独家｜新晋国资大股东密集“补血” 北部湾财险回应：后续将继续推进增资扩股

中经记者 樊红敏 北京报道

北部湾财险迎来股权大整合。

近期，广西投资集团金融控股有限公司（以下简称“广投金控”）获批分别受让广西金融投资集团有限公司（以下简称“广西金投集团”）、广西长江天成投资集团有限公司（以下简称“长江天成”）持有的北部湾财险3亿股股份、1.46亿股股份。受让后，广西金投集团完全退出，长江天成持股占比降至0.27%，广投金控持股占比29.73%，成为北部湾财险第一大股东。

“广投金控受让广西国经资管竞得的长江天成1.46亿股股份，进一步扩大了国资持股比例，对公司发展将产生良好的长期影响。北部湾财险后续将继续推进增资扩股工作。”北部湾财险近日在接受《中国经营报》记者采访时表示。

受访行业研究人士向记者表示，上述股权调整是省级国资专业化、集中化的金融股权整合动作，也是目前各省实施金融强省战略的重要举措。

广投金控有望成控制类股东

北部湾财险成立于2013年1月，是首家总部设在广西的全国性法人财产保险公司。由广西金投集团作为主发起人，联合区内外13家大型企业共同发起设立，初始注册资本6亿元，股东背景涵盖交通、港口、钢铁等区内骨干国企以及部分民营资本。

2014年，北部湾财险完成增资扩股，注册资本增至15亿元。此后十年间，北部湾财险股权结构相对稳定，国有股份占比保持在六成以上，实际控制人为广西壮族自治区国资委。

进入2024年后，北部湾财险股权进入密集调整期。2024年3月，长江天成所持有的北部湾财险1.46亿股股权首次被摆上拍卖台，起拍价约2.03亿元，但因无人问津而流拍。同年5月，该部分股权以相同价格二次拍卖再次流拍。最终，在2024年8月31日广西国经资产管理有限公司（以下简称“广西国经资管”）以2.03亿元拍得该笔股权。但此后再无该笔股权交易获批或股权变更相关信息。

直至今年4月7日，广西金融监管局发布关于北部湾财险变更股东的批复，同意广西金控分别受让广西金投集团持有的北部湾财险3亿股股份、长江天成持有的北部湾财险1.46亿股股份。

受让完成后，作为主发起人的广西金投集团彻底退出股东行列，长江天成仅保留405万股股份，持股比例降至0.27%，而广西金控以4.46亿股、29.73%的持股比例成为北部湾财险第一大股东。

值得一提的是，4月10日，广投金控还竞得广西平铝集团有限公司（以下简称“广西平铝集团”）所持北部湾财险5400万股股份。若该笔股权交易获批，广投金控持股占比将增至33.33%，成为北部湾财险的控制类股东。

天眼查显示，广投金控、广西金投集团、广西国经资管均为广西壮族自治区国资委下属省级国资企业，长江天成、广西平铝集团则均为民营企业。

其中，广投金控成立于2003年，股东包括广西金投集团和广西投资集团有限公司，对应持股占比分别为73.69%和26.31%。

值得一提的是，根据工商资料，广投金控2025年以来已先后进行了5轮增资，注册资本从68.56亿元增至目前的153.78亿元。中诚信国际发布的相关债券资料显示，广投金控此前为广西金投集团重要的类金融业务运营主体。2025年5月28日，中诚信国际收到广投金控发送的《关于终止评级申请函》，其中关于停止评级的原因提及“公司业务结构及战略方向调整”。

“北部湾财险此次股权调整是广西省级国资专业化、集中化的金融股权整合动作，明确指向将广投金控打造为省级地方金控平台，这也是目前各省实施金融强省战略的重要举措。”中国（上海）自贸区研究院金融研究室主任刘斌在接受记者采访时表示，地方通过辖内金控平台增资“补血”、股权重组，有利于盘活属地金融机构，提升机构资本实力与抗风险能力，筑牢区域金融安全底线。

