创金合信泰盈双季红定开债券季报解读：份额零申赎 前五大债券集中度超52%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润92.83万元 C类6.37万元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），基金两类份额均实现正收益。其中，创金合信泰盈双季红定开债券A（以下简称“A类”）本期已实现收益81.54万元，本期利润92.83万元，加权平均基金份额本期利润0.0095元；创金合信泰盈双季红定开债券C（以下简称“C类”）本期已实现收益5.52万元，本期利润6.37万元，加权平均基金份额本期利润0.0085元。

截至期末，A类基金资产净值1.02亿元，份额净值1.0488元；C类基金资产净值764.68万元，份额净值1.0252元。

主要财务指标A类C类本期已实现收益（元）815,403.7055,236.77本期利润（元）928,279.1163,667.52加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）102,467,102.657,646,773.59期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类跑赢基准0.13% C类跑赢0.06%

报告期内，A类份额净值增长率0.91%，同期业绩比较基准（中债信用债总财富（1-3年）指数收益率）为0.78%，跑赢基准0.13个百分点；C类份额净值增长率0.84%，跑赢基准0.06个百分点。

拉长时间维度，两类份额长期业绩均落后基准。A类自基金合同生效以来累计净值增长率23.94%，基准为25.83%，落后1.89个百分点；C类累计净值增长率21.45%，落后基准4.38个百分点。

阶段A类净值增长率A类基准收益率A类超额收益C类净值增长率C类基准收益率C类超额收益过去三个月0.91%0.78%0.13%0.84%0.78%0.06%过去六个月1.29%1.52%-0.23%1.15%1.52%-0.37%过去一年2.29%2.73%-0.44%1.99%2.73%-0.74%自基金合同生效起至今23.94%25.83%-1.89%21.45%25.83%-4.38%

投资策略与运作：信用债积极配置 利率长债谨慎参与

管理人表示，2026年一季度债市总体趋势下行，央行保持流动性宽裕，主要因经济增长动力不强，内需（消费、投资）相对偏弱，外需成为主要支撑。资金宽松预期和理财规模扩张推动中短端品种利率下行，利差压缩至偏低水平；长端品种受美伊战争影响，油价暴涨推升输入性通胀预期导致利率上行，3月底战争缓和后有所修复，市场曲线先陡后平，一季度整体走牛。

报告期内，基金整体信用策略偏积极，但谨慎参与利率长债交易，通过品种轮换、骑乘凸点选择、一级投标博弈等策略提升超额收益稳定性。

基金资产组合：固定收益占比98.52% 现金类资产1.46%

截至期末，基金总资产1.20亿元，其中固定收益投资占比98.52%，金额1.18亿元；银行存款和结算备付金合计175.07万元，占比1.46%；其他资产2.44万元，占比0.02%。权益投资、基金投资、贵金属等资产均未配置。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资118,440,811.22银行存款和结算备付金合计1,750,657.871.46其他资产24,364.690.02合计120,215,833.78

债券投资组合：政策性金融债占比61.33% 前五大集中度52.87%

基金债券投资中，政策性金融债公允价值6.75亿元，占基金资产净值比例61.33%；中期票据1.02亿元，占比9.30%；企业债、短期融资券等品种未配置。

前五大债券投资合计占基金资产净值比例52.87%，集中度较高。其中，“25国开02”持仓17万张，公允价值1.72亿元，占比15.65%；“24上海银行债01”“23国开03”“24汇金MTN005”“24中信银行债02BC”持仓均为10万张，占比分别为9.36%、9.33%、9.30%、9.23%。

债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）25国开02170,00017,229,947.1224上海银行债01100,00010,311,627.409.3623国开03100,00010,274,835.629.3324汇金MTN005100,00010,239,156.169.3024中信银行债02BC100,00010,158,468.499.23

股票投资组合：未持有股票资产

报告期末，基金未持有境内股票及港股通投资股票，股票投资组合金额为0。

开放式基金份额变动：两类份额零申赎 规模保持稳定

报告期内，A类和C类份额均无申购和赎回。A类期初份额9770.30万份，期末仍为9770.30万份；C类期初份额745.85万份，期末保持不变。

项目A类（份）C类（份）报告期期初基金份额总额97,703,017.397,458,531.67报告期期间基金总申购份额00报告期期间基金总赎回份额00报告期期末基金份额总额97,703,017.397,458,531.67

风险提示：单一投资者持有超20% 债券集中度偏高

报告显示，基金存在单一投资者持有份额比例超过20%的情形，可能面临大额申赎风险：若发生大额赎回，可能导致流动性风险、资产变现压力及净值波动，甚至引发基金合同终止风险。

同时，前五大债券占比超52%，集中度较高。若相关债券发行主体信用状况恶化或市场利率波动，可能对基金净值产生较大影响。管理人需加强信用风险监控及流动性管理，防范集中度风险。

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