系列砍店、聚焦下沉市场的举措后，2022年起，都市丽人的归母净利润终于转正。不过近几年，公司营收基本维持在30亿元左右的水平，与2018年的超50亿元营收差距较远。据证券时报今年3月报道，截至目前，都市丽人全品牌共有约4200家零售终端，覆盖步行街、购物中心、商超等线下场景，同时布局天猫、京东、抖音等线上平台。

股价方面，4月22日收盘，都市丽人报0.465港元/股，单日上涨6.9%；不过，较上市时的发行价3.6港元一股，已经跌去约87%。

消息面上，4月13日至4月15日，郑耀南的妻子吴小丽以112.65万港元的总价增持了都市丽人的股票，4月16日至4月21日，吴小丽又以113.8万港元的总价增持了股票，两次增持合计占总股本的0.4%。

红星新闻记者 俞瑶 周怡

编辑 肖子琦 审核 高升祥