陕西旅游关联交易解读：2026年预计采购额同比增20.33%，关联销售占比稳定

来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月20日，陕西旅游文化产业股份有限公司（证券代码：603402，证券简称：陕西旅游）发布《关于2026年度日常关联交易预计公告》，披露了公司2025年度关联交易执行情况及2026年预计情况。公告显示，公司2026年预计与关联方发生的日常关联交易金额较上年实际有所增长，其中采购商品/接受劳务预计金额同比增幅达20.33%，而关联销售占同类业务比例保持相对稳定。

关联交易基本情况与审议程序

陕西旅游的关联交易主要围绕日常经营活动展开，包括采购商品/接受劳务、销售商品/提供劳务、承租及出租等。2026年4月16日，公司第四届董事会第十次会议以6票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审议通过了相关议案，关联董事马婷、金哲楠、罗娜回避表决。该议案尚需提交2025年年度股东会审议，届时关联股东将回避表决。

公司独立董事专门会议及董事会审计委员会均事前审议通过了本次关联交易事项，认为交易定价遵循市场规律，符合公允原则，不存在向关联方输送利益或损害股东利益的情形。保荐机构亦发表核查意见，认为本次关联交易履行了必要程序，定价公允，对公司独立性无重大不利影响。

2025年度关联交易执行情况回顾

2025年，陕西旅游与关联方的日常关联交易实际发生额与预计金额总体接近，部分销售类关联交易因外部因素出现一定差异。

采购商品/接受劳务

关联交易类别关联人2025年预计金额（万元）2025年实际发生金额（万元）采购商品/接受劳务陕西旅游集团有限公司及其子公司1,864.641,745.79西安华清御汤酒店有限公司陕西华清文化创意有限公司

解读：2025年采购类关联交易实际总金额为2,997.56万元（1,745.79+701.00+550.77），其中对陕西华清文化创意有限公司的采购实际金额（550.77万元）较预计（280.00万元）超出96.70%，显示公司对该关联方的文创类产品或服务需求高于预期。

销售商品/提供劳务

关联交易类别关联人2025年预计金额（万元）2025年实际发生金额（万元）差异原因销售商品/提供劳务陕西旅游集团有限公司及其子公司1,701.601,077.61旅游市场变化及恶劣天气影响陕西海外旅游有限责任公司5,160.003,635.53同上西安华清宫旅行社有限公司3,250.001,788.49同上陕西中国旅行社有限责任公司1,602.00同上

解读：2025年销售类关联交易实际总金额为7,300.36万元（1,077.61+3,635.53+1,788.49+798.73），较预计总金额11,713.60万元（1,701.60+5,160.00+3,250.00+1,602.00）下降37.68%。公司解释称，主要受旅游市场变化及陕西地区恶劣天气影响，关联方采购量减少。

承租与出租

关联交易类别关联人2025年预计金额（万元）2025年实际发生金额（万元）承租陕西旅游集团有限公司及其子公司出租陕西旅游集团有限公司及其子公司0.300.14

解读：承租业务实际发生额（273.44万元）较预计（336.08万元）下降18.64%，可能因部分租赁需求未完全释放；出租业务规模极小，对公司整体经营影响有限。

2026年度关联交易预计情况

基于2025年实际执行情况及2026年业务规划，公司对全年日常关联交易进行了预计，主要涉及采购、销售及承租三大类。

采购商品/接受劳务

关联交易类别关联人2026年预计金额（万元）占同类业务比例（%）2025年实际发生金额（万元）同比变动率采购商品/接受劳务陕西旅游集团有限公司及其子公司3,606.907.782,997.56（注1）+20.33%

注1：2025年实际发生金额为对陕西旅游集团及其子公司、西安华清御汤酒店、陕西华清文化创意的采购合计数。

解读：2026年采购类关联交易预计金额为3,606.90万元，较2025年实际增长20.33%，占同类业务比例为7.78%，较上年的7.08%略有上升。公司未披露具体增长原因，但结合关联方陕西旅游集团的业务范围（旅游资源开发、酒店餐饮管理等），推测增长可能与公司拓展业务、增加服务采购有关。

