北京
来源|贝多商业&贝多财经
4月20日，上海曦智科技股份有限公司（以下简称“曦智科技”或“曦智科技-P”，HK:01879）披露发售公告，于4月20日至23日招股，预计H股将于2026年4月28日在港交所上市。其中，“P”为Pre-Commercial的缩写，指的是符合条件的特专科技公司。
本次上市，曦智科技拟全球发售1379.52万股H股，另有15%超额配股权，每股发售价为每股166.60港元至183.20港元，募资总额约为22.98亿港元至25.27亿港元。若超额配股权悉数行使，至多可额外募资3.79亿港元。
按发行价中位数174.90港元计算，且超额配股权未获行使，曦智科技的募资总额约为24.13亿港元，募资净额约为22.70亿港元，将用于用于研发、商业化，以及拨付至营运资金及用于一般公司用途。
据贝多商业&贝多财经了解，曦智科技引入了20名基石投资者，合共认购该公司2.099亿美元（约16.442亿港元）。其中，基石投资者包括Alibaba Investment、GIC、Baillie Gifford、BlackRock、富达国际、Schroders、淡马锡、上海中移基金等。
据招股书披露，Alibaba Investment为阿里巴巴的全资附属公司，GIC为新加坡政府投资公司。除此之外，曦智科技的基石投资者还包括上海中移基金、景林、广发基金、联想等。其中，上海中移基金为该公司的早期投资者，持股3.83%。
另外，腾讯亦是曦智科技的股东，持股4.19%。相比之下，曦智科技创始人沈亦晨直接持股7.57%，有光熠辉、有光致远、Light EIP、Mach C分别持股10.98%、6.12%、5.56%、4.53%，合共持股34.76%，构成单一最大股东。
目前，沈亦晨为曦智科技董事长、执行董事兼首席执行官（CEO），孟怀宇为联合创始人、执行董事兼首席技术官（CTO），Wang Long为执行董事兼首席运营官（COO），张弘为执行董事兼首席财务官（CFO）。
天眼查App信息显示，曦智科技成立于2018年2月。目前，该公司的注册资本为7817.2882万元，法定代表人为沈亦晨，主要股东包括沈亦晨、LightAI EIP Holdings LP（即“Light EIP”）等。
据招股书介绍，曦智科技专注于光电混合算力领域。目前，该公司已构建以光互连及光计算为核心、以自研光电混合芯片技术为支撑的产品及解决方案组合，提供可扩展且具成本效益的解决方案。
2023年、2024年和2025年，曦智科技的营收分别约为3823.5万元、6019.1万元和1.06亿元，毛利分别约为2320.3万元、3221.3万元和4146.8万元，净亏损分别约为4.14亿元、7.35亿元和13.42亿元。
不难看出，曦智科技的业绩虽然保持增长态势，但增幅并不算高，且2025年的营收仅堪堪突破1亿元，最近三年的营收尚不足2亿元。在此情形下，曦智科技亦持续处于亏损状态，且亏损金额进一步加剧。
按非国际财务报告准则计量，曦智科技2023年、2024年和2025年的经调整净亏损分别约为2.64亿元、2.96亿元和2.71亿元。其中，以股份为基础的付款开支分别约为9284.2万元、6009.2万元和2.05亿元。
仅就2025年而言，曦智科技向沈亦晨、孟怀宇、Wang Long、张弘发放的薪酬总计分别约为4187.5万元、1779.9万元、2784.0万元和1976.8万元，其中股份支付分别为3993.9万元、1525.0万元、2487.6万元和1805.2万元。
曦智科技在招股书中表示，该公司过往已根据员工激励计划授予购股权，并可能于未来继续授予购股权及其他以股份为基础的奖励，此举或会导致以股份为基础的薪酬开支增加，从而对其未来的盈利能力造成不利影响。
不过，以股份为基础的薪酬开支并非现金性质。即便如此，相关股权激励仍有望在将来“变现”。
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