梁文锋开口要钱，DeepSeek的"干净"时代结束了

一家靠拒绝融资出名的公司，突然开始谈钱了。这本身比3亿美元更值得琢磨。

DeepSeek正在以至少100亿美元估值寻求首轮外部融资，金额不少于3亿美元。消息传出时，V4模型发布已推迟两次，核心团队被挖走大半，连"不差钱"的叙事都快站不住了。

但最有趣的细节是：梁文锋终于松口了。

从"别来烦我"到"坐下来谈"

DeepSeek的融资史是一部拒绝史。

阿里曾有意投资，公司迅速辟谣，态度坚决。中国头部风投和科技巨头的邀约，梁文锋此前统统挡在门外。他要的是"干净"——不拿投资人的钱，不受商业压力绑架，纯粹做技术。

这种姿态在2024年的中国AI圈堪称异类。当同行们忙着站队、找爸爸、画大饼时，DeepSeek靠幻方量化的利润自给自足，活得像个技术乌托邦。

幻方2025年收益均值56.55%，在百亿量化私募中位列第二。按超700亿元管理规模估算，利润约350-400亿元，可能带来超过7亿美元收入。DeepSeek V3的训练成本预算仅557万美元——账面上看，幻方几个月利润够烧好几年。

但"够用"和"够赢"是两回事。

大模型竞赛的烧钱速度正在指数级膨胀。参数规模从千亿迈向万亿，算力投入呈指数级增长。V4原定春节前后发布，因国产算力平台适配、架构重构、系统稳定性强化等工作，推迟至4月下旬。

更棘手的是人没了。

人才流失：比缺钱更急的危机

R1大获成功以来，DeepSeek核心团队持续失血。

DeepSeek-V2架构关键贡献者罗福莉，2025年11月加入小米，出任首个推理大模型MiMo负责人。95后研究员郭达雅入职字节跳动Seed团队，担任Agent方向负责人之一，职级L8。郭达雅是代码智能与大模型推理方向的顶尖人才，深度参与了V3、R1及Coder、Math等模型研发。

前多模态核心研究员阮翀加盟元戎启行；OCR系列核心作者魏浩然春节前后离职，传闻将入职某大厂；第一代LLM核心作者王炳宣加入腾讯。

字节跳动副总裁李亮4月16日回应市场传闻时，否认了"亿元年薪"的具体数字，但透露了一个更关键的信息：若业务发展良好，部分技术人员四年后收益确实可能达到数亿元。

这意味着DeepSeek面临的不是简单的薪资竞争，而是"现金+期权+想象空间"的完整薪酬体系对抗。幻方的利润再丰厚，也给不出大厂级别的期权故事。

有趣的是，人才流动是双向的。字节Seed团队过去一年被挖走近70人，包括Seed Edge成员徐名宇加入DeepSeek模型结构组。腾讯挖走近30名Seed员工，阿里Qwen团队也有多名Seed成员加入。

这说明DeepSeek的品牌和技术吸引力仍在，但"只出不进"的失血状态不可持续。融资的一大用途，正是为顶尖人才提供更具竞争力的薪酬待遇。

V4：不能输的战役

按当前规划，DeepSeek V4将于4月下旬发布。这是检验融资紧迫性的最佳样本。

V4参数规模达万亿级别，支持百万级上下文长度，首次实现对华为昇腾等国产AI芯片的深度适配与优化。3月29日晚间，DeepSeek平台出现持续约13小时的服务中断，业内普遍推测与V4灰度测试或全量部署相关。

服务恢复后，模型在响应逻辑、代码生成结构及推理严谨性等方面明显提升，SVG矢量图形生成能力进步显著。

V4将采用Apache 2.0开源协议，允许企业自主部署与二次开发。多家国内头部科技企业已提前采购数十万片新一代AI加速芯片，计划通过云端服务提供V4，并深度集成至自有AI产品体系。新型AI芯片市场价格因此上涨约两成。

但V4的推迟本身暴露了问题。国产算力适配、架构重构、稳定性强化——这些工作本可以在更充裕的资源条件下并行推进。延迟意味着窗口期在缩小：腾讯混元3.0预计4月亮相，Kimi、智谱等对手已在Coding赛道实现可观收入。

DeepSeek最大的资产仍是技术本身，而非成熟的盈利模式。V4是巩固技术声誉的关键一役，也是向投资人证明商业化潜力的重要筹码。在这个节点启动融资，时间感极强。

100亿估值：贵还是便宜？

3亿美元在2025年的AI融资市场不算大数字。Anthropic单轮融资动辄数十亿美元，OpenAI估值已突破3000亿美元。但DeepSeek的特殊性在于：它是首次开口，且开口前已证明自己。

V3和R1的技术突破，让DeepSeek以极低成本实现了接近顶尖闭源模型的性能。这种"效率神话"在全球AI圈引发震动，甚至被部分海外开发者称为"东方神秘力量"。

但100亿美元估值仍面临挑战。地缘政治因素带来不确定性——部分美国风投对中国AI企业持谨慎态度，跨境资本流动存在复杂考量。更关键的是，DeepSeek需要向投资人解释：技术理想主义如何转化为可持续的商业模式？

Kimi押注Coding，智谱布局企业级服务，都有清晰的收入路径。DeepSeek的开源策略赢得了开发者口碑，但商业化仍在探索期。融资后是否调整开源策略、是否加速To B布局、是否接受战略投资人的业务协同，都是待解的问题。

梁文锋的"干净"叙事需要升级。拒绝资本是一种姿态，驾驭资本是一种能力。

技术理想主义的生存智慧

DeepSeek的融资抉择，折射出中国AI初创企业的普遍困境：技术理想与商业生存如何平衡？

梁文锋曾是个"异类"，但真正的考验不是要不要钱，而是如何让技术初心找到可持续的生长土壤。顶尖AI研究需要既能仰望星空、也能脚踏实地的生存智慧。

融资消息传出时，一个细节容易被忽略：幻方量化2025年的强劲表现仍在持续。这意味着DeepSeek并非"没钱了才融资"，而是"有钱但不够赢了才融资"。这种主动求变的姿态，比被动救火更值得玩味。

V4发布在即，融资洽谈的结果将直接影响DeepSeek在未来竞争格局中的位置。对于这家曾以拒绝融资定义自身的企业而言，100亿美元估值只是一个开始——如何在资本加持下保持技术创新的纯粹性，才是更大的挑战。

如果你正在关注国产大模型的投资或应用机会，建议紧盯两个信号：V4发布后的技术评测数据，以及本轮融资的最终投资方名单。前者验证技术护城河，后者揭示战略意图。梁文锋选择谁的钱、不要谁的钱，比3亿美元本身更能说明DeepSeek要去向何方。