销售商品/提供劳务

关联交易类别关联人2026年预计金额（万元）占同类业务比例（%）2025年实际发生金额（万元）同比变动率销售商品/提供劳务陕西旅游集团有限公司及其子公司2,576.502.451,077.61+138.90%陕西海外旅游有限责任公司4,190.503.983,635.53+15.26%西安华清宫旅行社有限公司2,100.002.001,788.49+17.42%

解读
- 对陕西旅游集团及其子公司的销售预计金额同比大幅增长138.90%，可能反映出控股股东对公司产品或服务的采购需求回升，或公司与集团内企业合作深化。
- 对陕西海外旅游、西安华清宫旅行社的销售预计金额分别增长15.26%、17.42%，增速相对平稳，显示公司对主要关联旅行社客户的业务合作趋于稳定。
- 2026年销售类关联交易预计总金额为8,867.00万元（2,576.50+4,190.50+2,100.00），占同类业务比例合计8.43%（2.45%+3.98%+2.00%），与2025年的7.15%（1.84%+3.56%+1.75%）基本持平，表明关联销售对公司整体营收的贡献度保持稳定。

承租业务

关联交易类别关联人2026年预计金额（万元）占同类业务比例（%）2025年实际发生金额（万元）同比变动率承租陕西旅游集团有限公司及其子公司+9.57%

解读：承租业务预计金额小幅增长9.57%，占同类业务比例为44.77%，与2025年的44.95%基本一致，显示公司对关联方物业的租赁依赖程度未发生显著变化。

年初至披露日累计发生额

2026年1-3月，公司已与关联方累计发生关联交易金额1,470.80万元，其中采购631.92万元、销售1,074.76万元（300.94+371.52+402.30）、承租65.12万元，占全年预计金额的比例分别为17.52%、12.12%、21.73%，整体进度符合季度常规水平。

关联方基本情况与定价原则

主要关联方

陕西旅游的核心关联方为控股股东陕西旅游集团有限公司及其子公司（陕西海外旅游有限责任公司、西安华清宫旅行社有限公司等），实际控制人均为陕西省人民政府国有资产监督管理委员会。截至2025年9月末，陕西旅游集团资产总额549.06亿元，净资产136.77亿元，2025年1-9月营业收入59.03亿元，净利润-2.82亿元（未经审计），资产负债率75.09%，经营及财务状况整体稳定。

定价原则

关联交易定价主要遵循以下原则：
1.市场价格优先：有国家定价或市场价格的，以市场价为准；
2.成本加成：无市场价的，按成本加合理利润确定；
3.协议定价：无法通过上述方式确定的，由双方协商确定。
公司强调，交易价格公允，符合商业惯例，不存在利益输送情形。

专业分析判断

综合公告内容，陕西旅游2026年关联交易呈现以下特点：
1.交易规模合理增长：采购类关联交易预计增长20.33%，主要源于对控股股东及其子公司的采购需求上升，可能与公司业务拓展或服务升级相关；销售类交易预计增长21.46%（总金额从7,300.36万元增至8,867.00万元），反映出关联方合作的恢复性增长，尤其是控股股东采购需求的显著提升。
2.关联依赖度可控：2026年关联采购占同类业务比例7.78%，关联销售占比8.43%，均处于较低水平，且公司明确表示“未对关联方形成依赖”，独立性未受重大影响。
3.定价公允性有保障：交易定价以市场价格为核心，辅以成本加成和协议定价，独立董事、审计委员会及保荐机构均对公允性发表了肯定意见，风险较低。
4.外部风险仍需关注：2025年销售类关联交易因“旅游市场变化及恶劣天气”未达预期，提示2026年业绩仍可能受宏观环境、自然因素等外部变量影响，需持续跟踪关联交易实际执行情况。

总体而言，陕西旅游的关联交易属于日常经营所需，规模与占比合理，定价机制透明，对公司财务状况和经营成果的影响整体中性。投资者可关注后续股东会审议结果及年度关联交易实际履行情况。

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