专家分析中东战事下国际油价剧烈震荡：短期已脱离供需基本面

近一段时间，美以伊战事局势波谲云诡，带动国际油价剧烈波动，引发国际社会关注。4月21日，中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英向南都N视频记者分析，短期内的油价波动机制受消息面和风险溢价影响，呈现“钟摆效应”。3月底至4月初，国际油价剧烈震荡，本质是地缘政治风险溢价在停火预期和供应中断现实之间的快速重定价过程。“未来，全球能源格局可能呈现高成本、高壁垒和高韧性的特点。”

南都N视频此前报道。

“消息面的影响主要来自特朗普和伊朗方面放出来的消息。”刘英表示，短期内，油价已脱离供需基本面，基本上由地缘消息驱动，市场处于高度敏感状态，任何有关霍尔木兹海峡通航或者谈判破裂的负面消息都会被放大，进而引发价格大幅震荡。

对于未来全球油价走势，刘英认为，即便美以伊战事结束，由于部分油田和基础设施受损，恢复也需要一定时间，油价或难快速回落至原有水平。在此期间，风险溢价黏性滞留，供需紧平衡具有脆弱性。

刘英表示，全球能源供应格局的重塑或将从效率优先转向安全至上，全球能源秩序可能出现范式转移。具体表现为：一是贸易流向重构，可能呈现去海峡化、去区域化的趋势，形成多元进口格局，如被迫绕道霍尔木兹海峡，同时考虑陆路运输等；二是区域能源圈形成，能源本地化和区域化趋势或加强，各国更加注重能源安全，从关注储备量转向提升供应链韧性；三是能源转型加速与分化，对于发达国家，高油价可能成为可再生能源和核能发展的催化剂，而个别发展中国家则面临转型困境，甚至目前不得已出现“退煤返油”现象。

刘英向南都记者指出，油价上涨对不同国家和地区造成的冲击，主要取决于其资源禀赋、石油对外依存度、战略储备能力和经济结构的韧性。总体而言，霍尔木兹海峡的危机正在终结廉价能源全球化的时代。

“未来，全球能源格局可能呈现高成本、高壁垒和高韧性的特点。对于各个国家来说，能源自主已超越经济效率，成为首要战略目标之一。谁能够更快地构建多元化的能源供应网络和相对独立的能源基础设施，谁就能在下一轮地缘震荡中掌握主动权。”刘英说。

采写：南都N视频记者 张倩寒