私募连续四周加仓！超级主线行情依旧“在线”——道达投资手记

A股三大指数今日集体小幅上涨，其中，上证指数、深证成指均创下本轮反弹以来的新高。

市场成交额为24268亿元，较昨日缩量1799亿元。上涨个股、下跌个股的数量分别为1949只、3432只，个股涨跌幅的中位数为下跌0.57%。

3月23日，上证指数见到波段低点，当天达哥在文章中就提到，一般会有20个交易日的震荡盘升时间。

为何说是20个交易日左右？当时达哥用了三段历史走势为大家举例。

如今，上证指数的本轮反弹时间，已经达到21个交易日，完成了达哥的预期目标。

那么，后续走势如何？

我们再度进入“历史时空”，看看反弹20个交易日之后的情况。

2018年2月9日-3月22日，上证指数震荡盘升25个交易日。3月23日跳空大跌，宣布反弹周期结束，且当天是跌破了震荡盘升中后期的箱体低点。

2020年2月4日-3月6日，大盘反弹了24个交易日。3月9日大盘跳空大跌，首次出现反弹结束的迹象。3月13日再度跳空下跌，且盘中跌破了反弹期间2月28日的重要低点，由此对反弹结束进行确认，当时距离反弹起始点的时间为28个交易日。

2022年1月28日-3月4日、3月16日-4月20日的两轮反弹，反弹时间分别为21个、24个交易日，次日均跌破反弹中后期的重要低点。从K线形态来看，都有向下跳空及中阴线。

从以上案例可以看出，反弹21个交易日都是基本目标，还能反弹多少时间则要看市场具体情况。反弹终结的信号也是非常明显的，那就是有向下跳空的K线，并跌破反弹中后期的重要低点。

3月份的市场调整，背景是美伊冲突这一宏大背景，其对市场的影响程度类似于2025年4月的全球关税战。而2025年4月7日见到波段低点之后，大盘就进入到了长达半年多的上升周期。

因此，达哥认为，即便近期大盘见到波段高点而回调几个交易日，后市大概率会继续展开反弹。而期间的回调几个交易日，可能会有向下跳空缺口或中阴线作为回调启动的信号。

总体而言，在接下来“可见”的一段时间，对于大市不用过于担心。不过，对于期间可能的回调，我认为不同投资者应做好准备。

若在AI这条超级主线上征战，那么核心股、龙头股、各分支的龙头股，受到的影响估计不会太大。

本轮行情，通信设备板块指数、创业板指数均突破了前高，这意味着后市机会主要在AI硬件上。

若持有的为非超级主线个股，尤其是受大市影响较大的板块个股，则需要注意节奏。

最近一个多月以来，市场先调整再反弹，但私募加仓的步伐并未停止。

据澎湃新闻报道，第三方数据显示，截至4月10日，股票私募仓位指数82.16%，连续四周加仓。从仓位结构来看，当前满仓（仓位>80%）的股票私募占比达66.93%，创下近15周新高。

私募持续看多、稳步提升仓位，在达哥看来，关键在于市场存在结构性行情，这为我们提供了较好的参与机会。

板块方面，行情有一点防御属性，比如煤炭、电力、水务、电信运营等板块走强，但元器件、PCB等板块依然创下了新高，说明AI硬件的行情依然“在线”。

今天开盘后，AI硬件方向受到了天孚通信、英维克的业绩不及预期扰动，但随后多数分支板块脱离了其影响，开始回升。

达哥昨天提到AI内部轮动，今天依然在上演，光芯片、PCB、OCS、CCL、PCB设备、CPO设备等分支上涨，高辨识度个股表现突出。

对于AI硬件的逻辑，其实达哥之前以及市场都给大家普及了太多，已不用再阐述。

总体而言，就是产能紧缺（如光芯片等）、涨价（如CCL、电子布等）、产业逻辑（如CPO、OCS等）、AI挤占导致的通胀环节以及业绩爆发式增长这五大方向。

尤其是AI硬件核心股、龙头股以及各分支的龙头，值得重点跟踪，因为他们的稳定性一般都比较好。

近期，PCB产业链明显走强。有机构表示，随着AI服务器不断升级，PCB正从传统多层板向高多层、高阶HDI持续演进。长期来看，算力将加速走向ASIC化，而ASIC服务器主板PCB单台价值量显著高于同代GPU服务器。

海外方面，美股光通信个股应用光电、Tower半导体、Coherent、诺基亚以及全球AI总龙头英伟达均创下本轮新高。韩股方面，韩国综合指数、SK海力士今天均创下历史新高。外围氛围较好，利好A股AI硬件板块。

商业航天板块今天震荡分化。由于板块近期震荡充分，可以关注其能否在分歧中不断走强。若不断走强，则板块行情可期。

消息面上，上海市人民政府办公厅印发《国家数字经济创新发展试验区（上海）实施方案》。其中提到，加快千帆星座建设，推动卫星互联网业务商用试点。

来看今天的消息面。

1.全国政协：进一步增强宏观政策前瞻性协同性，实施更加积极的财政政策。

2.工信部：将系统布局6G、下一代互联网等前沿技术研发；支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。

3.全国首个Pre6G试验网在江苏南京投入运行。

4.第二届世界人形机器人运动会将于8月22日至26日在国家速滑馆“冰丝带”举办。

最后，达哥作一个总结：反弹行情继续演绎，重点关注是否会出现回调信号。操作上，尽量低吸，不追涨距离均线较远的个股。

板块方面，以主流板块为主，如AI硬件、锂电、商业航天、人形机器人等。AI硬件方面，重点关注产能紧缺、涨价、产业逻辑、AI挤占导致的通胀环节、业绩爆发式增长五大方向，以及各分支板块的核心股和龙头股，回避业绩“miss”的个股。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。