东财龙头家电指数季报解读：E类份额规模激增599% 加权平均利润-0.1069元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：三类份额均录得亏损 E类加权利润-0.1069元

报告期内（2026年1月1日至3月31日），东财龙头家电指数基金A、C、E三类份额均出现亏损，其中E类份额亏损幅度最大。具体财务指标如下：

主要财务指标东财龙头家电指数A东财龙头家电指数C东财龙头家电指数E本期已实现收益（元）531,910.46252,170.9930,064.36本期利润（元）-1,664,147.84-1,124,067.56-220,652.43加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）25,075,770.2419,316,023.2710,440,345.08期末基金份额净值（元）

数据显示，三类份额本期利润均为负值，E类份额加权平均基金份额本期利润为-0.1069元，是三类份额中亏损最多的；A类份额本期利润亏损额最大，达-166.41万元。期末基金份额净值方面，A类最高（1.0831元），C类最低（1.0628元）。

基金净值表现：三个月净值跌超6% 跑赢基准0.52%-0.62%

过去三个月，三类份额净值均出现下跌，但均跑赢业绩比较基准。具体表现如下：

东财龙头家电指数A净值表现

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月-6.36%-6.98%0.62%过去六个月-6.00%-6.69%0.69%过去一年1.59%-2.08%3.67%过去三年25.58%11.06%14.52%自基金合同生效起至今8.31%-13.65%21.96%

东财龙头家电指数C净值表现

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月-6.46%-6.98%0.52%过去六个月-6.19%-6.69%0.50%过去一年1.19%-2.08%3.27%过去三年24.09%11.06%13.03%自基金合同生效起至今6.28%-13.65%19.93%

东财龙头家电指数E净值表现

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月-6.45%-6.98%0.53%过去六个月-6.18%-6.69%0.51%过去一年1.20%-2.08%3.28%自基金合同生效起至今12.33%3.54%8.79%

过去三个月，A类份额净值下跌6.36%，C类下跌6.46%，E类下跌6.45%，而同期业绩比较基准收益率为-6.98%，三类份额超额收益在0.52%-0.62%之间。长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率达8.31%，大幅跑赢基准（-13.65%），超额收益21.96%。

投资策略和运作分析：完全复制法跟踪指数 费用与申赎为跟踪误差主因

报告期内，基金采用完全复制法跟踪国证龙头家电指数，通过构建与标的指数成份股及权重一致的投资组合，控制日均跟踪偏离度和年跟踪误差。基金运作过程中，跟踪误差主要来源于基金费用、申购赎回、交易成本及网下新股申购等因素。当遇到申赎变动、成份股调整或停牌等情况时，基金通过被动复制与组合优化相结合的方式，保持整体运行平稳。

基金业绩表现：三类份额净值增长率均超基准 短期亏损源于指数下行

报告期内，东财龙头家电指数A份额净值增长率为-6.36%，C份额为-6.46%，E份额为-6.45%，同期业绩比较基准收益率为-6.98%，三类份额均跑赢基准。业绩表现与标的指数走势高度相关，短期亏损主要受家电板块整体下行影响，但通过严格的指数跟踪策略，实现了对基准的超额收益。

基金资产组合情况：权益投资占比93.63% 现金及等价物占6.05%

报告期末，基金总资产55,665,353.95元，资产配置高度集中于权益类资产。具体组合如下：

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资52,120,622.92其中：股票52,120,622.92银行存款和结算备付金合计3,365,304.146.05其他资产179,426.890.32合计55,665,353.95

数据显示，基金股票投资占比达93.63%，符合指数基金高仓位运作特点；银行存款和结算备付金合计占比6.05%，主要用于应对日常申赎及费用支付；其他资产（主要为应收申购款）占比0.32%，整体资产结构简洁。

股票投资行业分布：100%配置制造业 行业集中度极高

报告期末，基金股票投资按行业分类全部集中于制造业，具体如下：

行业代码行业名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）C制造业52,120,622.92合计52,120,622.92

基金未配置其他行业股票，制造业占比100%（按公允价值占基金资产净值比例计算为95.05%，因四舍五入存在尾差），行业集中度极高，与标的指数“龙头家电”的行业属性高度匹配，但也意味着基金业绩受家电制造业波动影响较大。

前十大重仓股：格力、美的、三花智控居前三 合计占比40.4%

报告期末，基金前十大股票投资明细如下，前三大重仓股合计占基金资产净值比例近40%：

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1格力电器207,8007,858,996.002美的集团101,7007,764,795.003三花智控153,6006,532,608.004海尔智家269,5005,761,910.005德业股份28,2333,711,510.186.776公牛集团52,1602,182,896.003.987石头科技15,2661,831,614.683.348科沃斯29,6131,806,985.263.309老板电器77,0001,626,240.002.9710禾盛新材24,1001,458,773.002.66

前十大重仓股公允价值合计40,536,338.12元，占基金资产净值比例73.93%，个股集中度较高，前四大重仓股（格力电器、美的集团、三花智控、海尔智家）占比均超10%，合计达50.91%。

开放式基金份额变动：E类份额净增833万份 规模激增599%

报告期内，三类份额申赎情况差异显著，E类份额呈现爆发式增长，A类份额净赎回，C类份额净申购：

项目东财龙头家电指数A（份）东财龙头家电指数C（份）东财龙头家电指数E（份）报告期期初基金份额总额27,728,074.8413,802,387.971,385,770.40报告期期间总申购份额4,770,527.3912,017,332.738,993,154.47报告期期间总赎回份额9,347,134.347,645,115.24657,865.47报告期期末基金份额总额23,151,467.8918,174,605.469,721,059.40

E类份额表现尤为突出，报告期内净申购8,335,289份（总申购899.32万份-总赎回65.79万份），期末份额达972.11万份，较期初（138.58万份）增长599%，成为份额增长最快的类别。A类份额净赎回457.66万份，期末份额较期初下降16.5%；C类份额净申购437.22万份，期末份额增长31.7%。

风险提示与投资机会

风险提示

1. 规模过小风险：报告期内，基金曾出现连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形（2026年1月7日至3月25日），可能面临清盘风险或流动性管理压力。
2. 行业集中度风险：基金100%配置制造业（家电板块），行业单一性较强，若家电行业景气度下行或政策调整，可能导致基金业绩大幅波动。
3. 个股集中度风险：前四大重仓股占比超50%，格力电器、美的集团等龙头股波动对基金净值影响显著。
4. 短期业绩亏损：过去三个月三类份额净值均跌超6%，短期市场波动可能持续。

投资机会

1. 指数长期超额收益：自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率8.31%，大幅跑赢基准（-13.65%），长期跟踪效果良好，适合长期布局家电龙头板块的投资者。
2. E类份额增长潜力：E类份额规模快速扩张，可能反映市场对低费率指数产品的偏好，投资者可关注其申赎成本优势。
3. 家电板块估值修复机会：若后续家电行业需求回暖或政策刺激，标的指数或存在估值修复空间，基金有望受益。

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