“北部湾财险此次股权调整，是广西深化金控平台改革、优化属地金融布局的关键一步。”南宁学院金融专家、博士石磊也向记者表示，广西金控此前的大幅增资，为其承接更多金融股权奠定了基础，这一系列动作清晰体现了广西拟将广投金控打造为省级金控平台的战略意图。

国资险企股权整合提速

近几年，地方国资背景保险公司正在经历密集的股权整合，主要方向之一就是将属地险企股权整合至地方金控平台旗下。

比如，2025年9月28日，中煤财险发布公告称，拟在原有12.2亿股股本的基础上，按1.002元/股增发股份3亿股，全部由原股东山西金融投资控股集团有限公司（以下简称“山西金控”）认购，共募集资金3.006亿元。若该增资获批，山西金控对中煤财险的持股比例将由32.78%增至46.05%。

另外，2024年，百年人寿、国宝人寿也先后由地方金控平台通过股权无偿划转、定向增资等方式进行增持。

不过，也有地方国资保险公司股权被整合致地方产业巨头或产投资本集团旗下。比如，近日，贵州省首家本土寿险法人机构华贵人寿完成注册资本工商变更，由20亿元增至26.15亿元，本次增资为中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司全额定向认购，增资之后，其持股比例从33.33%增至49.01%。又如，今年1月初，海峡保险发布变更注册资本及股东相关公告，根据公告，注册资本及股东变更完成后，福建省投资开发集团有限责任公司持股占比将由20%增至48.65%

“地方国资密集整合保险股权，是金融改革与风险化解背景下的重要趋势。其核心动因在于理顺股权关系以提升管理效率，并通过强化对关键金融机构的控制力来防范化解区域金融风险。”石磊表示。

从整合方向上来看，刘斌认为，目前各省的金融资源整合以省级国资主导、股权集中控股、资源统筹运营为核心，主流趋势是地方专业金控平台成为险企股权整合主力，国资持股比例向控股型集中，民营资本逐步边缘化，最终构建统一规范、产融结合的地方金融管控体系。

“地方普遍在谋划金控公司申牌和推进地方金融牌照的布局。作为地方金融控股平台公司，地方金控正在当地政府的统筹下，通过增资扩股和股权划转的方式整合本地金融资源，或通过对外并购及参与风险处置的‘迁册化险’等方式，获取区域外的金融牌照，以达成实控多家持牌金融机构的金控申牌门槛要求。”天职国际金控咨询主管合伙人周瑾也向记者表示。

在周瑾看来，在地方金控对各类金融资源的整合与牌照获取中，保险牌照尤为受到关注。一方面，是因为保险牌照在服务本地经济和民生方面有显著的价值，财险公司依托股东资源更易展业，服务地方企业可发挥其为产业保驾护航与风险减量的作用，寿险公司可满足地方居民的健康养老和风险保障的需求，并通过资金运用支持地方经济发展；另一方面，尽管部分保险机构经营遭遇挑战，但中国保险市场未来的发展空间巨大，地方国有股东在地方保险公司的资本补充中更加积极，且保险公司股权当前的估值处于低谷，地方金控获取牌照控制权的代价相对低，若通过“迁册化险”方式，还可以实现外地金融机构迁址到本地，并带来未来的税收和就业机会。

至于不同地区在整合方向上呈现出的差异，刘斌认为其背后有三方面原因：一是地方国资架构差异，已组建成熟省级金控平台的省份，优先由金控统一归集金融牌照；未设立单一金控平台的地区，由核心产业国资集团直接控股，未来方向是向地方省级金控平台转型。二是股东产融协同需求，部分地区保险公司股权被整合致地方产业巨头或产投资本旗下，侧重推进产业与保险业务深度协同。三是地方改革路径选择的差异化，部分省份先推进金控平台搭建再整合金融股权，部分省份则先优化险企股权、再统筹金融板块改革，进度与规划不同。

“尽管方向路径有所不同，但根本目的均是为了强化地方金融掌控力，提升治理效能，从而更好地服务实体经济发展。”石磊表示。

(编辑:李晖 审核:何莎莎 校对：陈丽 )