投顾周刊：央行外汇局调整银行业境外贷款业务

• 央行外汇局调整银行业境外贷款业务

• 13只个人养老金基金年内净值涨幅超 10%

• 保险产品错配防火墙调查：产品分级普遍落地

• 国家数据局征求意见 探索新型词元交易模式构建数据价值体系

• 集体“换掌门”？多家机构调整

• 首批公募一季报出炉，绩优基金波动中加仓

• 国际货币基金组织：各国央行必须谨慎行事

• 即使航运恢复正常，大宗商品供应恢复至冲突前水平仍需一定时间

1、央行外汇局调整银行业境外贷款业务。中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知》，将境内外资银行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，将进出口银行的杠杆率由3上调至3.5，并将20亿元核定上限上调至100亿元。优化间接方式贷款管理要求，允许境外银行依据所在地相关法律法规办理。

2、13只个人养老金基金年内净值涨幅超 10%。近期，随着A股市场多个主要指数震荡上行，个人养老金基金净值普遍回升。Wind资讯数据显示，截至 4月 15日，在全市场 312只个人养老金基金产品中， 285只年内净值增长率为正，占比超过九成，其中 13只产品涨幅超 10%。今年以来，已有 5家基金管理人旗下 6只个人养老金基金产品相继成立，进一步丰富了个人养老金的产品供给。

3、保险产品错配防火墙调查：产品分级普遍落地。中国证券报记者从保险业内调研了解到，近期，人身险公司陆续启动执行保险产品、销售人员等条线的适当性管理，特别是作为适当性管理的前期工序和产品错配防火墙的基础，保险产品分级“贴标签”行动已在全行业普遍落地——保险产品或专项信息披露纷纷更新了产品分类分级信息。

4、国家数据局征求意见 探索新型词元交易模式构建数据价值体系。国家数据局就《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案（征求意见稿）》公开征求意见，方案提出要探索词元（Token）交易等新型数据交易模式，构建以词元为基础、可量化可定价的数据集价值体系。该方案若落地，将完善数据要素市场化配置机制，激活国内数据要素市场，为人工智能产业发展提供基础支撑。

5、集体“换掌门”？多家机构调整。2026年以来，信托行业的人事变动明显提速，多家信托公司密集完成董事长、总经理等核心岗位调整。《金融时报》记者注意到，与以往零散发生的人事更替不同，这一轮“换帅”呈现出节奏更快、覆盖面更广的特征，覆盖稳健经营的部分机构和风险处置类的信托公司，聚焦董事长、总经理等关键“一把手”岗位，调整力度远超往年同期。

6、首批公募一季报出炉，绩优基金波动中加仓。进入 4月中旬，公募基金一季报正式拉开帷幕。截至 4月 15日，已有华银、平安、前海开源、中欧、德邦、金信等基金公司率先“揭榜”，公募基金一季度调仓思路也浮出水面。 2026年第一季度，全球主要资本市场呈现震荡趋势，但从仓位表现来看，不少主动权益类基金依然选择了提升股票仓位。从调仓行业来看，AI、卫星通信、商业航天等领域获得加仓。展望后市，基金经理的整体态度偏乐观，看好AI、再通胀、能源安全、黄金等多条主线。

1、国际货币基金组织：各国央行必须谨慎行事，避免扼杀经济增长。国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃：各国央行必须谨慎行事，避免扼杀经济增长。世界经济长期通胀预期保持稳定锚定。依托现有工具，IMF目前完全有能力为各国提供支持。目前令人担忧的是，石油冲击正分散各方对人工智能以及金融稳定风险等紧迫议题的注意力。

2、即使航运恢复正常，大宗商品供应恢复至冲突前水平仍需一定时间。国际货币基金组织、世界银行、国际能源署联合声明： 即使航运恢复正常，大宗商品供应恢复至冲突前水平仍需一定时间。这场冲突的影响是巨大的、全球性的，且呈现高度不均衡的特点。将继续合作应对全球有史以来最严重的能源冲击。

最近一周（2026年4月13日至4月17日），全球主要股市普遍上涨。

中国市场方面，深证成指表现强势，累计涨幅达4.02%，上证指数累计上涨1.64%，沪深300指数累计上涨1.99%，中证500指数累计上涨3.07%；恒生指数累计上涨1.03%。

美国市场方面，纳斯达克指数、标普500指数分别累计上涨6.84%、4.54%。

亚洲市场方面，韩国综合指数累计上涨5.68%；富时新加坡海峡指数、日经225指数、印度SENSEX30指数分别累计上涨0.17%、2.73%、1.22%。

欧洲市场方面，德国DAX指数累计上涨3.77%，法国CAC40指数累计上涨2.00%，英国富时100指数累计上涨0.63%。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2026/4/13-2026/4/17

