机器人备战“半马”，暗藏哪些投资机会？

第二届人形机器人半程马拉松赛事要来了，相比去年首届赛事出现的一些“糗态”，今年各家厂商已提前给市场放“料”。比如，有机器人奔跑速度已经接近人类最快速度，有机器人跑完“半马”用不了一小时。当人形机器人再次站在马拉松赛道，市场对此会有什么反应？

最近一周，机器人板块反弹明显。

Wind数据显示，截至4月17日，中证机器人指数和国证机器人产业指数周涨幅分别为5.74%和5.93%。一季度资本市场的关注焦点依旧是AI（人工智能）产业链，而机器人正好是AI“具身智能”的细分领域。

与此同时，2026北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松开赛在即，市场对人形机器人的新技术颇为期待。据了解，这是全球首个人形机器人马拉松赛事的第二届。相比首届，今年的参赛机器人数量激增，高达300多台，覆盖20多个主流品牌，参赛规模较去年增长近5倍，包括多家知名科技大厂入局，并且今年的人形机器人“半马”赛事亮点颇多。

多位公募基金经理向《国际金融报》记者表示，目前人形机器人产业落地节奏加快，国内资本市场今年将大概率迎来人形机器人整机的发展，机器人板块有望迎来估值修复与阶段性反弹行情。

场内场外都热闹

4月19日，第二届北京亦庄人形机器人半程马拉松即将开赛。据了解，本届赛事参赛人形机器人数量激增，共有300多台人形机器人同场竞技，覆盖20多个主流品牌，其中涉及一些知名科技大厂。

本届赛事最大的看点是人形机器人的技术突破，相比去年需要被人牵着跑，今年则是能实现自由奔跑，并且运动性能得到大幅提升。4月11日，宇树科技官方发布的一台人形机器人测试视频显示，极限奔跑速度达10米/秒，接近短跑名将博尔特峰值速度。其他科技大厂测试的机器人奔跑速度也接近人类精英跑者水平。此外，已有机器人在此次赛事的排位赛上以一小时以内的成绩完赛。

场外赛事热闹，场内的资本市场也跟着热闹。

2026年一季度，机器人产业在“具身智能”概念爆发与制造业复苏预期的双重驱动下，成为资本市场焦点。Wind数据显示，截至4月17日收盘，近一周来中证机器人指数和国证机器人产业指数分别上涨5.74%和5.93%。同期，多只机器人主题ETF区间涨幅超过3%。据《国际金融报》记者统计，目前市场上共有13只机器人主题ETF，10只机器人主题ETF联接基金，以及8只机器人主题普通指数基金。截至去年四季度末，31只机器人主题基金规模合计868.76亿元。

若按照指数来划分，目前公募基金投资的细分赛道有两类：一类是跟踪中证机器人指数的基金，另一类则是跟踪国证机器人产业指数的基金。具体来看，共有22只跟踪中证机器人指数的基金和9只跟踪国证机器人产业指数的基金。

从规模来看，跟踪中证机器人指数的基金合计达到572.63亿元，跟踪国证机器人产业指数的基金合计达到296.12亿元。共有3只机器人主题基金的规模破百亿元。其中，有2只是跟踪中证机器人指数的基金，分别是华夏中证机器人ETF和天弘中证机器人ETF；另外1只是跟踪国证机器人产业指数的易方达国证机器人产业ETF。

分基金类型来看，ETF中，规模最大的是华夏中证机器人ETF，达到264.65亿元；普通指数基金中，规模最大的是中欧中证机器人指数，达到26.3亿元。

由于中证机器人指数与国证机器人产业指数在成分股结构上的细微差异，业绩也出现细微分化。根据指数编制规则，国证机器人产业指数更聚焦于机器人本体和核心零部件，成分股共计50只，行业集中度更高，人形机器人相关公司占比更高。中证机器人指数兼顾系统集成、设备制造及零部件等方向，整体配置更分散，覆盖产业链环节更多，成分股共计66只。

产业落地迎关键点

人形机器人这条赛道持续火热，该如何看待相关投资机会？

国泰基金向《国际金融报》记者表示，目前人形机器人产业落地节奏加快，海内外产业进展同步推进。

“国内方面，此前国内人形机器人产销规模已占据全球主要份额，随着行业高景气度延续，今年产销仍有望维持高速增长态势。海外方面，催化持续发酵，特斯拉AI5芯片已顺利流片，市场对Optimus V3人形机器人的发布预期持续升温，业内普遍预计其有望于4月正式落地，或将为全球机器人产业链带来强催化。”国泰基金表示。

“展望2026年，人形机器人产业的驱动预计将来自4个方面：AI技术变革；海外巨头的Optimus机器人发展和产能扩张；国内资本市场人形机器人的发展；机器人需求侧逐步的场景落地。”中欧基金指数基金经理宋巍巍向记者分析称。

宋巍巍认为，国内资本市场今年将大概率迎来人形机器人整机的发展，一方面资本关注相关行业，行业可以有更大的资源投入研发、开发机器人产品；另一方面，人形机器人行业的投资机会可能变多。

宋巍巍还表示，未来或可期待机器人其他产业链的投资机会。届时，若国内机器人行业高速发展，零部件供应商、设备商、下游应用企业等将迎来新的投资机会，机器人整机产业链也有可能迎来规模化量产的关键转折点。

而随着机器人行业技术和产能的提升，2026年机器人或将出现需求侧的突破。宋巍巍举例称，工业领域人形机器人在汽车、3C制造等场景的替代需求已进入批量交付期，单客户订单规模有望向上突破；在消费端，家庭服务、商业零售等场景订单从试点转向常态化采购。机器人在军工领域的应用也有望在今年继续快速渗透。

从投资角度来看，国泰基金表示，目前人形机器人板块估值已处于历史低位，同时，产业链各环节研发、送样与备货工作稳步推进，4月至5月供应链迭代升级节奏明确，年中核心产品量产落地预期维持不变。伴随着市场风险偏好修复，机器人板块有望迎来估值修复与阶段性反弹行情。