汇添富航空ETF季报解读：份额激增127% 季度亏损2762万元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：一季度亏损2762万元 已实现收益92万元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），汇添富国证通用航空产业ETF（以下简称“航空ETF”）主要财务指标呈现“已实现收益为正、整体利润为负”的特征。本期已实现收益922,034.93元（约92.20万元），但受公允价值变动影响，本期利润为-27,620,404.52元（约-2762.04万元），加权平均基金份额本期利润-0.2009元。截至报告期末，基金资产净值149,626,646.02元（约1.496亿元），基金份额净值1.0810元。

主要财务指标报告期数值本期已实现收益922,034.93元本期利润-27,620,404.52元加权平均基金份额本期利润-0.2009元期末基金资产净值149,626,646.02元期末基金份额净值1.0810元

基金净值表现：近三月跑赢基准0.27% 成立以来跑输基准4.17%

业绩数据显示，航空ETF过去三个月份额净值增长率为-6.26%，同期业绩比较基准（国证通用航空产业指数）收益率为-6.53%，基金跑赢基准0.27个百分点；过去六个月份额净值增长率2.27%，与基准收益率持平；自2025年7月16日成立以来，基金份额净值增长率8.10%，跑输基准收益率（12.27%）4.17个百分点。从波动性看，基金份额净值增长率标准差为2.54%（过去三月），略低于基准的2.57%，显示基金跟踪误差控制较好。

阶段份额净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（基金-基准）过去三个月-6.26%-6.53%0.27%过去六个月2.27%2.27%0.00%自成立以来8.10%12.27%-4.17%

投资策略与运作分析：完全复制法跟踪指数 市场震荡中维持高仓位

管理人表示，2026年一季度A股市场受外部不确定性（中东地缘冲突升级、国际原油价格上行至116.89美元/桶）与国内经济修复双重影响，呈现震荡调整、结构分化特征。国内宏观经济延续稳中向好，1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，3月制造业PMI回升至50.4%，但市场风险偏好阶段性回落。

航空ETF作为指数基金，采用完全复制法跟踪国证通用航空产业指数，报告期内基本实现对业绩比较基准的有效跟踪。基金在市场波动中维持高仓位运作，符合指数基金被动投资策略。

基金业绩表现：净值下跌6.26% 跑赢基准0.27个百分点

本报告期内，航空ETF份额净值增长率为-6.26%，同期业绩比较基准收益率为-6.53%，基金通过紧密跟踪指数，实现了0.27个百分点的超额收益。业绩表现与市场整体震荡及通用航空产业板块调整一致。

基金资产组合：权益投资占比98.68% 现金及等价物仅1.32%

截至报告期末，基金总资产150,263,351.13元，其中权益投资（全部为股票）占比98.68%，金额148,276,270.78元；银行存款和结算备付金合计1,896,669.65元，占比1.26%；其他资产90,410.70元，占比0.06%。基金几乎全仓股票，固定收益投资、金融衍生品等均为0，体现指数基金高权益仓位的特征，市场风险暴露程度较高。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）148,276,270.78银行存款和结算备付金合计1,896,669.651.26其他资产90,410.700.06合计150,263,351.13

股票投资行业分布：制造业占比83.95% 行业集中度极高

基金股票投资按行业分类显示，制造业占绝对主导地位，公允价值125,607,280.68元，占基金资产净值比例83.95%；科学研究和技术服务业次之，公允价值9,605,326.50元，占比6.42%；其他行业（如农林牧渔、采矿业、金融业等）均未配置。行业集中度极高，制造业尤其是通用航空相关制造企业为核心持仓，行业单一风险显著。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业125,607,280.68科学研究和技术服务业9,605,326.506.42合计148,276,270.78

前十大重仓股：万丰奥威、天银机电居前 合计占比32.68%

期末指数投资前十大股票明细显示，万丰奥威（002085）以5.04%的占比居首，公允价值7,540,633.59元；天银机电（300342）次之，占比4.35%，公允价值6,507,592.00元；航天彩虹（002389）、中直股份（600038）、中国卫星（600118）等紧随其后。前十大重仓股合计占基金资产净值比例32.68%，个股集中度适中，但均为通用航空产业链企业，板块系统性风险较高。

序号股票代码股票名称占基金资产净值比例（%）1万丰奥威5.042天银机电4.353航天彩虹3.694中直股份3.575中国卫星3.176航天电子3.157中航无人机2.988华力创通2.859应流股份2.7810（数据未完全显示，按原文前9项加第10项合计）

开放式基金份额变动：净申购7750万份 份额规模激增127.2%

报告期内，基金份额呈现大幅增长。期初份额总额60,916,949.00份（约6091.69万份），报告期总申购份额140,500,000.00份（约1.405亿份），总赎回份额63,000,000.00份（约6300万份），净申购77,500,000.00份（约7750万份），期末份额总额138,416,949.00份（约1.384亿份），份额规模较期初增长127.2%。值得注意的是，单一机构投资者（中信建投证券旗下联接基金）期末持有份额占比36.37%，存在持有人集中度较高风险。

项目份额（份）期初基金份额总额60,916,949.00报告期总申购份额140,500,000.00报告期总赎回份额63,000,000.00期末基金份额总额138,416,949.00

风险提示：行业集中与份额集中双重风险需警惕

1. 行业集中度风险：基金83.95%资产配置于制造业，若通用航空产业政策调整、需求下滑或原材料价格上涨，可能导致净值大幅波动。
2. 份额集中风险：单一机构投资者持有36.37%份额，若其集中赎回，可能引发基金规模快速缩水，影响流动性及跟踪效果。
3. 市场波动风险：基金权益投资占比98.68%，对A股市场波动敏感，地缘冲突、原油价格等外部因素可能加剧净值波动。

投资者需结合自身风险承受能力，审慎评估行业主题基金的高波动特性。

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