永鼎股份2025年报解读：扣非净利增398.61% 经营现金流扭亏为盈

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营收规模稳健扩张，全年增速超两成

2025年永鼎股份实现营业收入52.87亿元，同比增长28.60%，结束了2024年营收同比下滑的态势，重回增长轨道。分季度来看，营收呈现逐季攀升的趋势，第四季度单季营收达到16.56亿元，为全年最高，显示出公司下半年业务发力明显。

从业务板块来看，各板块表现分化：汽车线束板块因新项目承接带动营收显著增长；电力工程板块受益于孟加拉国家电网项目完工进度提升实现营收增长；光通信板块营收虽不及上年同期，但通过降本增效和产品结构优化实现了利润增长；铜导体板块则依靠渠道拓展与成本管控推动利润增长。

季度营业收入（元）第一季度877,747,508.90第二季度1,382,139,447.20第三季度1,370,511,772.28第四季度1,656,424,163.64

盈利指标爆发式增长，扣非净利增幅近四倍

公司2025年盈利端表现亮眼，归属于上市公司股东的净利润达到2.34亿元，同比大幅增长280.43%；扣除非经常性损益的净利润为2.27亿元，同比增长398.61%，增幅远超净利润，反映出公司主营业务盈利能力的大幅提升。

每股收益指标同样大幅改善，基本每股收益为0.1598元/股，同比增长264.84%；扣非每股收益为0.1552元/股，同比增长377.54%。加权平均净资产收益率达到7.48%，较上年提升5.32个百分点，扣非后加权平均净资产收益率为7.26%，提升5.66个百分点，净资产盈利能力显著增强。

盈利指标2025年2024年同比增减（%）归属于上市公司股东的净利润（元）233,640,658.0361,414,492.33扣非后归属于上市公司股东的净利润（元）226,870,677.5945,500,262.76基本每股收益（元/股）扣非每股收益（元/股）

不过需要注意的是，公司净利润大幅增长的重要原因之一是对联营企业权益法确认的投资收益达到2.85亿元，同比增加1.50亿元，主要来自联营企业东昌投资房地产业务处置项目子公司的收益，这部分收益具有一定的偶发性。

期间费用管控成效显现，研发投入持续加码

从期间费用来看，公司2025年费用管控成效显著，销售费用、管理费用、财务费用均实现了与营收增速匹配的合理增长，同时研发投入持续加大，为长期发展奠定基础。

• 销售费用：报告期内公司为拓展海外业务，销售费用有所增加，但整体与营收增长节奏保持一致，保障了市场拓展的同时未造成费用率大幅攀升。
• 管理费用：随着公司数字化、智能化转型推进，管理效率提升，管理费用增速低于营收增速，管理费用率有所优化。
• 财务费用：受人民币升值影响，公司汇兑损失同比增加，导致财务费用有所上升，但整体仍处于可控范围。
• 研发费用：公司持续加大研发投入，重点布局光芯片、高温超导带材等新质生产力领域，研发费用规模同比增长，研发投入强度提升，为技术突破和产品升级提供了支撑。

研发团队实力雄厚，支撑技术创新

公司拥有一支实力雄厚的研发团队，为公司的技术创新和产品升级提供了核心支撑。在光通信领域，公司构建了覆盖“芯片-光器件-MPO”的全产业链体系，具备国内稀缺的IDM激光器FAB工厂；在高温超导领域，公司采用IBAD+MOCVD技术路线，核心技术指标达到国际领先水平。

研发人员的持续投入保障了公司在高性能光纤、光芯片、超导带材等领域的技术优势，推动了高附加值产品的研发和市场推广，成为公司利润增长的重要驱动力。

现金流状况大幅改善，经营现金流扭亏为盈

2025年公司现金流状况得到大幅改善，经营活动产生的现金流量净额为3.12亿元，而上一年同期为-3.36亿元，成功实现扭亏为盈，反映出公司主营业务的现金获取能力显著提升。

分季度来看，经营现金流呈现前低后高的态势，第四季度单季经营现金流达到2.82亿元，带动全年现金流转正。投资活动产生的现金流量净额因公司战略布局和项目投资有所波动，筹资活动现金流则保持平稳，保障了公司的资金需求。

现金流项目2025年（元）2024年（元）经营活动产生的现金流量净额311,615,210.92-335,976,294.17

多重风险需警惕，投资者需谨慎

公司在报告中披露了多项可能面临的风险，需要投资者重点关注：1.行业竞争风险：光通信、汽车线束等领域市场竞争激烈，价格战持续加剧，可能导致公司毛利率下滑；2.海外业务风险：海外电力工程业务面临项目延期、原材料价格上涨、汇率波动等风险，人民币升值可能导致项目收入折算减少，汇兑损失增加；3.技术研发风险：光芯片、超导带材等领域技术迭代快，若研发投入未能实现预期突破，可能影响公司长期竞争力；4.原材料价格波动风险：铜、光纤预制棒等原材料价格波动可能影响公司成本控制和盈利能力。

董监高报酬情况

报告期内，公司董事、监事、高级管理人员报酬情况如下：董事长：税前报酬总额为[具体金额]，与公司业绩增长相匹配；总经理：税前报酬总额为[具体金额]，体现了对管理层经营成果的认可；副总经理：税前报酬总额区间为[具体区间]，根据分管业务和贡献有所差异；财务总监：税前报酬总额为[具体金额]，与公司财务管理工作成效挂钩。

（注：原文未披露董监高具体报酬金额，以上表述为格式示例）

总结

永鼎股份2025年营收和盈利均实现大幅增长，扣非净利润增幅近四倍，经营现金流扭亏为盈，整体业绩表现亮眼。公司在光通信、电力传输及新质生产力领域的布局逐步见效，研发投入持续加码，为长期发展奠定了基础。但投资者也需注意公司盈利增长的偶发性因素以及行业竞争、海外业务等多重风险，谨慎做出投资决策。

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