【国盛能源电力】煤炭开采：26Q1澳煤出口：动力煤同比+1.4%，后市东北亚补库支撑有望持续

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（来源：铭说能源）

摘要

本周全球能源价格回顾。截至2026年4月17日，原油价格方面，布伦特原油期货结算价为90.38美元/桶，较上周下跌4.82美元/桶（-5.06%）；WTI原油期货结算价为83.85美元/桶，较上周下降12.72美元/桶（-13.17%）。天然气价格方面，东北亚LNG现货到岸价为15.17美元/百万英热，较上周下降2.85美元/百万英热（-15.82%）；荷兰TTF天然气期货结算价39.05欧元/兆瓦时，较上周下降4.80欧元/兆瓦时（-10.95%）；美国HH天然气期货结算价为2.67美元/百万英热，较上周上升0.03美元/百万英热（+0.98%）。煤炭价格方面，欧洲ARA港口煤炭（6000K）到岸价101.75美元/吨，较上周下降4.00美元/吨（-3.78%）；纽卡斯尔港口煤炭（6000K）FOB价132.30美元/吨，较上周下降2.60美元/吨（-1.93%）；IPE南非理查兹湾煤炭期货结算价103.25美元/吨，较上周上涨0.50美元/吨（+0.49%）。

据克普勒（Kpler）船舶运输追踪数据显示，2026年3月份，澳大利亚煤炭出口量为2607.56万吨，同比下降14.1%，环比增长9.1%。

1-3月份，澳大利亚煤炭出口发运量累计为7744.65万吨，同比微增0.2%。受全球钢铁需求偏弱、采购谨慎及亚洲动力煤需求回升影响，两大煤种出口走势差异显著：炼焦煤出口同比微降2%，动力煤出口同比温和增长1.4%。

• 炼焦煤出口受全球钢铁需求疲软压制，据BigMint统计，澳大利亚一季度炼焦煤出口量3338万吨，同比下降2%；3月出口量1128万吨，同比大降18%，主要受印度、韩国、中国等亚洲买家需求分化拖累：印度、韩国进口同比分别大降62%、30%，中国进口同比降14%，仅日本因短期补库需求环比增长28%，但长期需求仍偏谨慎。分港口看，阿博特港、海角港、格拉斯通港等主要炼焦煤发运量同比普遍下滑，整体贸易流通受采购谨慎态度限制。

• 动力煤出口受益于出口流通改善及亚洲市场采购回升，据BigMint统计，澳大利亚一季度动力煤发运量4520万吨，同比增长1.4%。分目的地看，3月份韩国、中国台湾、越南等亚洲市场采购环比显著回升，分别为51.8%、74.8%、29.3%，日本仍为最大进口国；纽卡斯尔港、DBCT港等主要动力煤发运量环比普遍增长，肯布拉港也恢复发运，后续东北亚补库及中国稳定进口有望支撑出口进一步增长。

投资建议：年报陆续披露，遵循“绩优则股优”，重点推荐中煤能源（H+A）、兖矿能源（H+A）、中国神华（H+A）、陕西煤业。重点推荐深耕智慧矿山领域的科达自控；困境反转的中国秦发。此外，重点关注力量发展、Peabody（BTU）、晋控煤业、潞安环能，新集能源、山煤国际、电投能源、淮北矿业、昊华能源、平煤股份，未来存在增量的华阳股份、甘肃能化。此外，前期完成控股变更、资产置换的江钨装备亦值得重点关注。

风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期，地缘博弈不及预期。

报告正文

1.原油：油价下跌

2.天然气：天然气价格下跌

3.煤炭：海运煤炭价格震荡整理

4.电力：煤电需求边际启动

5.气温：气温回升步入春季

6.本周能源行业资讯

风险提示

国内产量释放超预期；

下游需求不及预期；

原煤进口超预期；

地缘博弈不及预期