传音控股闯关港股IPO收证监会“拷问”：境外投资是否合规？业务资质是否取得？

深圳商报·读创客户端记者 张弛

4月17日，中国证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示，正在冲刺港股IPO的“非洲手机之王”传音控股赫然在列。监管对其外资准入合规性、境外投资程序、业务资质及重大诉讼等五大方面提出问询。

值得关注的是，这一监管动作恰逢公司披露上市以来最差年度业绩——2025年净利润同比暴跌53.49%，创下自2019年A股上市以来的利润最大跌幅。

根据证监会国际司发布的《境外发行上市备案补充材料要求公示（2026年4月13日—2026年4月17日）》，传音控股被要求补充说明以下事项，并由律师核查出具明确的法律意见：

• 第一，外资准入合规性。 监管要求公司说明发行人及所有下属公司经营范围和实际业务经营是否涉及《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2024年版）》外资禁止或限制准入领域。
• 第二，境外投资程序履行情况。 需说明发行人所有境外子公司涉及的境外投资、外汇登记等监管程序具体履行情况，并就合规性出具结论性意见。
• 第三，业务资质问题。 针对公司经营范围包含的互联网信息咨询服务、物业管理、广告设计、代理、广告制作、广告发布等业务，监管要求说明是否实际从事相关业务，是否已取得必要的资质许可。
• 第四，重大诉讼风险。 需说明发行人及下属公司未完结重大诉讼、仲裁案件的具体情况，是否存在对本次发行上市产生重大影响的情形。
• 第五，控股股东关系。 要求"按照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》的要求，说明控股股东实收资本、注册地及主营业务与发行人主营业务的关系"。

其中，未完结的重大诉讼尤为引人关注。传音控股年报显示，爱立信、InterDigital和LG等通信巨头在欧洲、亚洲等相关法院，以专利侵权名义起诉公司及相关子公司，主张侵犯其专利权，要求停止侵权、销毁相关产品并赔偿损失。

记者注意到，传音控股此前已先后与高通、飞利浦、诺基亚签署了专利许可协议，但与爱立信的全球许可谈判拉锯近10年，始终未能达成一致。2025年11月，爱立信更在巴西、印度、尼日利亚及统一专利法院对传音发起多法域并行的专利执法行动。

此次监管问询的背后，是传音控股2025年利润的断崖式下滑。根据公司2025年年度报告，全年实现营业收入655.91亿元，同比下降4.55%；归属于母公司股东的净利润25.81亿元，同比大幅下滑53.49%；扣除非经常性损益后的净利润23.76亿元，同比下滑55.12%。报告期内，公司手机整体出货量约1.69亿部，较2024年的2.01亿部减少15.9%。

对于业绩下滑原因，公司在年报中表示，由于受供应链成本影响，存储等元器件价格上涨较多，对公司的产品成本和毛利率造成一定影响，导致报告期内公司整体毛利率出现下滑态势。为应对市场竞争，提升公司品牌形象，以及为保持公司长期核心竞争能力，报告期内，公司销售费用和研发投入有所增加。

值得注意的是，传音控股在新兴市场的核心优势仍在。年报显示，根据IDC数据统计，公司在全球手机市场的占有率为12.3%，排名第三；在非洲智能机市场占有率约为40%，排名第一；在南亚地区，巴基斯坦智能机市场占有率超过40%，孟加拉国智能机市场占有率为35.0%，均排名第一。

在此业绩背景下，传音控股正在积极推进港股IPO。值得注意的是，根据2025年年报，公司积极实施多元化战略布局，在新兴市场开展了数码配件、家用电器、储能等扩品类业务以及提供移动互联网产品及服务。监管要求公司说明是否实际从事互联网信息咨询、广告等业务并取得必要资质。

此外，公司境外子公司众多，销售网络覆盖全球超过70个国家和地区，在埃塞俄比亚、孟加拉国等地设有工厂。传音控股需在补充材料中证明，其不仅符合当前的外资准入政策，且在“全流通”后仍能持续合规。