能源ETF工银季报解读：份额激增29.1% 净值跑输基准0.25个百分点

来源：新浪基金∞工作室

2026年一季度，工银瑞信中证国新央企现代能源交易型开放式指数证券投资基金（简称“能源ETF工银”，代码561260）披露季度报告。报告显示，基金份额较期初增长29.1%，但净值增长率7.94%跑输业绩比较基准0.25个百分点。本文将从财务指标、净值表现、投资组合等维度进行深度解读，为投资者揭示基金运作特点与潜在风险。

主要财务指标：本期利润195.7万元 期末净值4528万元

报告期内，能源ETF工银实现本期已实现收益234.48万元，本期利润195.70万元，加权平均基金份额本期利润0.0617元。截至2026年3月31日，基金资产净值4528.12万元，基金份额净值1.3438元。

指标数值本期已实现收益2,344,833.88元本期利润1,957,008.93元加权平均基金份额本期利润0.0617元期末基金资产净值45,281,195.70元期末基金份额净值1.3438元

基金净值表现：短期跑输基准 长期持续跑赢

过去三个月净值跑输基准0.25个百分点

2026年一季度，基金净值增长率7.94%，业绩比较基准（中证国新央企现代能源指数）收益率8.19%，跑输0.25个百分点；净值增长率标准差1.37%，基准标准差1.39%，波动略低于基准。

长期业绩优势显著

拉长时间维度，基金过去一年净值增长27.73%，跑赢基准1.89个百分点；自2023年7月27日成立以来累计净值增长34.38%，跑赢基准2.33个百分点，长期跟踪效果良好。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月7.94%8.19%-0.25%过去六个月15.88%16.12%-0.24%过去一年27.73%25.84%1.89%自成立以来34.38%32.05%2.33%

投资策略与运作分析：跟踪误差源于申赎与停牌

基金管理人表示，本报告期内跟踪误差主要来源于两方面：一是申购赎回对组合的冲击，二是成份股停牌导致的无法及时调整。作为指数基金，其采取完全复制策略，投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，未来将通过定量分析技术持续控制跟踪误差。

基金业绩表现：一季度跑输基准 长期跟踪偏离度可控

报告期内，基金净值增长率7.94%，业绩比较基准收益率8.19%，跟踪偏离度-0.25%，处于较低水平。结合长期数据，自成立以来累计超额收益2.33%，显示基金在控制跟踪误差的同时，实现了一定的超额收益。

基金资产组合：97.82%仓位配置权益资产

报告期末，基金总资产4533.59万元，其中权益投资（全部为股票）4434.85万元，占比97.82%；银行存款和结算备付金97.74万元，占比2.16%；其他资产0.10万元，占比0.02%。资产配置高度集中于股票，符合指数基金“高仓位、低择时”的运作特征。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）44,348,522.34银行存款和结算备付金合计977,367.432.16其他资产9,967.780.02合计45,335,857.55

行业配置：电力与制造业占比超63%

基金股票投资按行业分类显示，电力、热力、燃气及水生产和供应业（代码D）占比38.24%，制造业（代码C）占比24.87%，采矿业（代码B）占比20.06%，三者合计83.17%，为核心配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（代码I）占比7.26%，建筑业（代码E）占比6.56%，金融业（代码J）占比0.69%，其他行业无配置。

行业代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）D电力、热力、燃气及水生产和供应业17,316,659.00C制造业11,261,058.00B采矿业9,084,478.20信息传输、软件和信息技术服务业3,289,028.147.26E建筑业2,968,952.006.56J金融业311,344.000.69

前十大重仓股：长江电力领衔 合计占比46.75%

期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十名股票中，长江电力（600900）以8.72%的占比居首，国电南瑞（600406）、中国铝业（601600）分别以6.57%、5.68%紧随其后。前十大重仓股合计占基金资产净值的46.75%，集中度中等，与指数成份股权重基本一致。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1长江电力3,947,840.008.722国电南瑞2,972,892.146.573中国铝业2,570,700.005.684中国核电2,127,655.004.705云铝股份1,813,500.004.006三峡能源1,734,246.003.837中国海油1,681,160.003.718中国石油1,503,027.003.329中国电建1,408,596.003.1110中国神华1,379,125.003.05

基金份额变动：净申购760万份 份额增长率29.1%

报告期期初基金份额2609.52万份，期间总申购2720万份，总赎回1960万份，净申购760万份，期末份额3369.52万份，份额增长率29.1%。资金流入显著，反映市场对央企现代能源主题的关注度提升。

项目份额（份）报告期期初基金份额总额26,095,245.00报告期期间基金总申购份额27,200,000.00减：报告期期间基金总赎回份额19,600,000.00报告期期末基金份额总额33,695,245.00

风险提示与投资机会

风险提示

1. 短期跟踪误差风险：一季度净值跑输基准0.25个百分点，主要受申赎冲击和成份股停牌影响，需关注未来组合调整效率。
2. 行业集中风险：电力、制造、采矿三大行业占比超83%，若能源板块出现系统性调整，基金净值可能面临较大波动。
3. 流动性风险：基金当前规模4528万元，若未来申赎波动加剧，可能对跟踪精度产生进一步影响。

投资机会

1. 长期超额收益潜力：自成立以来累计跑赢基准2.33%，指数化投资策略下，若央企现代能源板块长期向好，基金有望持续分享行业增长红利。
2. 资金流入信号：一季度份额增长29.1%，显示市场对能源主题的配置需求上升，或反映机构对板块估值修复的预期。

投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期业绩波动，长期关注能源行业政策导向及基金跟踪误差控制情况。

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