动作频频！九州通的下一个增长点藏在哪？

出品|中访网

审核|李晓燕

当分级诊疗不断向县域下沉、医药流通行业加速洗牌，龙头企业的打法早已不再局限于“卖药”。九州通近期一连串动作密集又亮眼：密集注册器械新公司、牵手检验龙头深耕基层、联手电商搞起医疗即时零售、继续加码高增长医美赛道。看似分散的布局，实则步步紧扣行业风口，在稳健底盘之上，跑出了一条“传统主业托底、新兴赛道提速”的扩张曲线。

进入2026年，九州通在医疗器械领域的扩张几乎停不下来。光是由器械集团出面新设的公司就已有十几家，遍布全国各区域。新近成立的湖北九州通汉江医疗器械，注册资本2000万元，由集团直接控股，定位清晰、层级不低，更像是一把伸向华中基层医疗市场的关键落子。

敢于如此大手笔“织网”，底气来自器械板块持续向好的业绩。近几年，九州通医疗器械营收始终保持稳步增长，2025年前三季度更是同比增长超17%，在行业中算得上亮眼表现。如今，公司已经和国内绝大多数头部医药工业企业建立合作，OTC、医疗机构、专业服务等多条线并行，渠道纵深和资源整合能力都已站在第一梯队。

更值得关注的是，九州通把目光精准投向了基层检验这个政策风口。一边牵手第三方检验龙头艾迪康，签下三年合作，借势切入区域检验中心；另一边联手智慧检验方案服务商瑞孚智简，后者的系统早已在多省份上千家医院落地。两大合作一南一北、一资源一技术，共同指向同一个目标：抢占分级诊疗下的县域检验市场。

随着国家层面明确推动医学检验资源共享中心建设，区域检验已经成为基层医疗的重要盈利板块。目前九州通合作的县域医共体近400家，而全国已建成的紧密型县域医共体超过3000家，市场空间仍有巨大增量。对九州通而言，这不仅是新增业务，更是把渠道真正扎进基层、锁定长期流量的关键一步。

在大家印象里，即时零售多是外卖、药品、日用品这类高频小件。九州通这次却直接破圈，联合电商平台打造了全国首个医疗健康即时零售仓体系，主打“中大件器械+应急小件”的组合模式，鱼跃、可孚、稳健等一众知名品牌纷纷跟进合作。

其实九州通在医药O2O上早有积累。旗下好药师大药房接入美团、饿了么、京东、抖音等几乎所有主流流量平台，送药门店超7000家，覆盖两百多座城市，前三季度即时零售销售额已突破3亿元，具备成熟的仓配和运营能力。

此次推出“玛上就送”模式，相当于把即时零售从“药品”延伸到“全品类健康产品”，试图实现健康消费“线上下单、就近发货、快速送达”的体验升级。

不过理性来看，这步棋也并非全无挑战。中大件医疗器械本身属于低频消费，客单价高、售后链条长，和外卖式的高频周转逻辑并不完全匹配。短期内想要快速起量、实现稳定盈利，难度不小。模式跑不跑得通、成本能不能扛住，最终还要交给市场和时间来验证。

如果说基层医疗是“稳”，医美业务就是九州通的“快”。在完成对奥园美谷的控股收购后，九州通并未停下脚步，近期又通过旗下基金独家投资再生医学美学原料企业瑞吉明，一笔1700万元的B轮融资，直接把产业链向上游研发端延伸。

这一布局逻辑很清晰：医美行业高增长，而上游原料是利润高地、技术壁垒也更高。从业绩来看，布局效果已经显现。2025年前三季度，九州通医美板块收入近10亿元，增速高达45%以上，远超传统医药分销业务。凭借强大的分销网络，公司已覆盖上万家医美机构，与多家头部品牌深度合作，从仓储、冷链配送到渠道覆盖，形成了一套完整的医美供应链服务体系，客户黏性和壁垒都在持续加固。

在消费升级与合规化发展的大趋势下，再生医美、轻医美等细分赛道仍在扩容。九州通以“渠道+并购+投资”的组合拳切入，既有规模又有增长潜力，很有可能成为未来重要的利润增长极。

梳理下来不难发现，九州通近期所有动作都围绕一个核心：守住基本盘，打开新空间。传统医药流通提供稳定现金流和利润支撑；医疗器械下沉基层，抓住政策红利；即时零售拥抱数字化消费习惯；医美则抓住高景气赛道提升整体增速。多板块协同，让公司在行业整体承压的环境下，依然保持营收与利润双增长，韧性十足。

但高速扩张也必然伴随压力。新业务前期投入大、回报周期长，对资金和管理能力都是考验；器械、医美赛道竞争日趋激烈，政策监管也在不断收紧；即时零售、基层检验等新模式仍在打磨，盈利稳定性尚待观察。一旦某一板块拓展不及预期，可能会对短期业绩形成一定拖累。

总体来看，九州通正处在一次关键的战略升级期。它没有固守传统流通商的角色，而是顺着政策方向、消费趋势和技术变革主动转型：渠道向下沉，服务向基层，产品向高增长赛道延伸。短期靠多元业务分散风险、提升弹性；长期则通过基层医疗、新零售、医美三大方向，构建更抗周期、更具想象空间的健康产业平台。

在医药行业大变局中，九州通这一轮“多点开花”式扩张，究竟能结出多少果实，值得持续观望。