开盘涨超182%，“杭州六小龙”第一股诞生！群核科技正式登陆港交所

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4月17日，“杭州六小龙第一股”群核科技MANYCORE TECH(00068.HK)正式在港交所挂牌上市，摩根大通及建银国际为联席保荐人。“上市是新征程的开始。”群核科技董事长黄晓煌表示，“所募资金将主要用于深化空间智能核心技术研发与生态建设。”

敲锣现场，三位联合创始人——黄晓煌、陈航、朱皓紧紧相拥，并特意还原了15年前创业初的一张合影姿势。

作为“全球空间智能第一股”，群核科技以每股7.62港元（招股区间上限定价）发行约1.61亿股，募资总额约12.24亿港元。此前公开发售阶段，香港公开发售获约1591倍超额认购，国际发售获约14.46倍认购，合计约24万份有效申请，市场热度远超预期。

群核科技是中国领先的云原生空间设计软件提供商，核心产品“酷家乐”及其国际版“Coohom”占据中国空间设计软件约23.2%的市场份额，排名行业第一。公司基于多年的3D数据积累，构建了“空间编辑工具—空间数据—空间大模型”的飞轮体系，已与智元机器人、美的等企业在具身智能领域展开合作。本次IPO引入泰康人寿、阳光人寿、广发基金等9家基石投资者，合计认购约4.55亿港元。

今日开盘，群核科技(00068.HK)涨182.15%，报21.50港元/股，市值365.52亿港元。

综合 | 招股书 编辑 | Arti

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Manycore(群核科技)是领先的云原生空间设计软件提供商，产品广泛应用于从住宅及办公楼到零售店及商业项目等业务场景。

公司的软件以人工智能(AI)技术和专用图形处理单元(GPU)集群驱动，使设计师和企业能创造出引人入胜的设计，并通过实时及沉浸式的视觉效果进行体验。在公司软件打造的设计可转化为可生产图纸，从而支持自动化生产流程。

群核科技软件的开放式架构可实现无缝的数据互操作性、持续的升级及可扩展性，为各个垂直产业的广泛应用带来巨大潜力。

公司主要瞄准空间设计软件市场，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，公司以23.2%的市场份额成为中国最大的提供商。公司已扩展至具身人工智能训练及电子商务产品展示，使公司能够进军更广泛的通用设计及可视化软件市场，其中中国空间设计软件于2024年仅占4.4%。

群核科技的产品矩阵以酷家乐为核心，酷家乐是中国的一个云原生空间设计平台，提供快速拖放式3D设计、实时生成逼真渲染效果、广泛模型库及BIM能力。

在国际市场，公司针对亚洲及美国市场推出一款本地化空间设计解决方案Coohom，其拥有适配特定地区的设计界面及模型库，支持18种语言。

除软件产品外，公司透过新一代空间智能解决方案SpatialVerse提供专业服务，利用逼真且物理正确的合成3D数据集加速人工智能开发，同时降低现实世界的测试成本。

技术与创新是公司软件不可或缺的部分。群核科技的解决方案基于三项核心技术能力：专门构建的GPU基础设施，先进的人工智能(AI)应用程序及合成虚拟数据生成。

公司主要采用订阅模式运营并在近年经历持续增长。群核科技的收入由2023年的6.64亿元(人民币，下同)增加13.8%至2024年的7.55亿元，并进一步增加8.6%至2025年的8.20亿元。

公司的毛利率于2023年、2024年及2025年分别为76.8%、80.9%及82.2%。公司的年内亏损由2023年的6.46亿元减少20.5%至2024年的5.14亿元，并进一步减少16.7%至2025年4.28亿元。

公司的经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）由2023年的2.42亿元减少71.0%至2024年的7000万元。于2025年，公司录得经调整净利润（非国际财务报告准则计量）5710万元。

群核科技主要以空间设计软件市场为目标。根据弗若斯特沙利文的资料，在中国，按2024年收入计，公司是最大的空间设计软件提供商，约占23.2%的市场份额。

根据弗若斯特沙利文的资料，中国空间设计软件行业预计将由2024年的33亿元增加至2029年的66亿元，2024年至2029年的复合年增长率为14.9%。根据弗若斯特沙利文的资料，全球空间设计软件行业于2024年的市场规模达190亿元，并预计到2029年将达336亿元。

招股书显示，群核科技的股东包括IDG、高瓴资本、纪源资本、顺为、Coatue等。

公司目前拟将全球发售所得款项净额用作以下用途：约30.0%将用于实施公司的国际扩张策略。公司的目标是透过深化销售渗透、拓展市场推广覆盖范围及与业内领先企业建立策略联盟，以加强公司在全球市场的影响力。与此同时，公司将开展全面的品牌知名度推广活动，以提升公司产品的全球知名度及采用率。公司亦将优先与当地市场的领先参与者建立关系，以加强公司的资历及提升公司的品牌形象及声誉；

约20.0%将用于增强现有产品的功能，并推出新产品及/或功能，以满足现实世界空间及虚拟环境的需求；约20.0%将用于支持公司的国内销售及市场推广活动，并提升公司的品牌知名度；约20.0%将用于投资公司的核心技术及基础设施；及约10.0%将用作营运资金及一般企业用途。

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