去年净利润同比增长逾一倍 北方稀土计划今年营收同比增长不低于3.38%|财报解读

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财联社4月17日讯（记者 汪斌）在稀土市场价格整体上行态势下，全球轻稀土龙头北方稀土（600111.SH）2025年营收首次突破400亿元创历史新高，净利润实现翻倍增长。

北方稀土今晚发布公告，2025年，公司实现营业收入425.63亿元，同比增长29.11%，创历史新高；归属于上市公司股东的净利润22.51亿元，同比增长124.17%。

根据年报，去年公司营收实现历史性突破的主要因素是稀土市场价格整体上行，以及公司主要产品产销量创历史新高，包括冶炼分离、稀土金属、磁性材料、储氢材料、抛光材料及永磁电机等产品销量均实现同比增长。值得一提的是，在2025年，公司近年来首次实现镧铈产品年度销大于产，库存消化成效显著。

财联社记者注意到，作为全球行稀土龙头，北方稀土的产销量情况分析表一直备受市场关注，但在2025年年报中，公司没有披露产销量情况分析表，以及报告期内各种有色金属产品的盈利情况。

截至2025年末，公司存货账面价值高达170.69亿元，较年初的159.75亿元增长6.85%，占总资产比例超过35%。虽然公司解释为原材料和产成品备货增加，但在稀土价格波动较大的背景下，高库存意味着潜在的跌价风险。2025年，公司及子公司合计计提资产减值准备3.81亿元。

与此同时，公司应收账款攀升，截至期末应收账款为39.10亿元，较年初的34.18亿元增长14.39%。

分业务来看，去年公司稀土主要产品板块收入326.37亿元，同比增长37.03%，占营收比重超过76%，毛利率为13.97%，同比提升2.36个百分点。相比之下，公司稀土应用产品及其他板块表现疲软，该板块收入仅4.50亿元，同比微增0.27%，毛利率更是只有4.62%，同比下降了9.41个百分点。

分区域来看，去年公司国内收入417.37亿元，同比增长28.44%，占比高达98.06%；而海外市场收入仅6.14亿元，虽同比增长99.35%，但其占总营收比重仍不足1.5%，且毛利率下降了8.90个百分点。

展望2026年，公司设定了营收不低于440亿元、利润总额不低于35亿元的生产经营目标。去年公司利润总额为33.84亿元，以此计算，今年其营收增长将不低于3.38%，利润总额增长目标为不低于3.43%。