最近一周（2026年 4月13日至4月17日 ），国债市场表现不一。1年期、5年期、10年期中国国债收益率分别下跌3.25个BP、5.35个BP和3.10个 BP ；10年期美国国债收益本周累计下跌4个BP。

数据来源：万得投顾终端

注： 统计区间2026/4/13-2026/4/17

最近一周（2026年 4月13日至4月17日 ），万得基金指数基本呈上涨态势。具体来看，万得全基指数累计涨幅为1.56%，万得偏股混合型基金指数涨幅最佳，累计涨幅为2.92%；万得股票型基金总指数、万得混合型基金总指数、万得普通股票型基金指数、万得灵活配置型基金指数累计涨幅均超2%。

数据来源：万得投顾终端

注：统计区间2026/4/13-2026/4/17

最近一周（2026年4月13日至4月17日），商品方面，贵金属继续上涨，COMEX黄金累计上涨1.30%，COMEX白银累计上涨5.82%；国际油价大幅下挫，ICE布油累计下跌2.92%。

外汇方面，美元指数走弱，累计跌幅为0.48%；在岸、离岸人民币小幅回调，累计跌幅分别为0.10%、0.12%。

数据来源：万得投顾终端

注： 统计区间2026/4/13-2026/4/17

最近一周（ 2026年4月13日至4月17日 ），固收+型与纯债固收型基金占据主导地位，合计贡献近七成的新发数量与近九成的新发规模占比。363只固收+型基金占新发产品总数的54.75%，84只纯债固收型基金占12.67%，二者合计数量占比达67.42%；固收+型基金新发产品规模为544.70亿元，纯债固收型基金规模为201.24亿元，二者合计规模占比达92.88%。

注：新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

最近一周（ 2026年4月13日至4月17日 ），银行理财子公司占据绝对主导地位，成为资金配置的核心力量，新发产品数量为519只，占新发数量的78.28%，产品规模达772.70亿元，占总规模的96.21%。城市商业银行与农村商业银行在机构数量上形成重要补充，是区域金融支持的重要力量。

注： 新发规模根据理财产品募集公告统计，部分产品未披露

基于2026年 4月13日至4月17日 数据分析， 银行理财子公司在固收+型产品中展现出显著的收益优势。贝莱德建信理财收益率中位数为3.57%，招银理财收益率中位数达3.55%，青银理财收益率中位数达3.50%。

整体来看，银行理财子公司在固收+、纯债、现金管理等核心产品线中，头部机构已形成系统性收益优势，其背后是专业化资产配置能力、区域资源禀赋与产品结构创新的综合体现。

注：统计新发产品比较基准上下限中值的分布情况，非数值型基准产品不统计

1、中信证券称，今年3月出口增速下降较多，主要受去年同期较高基数以及霍尔木兹海峡封锁拖累对中东地区出口影响。3月进口增速大幅超预期，主要原因为国内制造业景气改善以及半导体、有色行业上行带动相关品类进口“量价齐升”。展望后续，油价上涨可能会带动中国“新三样”产品增量需求，多种因素促使中国生产成本仍然具有优势，判断2026年中国出口仍会有较为亮眼的表现。

2、中金固收称，尽管一季度国内经济复苏好于预期，不过我们认为不利因素或更多显现。预计二季度国内经济可能边际走弱，经济复苏需要更多政策支持，考虑短期财政政策以稳为主，货币政策放松可能有所加快，不排除央行可能在年中前后启动降准或降息。当前实体融资需求偏弱而流动性充裕，在存款增长持续快于贷款增长背景下，商业银行债券配置需求持续释放，近期短端和信用债收益率持续回落，尤其是同业存单利率明显下行，长端利率走出震荡时机趋于成熟，继续建议投资者积极配置，后续关注央行加快放松时点，届时长端利率有望实现向下突破。

3、华创证券称，总结看，一季度经济增速“5%”既有出口强势对工业生产的驱动，也有国内服务消费韧性的支撑。二季度经济增速通常季节性放缓，数据对债市的影响边际减弱。结构上，海外资本开支逻辑有望继续支撑出口韧性，内需则继续面临高基数影响。目前政策力度下，内外需求分化的格局预计持续，重点关注4月政治局会议定调。另外，二季度PPI同比或进一步上行，名义GDP增速将开始超过实际GDP。对于债市而言，基本面需要关注结构型通胀向终端传导的效果，尤其是当前企业盈利结构分化较大、下游终端消费需求恢复仍偏温和，更需重点关注成本涨价对工业生产节奏的影响。